कैरिंग चार्ज मार्केट

कैरीइंग चार्ज मार्केट क्या है?

कैरिंग चार्ज मार्केट में, किसी कमोडिटी का फ्यूचर प्राइस उसके स्पॉट प्राइस से अधिक होता है क्योंकि उस कमोडिटी को भौतिक रूप से स्टोर करने की लागत या "कैरिंग चार्ज" के कारण होता है।

इन बाजारों में, कोई वस्तु की संभावित वायदा कीमत का अनुमान उसकी हाजिर कीमत लेकर और उसके वहन शुल्क जोड़कर लगा सकता है। हालांकि, आपूर्ति और मांग की ताकतों के कारण वास्तविक वायदा कीमत अक्सर इस भविष्यवाणी से विचलित हो जाएगी ।

कैरिंग चार्ज मार्केट कैसे काम करते हैं

कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट आधुनिक वित्तीय बाजारों का एक बड़ा और महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। उनके माध्यम से, कंपनियां जो अपने संचालन के लिए वस्तुओं पर भरोसा करती हैं, उन्हें इस तरह से बड़े पैमाने पर स्रोत बना सकती हैं जो प्रतिपक्ष जोखिम को कम करती हैं । उसी समय, कमोडिटी उत्पादकों को फॉरवर्ड हेजिंग और मूल्य पारदर्शिता से लाभ हो सकता है, जबकि वित्तीय खरीदार कमोडिटी की कीमतों पर सट्टा लगाने के लिए बाजारों का उपयोग कर सकते हैं।

इन बाजारों में व्यापार की जाने वाली वस्तुओं की विस्तृत विविधता के कारण, कुछ कमोडिटी वायदा बाजार मूल्य निर्धारण के विभिन्न पैटर्न दिखाएंगे। उदाहरण के लिए, मकई, सोना और कच्चे तेल जैसी वस्तुओं में आमतौर पर वायदा कीमतें होती हैं जो उनकी हाजिर कीमतों से अधिक होती हैं। इसका एक मुख्य कारण यह है कि पशुधन के लिए चारा, कीमती धातुओं के लिए बीमा, या गोदामों के लिए किराए जैसे कारकों के कारण इन वस्तुओं को स्टोर करने के लिए पैसे खर्च होते हैं। साथ ही, ये वस्तुएं लाभांश या ब्याज के माध्यम से किसी भी उपज का भुगतान नहीं करती हैं, इसलिए इनके मालिक होने से मालिक के अल्पकालिक नकदी प्रवाह पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

इस प्रकार के कमोडिटी फ्यूचर्स को "कैरिंग चार्ज मार्केट्स" के रूप में जाना जाता है क्योंकि उनके फ्यूचर्स की कीमतें उनके कैरिंग चार्ज से प्रभावित होती हैं । इसके विपरीत, इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए यह सच नहीं होगा , क्योंकि इस मामले में अंतर्निहित परिसंपत्ति -अर्थात्, एसएंडपी 500 जैसे इक्विटी इंडेक्स में एक ही तरह के कैरिंग चार्ज नहीं होते हैं। वास्तव में, विपरीत सच है: जो लोग इक्विटी इंडेक्स बनाने वाली कंपनियों के मालिक हैं, वे अक्सर अपने पोर्टफोलियो से लाभांश प्राप्त करते हैं, जिसका अर्थ है कि इन परिसंपत्तियों के मालिक होने से उनके अल्पकालिक नकदी प्रवाह पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। इस कारण से, इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स में आमतौर पर फ्यूचर्स की कीमतें होती हैं जो कि उनके स्पॉट प्राइस से नीचे होती हैं, इस तथ्य को प्रतिबिंबित करने के लिए कि फ्यूचर्स मालिक परिसंपत्ति धारकों द्वारा अर्जित लाभांश आय पर "गायब" हो रहे हैं।

महत्वपूर्ण

हालांकि कमोडिटी वायदा बाजार इस तरह के व्यापक पैटर्न का पालन करते हैं, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि वास्तविक वायदा कीमतों में कारकों के व्यापक सेट के आधार पर गतिशील रूप से उतार-चढ़ाव होगा। अंततः, आपूर्ति और मांग ही वायदा कीमतों को निर्धारित करती है, इसलिए ये पैटर्न हमेशा कायम नहीं रहते हैं।

कैरिंग चार्ज मार्केट का उदाहरण

एक कैरी चार्ज बाजार इस प्रकार की स्थितियों के परिणामस्वरूप देखे जाने वाले उतार-चढ़ाव का प्रतिनिधित्व कर सकता है। उदाहरण के लिए, यदि मकई के एक बुशल को सुनिश्चित करने और स्टोर करने के लिए प्रति माह $1 का खर्च आता है, और हाजिर कीमत $6 प्रति बुशल है, तो एक बुशल मकई के लिए एक अनुबंध जो तीन महीने में परिपक्व होता है, उसे कैरी चार्ज मार्केट में $9 खर्च करना चाहिए। हालांकि, जब कोई वस्तु कम आपूर्ति में होती है, तो हाजिर कीमतें भविष्य की कीमतों से अधिक हो सकती हैं। बढ़ी हुई कीमत बाजार में सीमित आपूर्ति को राशन देने में मदद करती है। इस परिदृश्य में, आपके पास एक उल्टा वायदा वक्र हो सकता है,. जिसे पिछड़ेपन के रूप में भी जाना जाता है।

कुछ बाजारों में, विशेष रूप से ऊर्जा बाजार, पिछड़ापन मानक है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 100 डॉलर के वायदा अनाज अनुबंध के साथ लंबे समय तक चलता है जो एक वर्ष में होने वाला है। यदि अपेक्षित भावी हाजिर कीमत $70 है, तो बाजार पिछड़ेपन में है। उस परिदृश्य में, भावी हाजिर कीमत के साथ अभिसरण करने के लिए, वायदा कीमत को गिरना होगा, या भविष्य की हाजिर कीमत में बदलाव करना होगा।

हाइलाइट्स

• इस दृष्टिकोण से, कैरिंग चार्ज मार्केट में फ्यूचर्स होल्डर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए अतिरिक्त भुगतान करने को तैयार हैं क्योंकि यह उन्हें इन कैरिंग चार्ज का भुगतान करने से बचने की अनुमति देता है।

• यह आंशिक रूप से अंतर्निहित परिसंपत्तियों को भौतिक रूप से धारण करने से जुड़ी लागतों को दर्शाता है।

• कैरिंग चार्ज बाजार वह होता है जिसमें वायदा कीमतें हाजिर कीमतों से अधिक होती हैं।