नाली जारीकर्ता

एक नाली जारीकर्ता क्या है?

एक नाली जारीकर्ता एक संगठन है, आमतौर पर एक सरकारी एजेंसी, जो राजस्व पैदा करने वाली परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए नगरपालिका प्रतिभूतियों को जारी करती है, जहां किसी तीसरे पक्ष (जिसे "नाली उधारकर्ता" के रूप में जाना जाता है) द्वारा किसी परियोजना या गतिविधि में निवेश करने के लिए धन का उपयोग किया जाता है। जिसका सार्वजनिक लाभ है। नाली वित्तपोषण आम तौर पर या तो नाली उधारकर्ता के क्रेडिट या बाहरी निवेशकों द्वारा परियोजना की ओर गिरवी रखे गए धन द्वारा समर्थित होता है । यदि कोई परियोजना विफल हो जाती है और सुरक्षा चूक में चली जाती है, तो यह नाली उधारकर्ता के वित्तीय दायित्व पर पड़ता है, न कि नाली जारीकर्ता पर ।

नाली जारीकर्ताओं को समझना

नाली बांड जारीकर्ता एक बांड जारी करने और राजस्व के संग्रह के लिए बोल्ड धारकों को भुगतान करने और बांड का भुगतान करने के लिए पास-थ्रू के रूप में कार्य करते हैं। आम तौर पर इन व्यवस्थाओं का उपयोग किसी विशिष्ट निवेश या गतिविधि को वित्तपोषित करने के लिए किया जाता है जिसका कुछ सार्वजनिक उद्देश्य या सार्वजनिक लाभ होता है, लेकिन एक इकाई द्वारा स्वामित्व, संचालित या प्रशासित किया जाएगा जो कि नाली जारीकर्ता के रूप में कार्य करने वाली सरकारी इकाई से अलग है। यह विशेष प्रयोजन इकाई को मौजूदा वित्त और प्रशासनिक बुनियादी ढांचे और पूंजी बाजार तक पहुंच से लाभ उठाने की अनुमति देता है जो कि नाली जारीकर्ता ने पहले ही स्थापित कर लिया है।

सामान्य प्रकार के नाली वित्तपोषण में औद्योगिक विकास राजस्व बांड (आईडीआरबी),. निजी गतिविधि बांड और आवास राजस्व बांड (एकल परिवार और बहुपरिवार परियोजनाओं दोनों के लिए) शामिल हैं। अधिकांश नाली-जारी प्रतिभूतियां बड़े पैमाने पर जनता को लाभ पहुंचाने वाली परियोजनाओं के लिए हैं (यानी, हवाई अड्डे, डॉक, सीवेज सुविधाएं) या विशिष्ट जनसंख्या खंड (यानी, छात्र, कम आय वाले घर खरीदार, दिग्गज)।

कर, शुल्क, और राजस्व जो सुरक्षित बांड उधारकर्ता से नाली जारीकर्ता द्वारा एकत्र किए जाते हैं और फिर बांडधारकों को भुगतान किया जाता है, लेकिन नाली जारीकर्ता आमतौर पर पुनर्भुगतान के लिए जिम्मेदार नहीं होता है। इसके बजाय, यह उधार लेने वाला संगठन है जिसे बांड पर ब्याज और मूलधन चुकाना होगा, जब तक कि लिखित समझौते में अन्यथा निर्धारित न हो। उदाहरण के लिए, यदि कोई स्थानीय गैर-लाभकारी अस्पताल एक नया प्रसूति केंद्र बनाना चाहता है और परियोजना को निधि देने के लिए नाली वित्तपोषण का उपयोग करता है, तो यह अस्पताल है, न कि नाली जारीकर्ता, जो ऋण चुकौती के लिए जिम्मेदार है।

निवेश और नाली बांड

नाली बांड में निवेशक आमतौर पर सामान्य दायित्व नगरपालिका बांड की तुलना में अधिक उपज से लाभान्वित होते हैं, जबकि समान संघीय कर-मुक्त ब्याज आय का भी आनंद लेते हैं। यदि कोई निवेशक उसी राज्य में रहता है जहां बांड जारी किए जाते हैं, तो उन्हें ब्याज भुगतान पर राज्य और स्थानीय कराधान से छूट दी जा सकती है। लेकिन म्युनिसिपल बॉन्ड से कोई भी कर-मुक्त लाभ केवल ब्याज आय पर लागू होता है। पूंजीगत लाभ अभी भी पूंजीगत लाभ कर के अधीन हैं। कुछ नगरपालिका बांड वैकल्पिक न्यूनतम कर के अधीन भी हो सकते हैं।

नाली जारीकर्ताओं के लिए जोखिम

उच्च रिटर्न उच्च जोखिम के साथ आते हैं, और चूंकि नाली बांड जारी करने वाली सरकार या एजेंसी के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं, इसलिए निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे परियोजना में निवेश कर रहे हैं, नाली जारीकर्ता नहीं। इस प्रकार, एक संभावित निवेशक को यह सुनिश्चित करने के लिए पर्याप्त परिश्रम करना चाहिए कि प्रयास में सफलता की उचित संभावना है। यहां तक कि अगर किसी परियोजना की एक सम्मोहक कहानी है और अनुसंधान सफलता की उच्च संभावना को इंगित करता है, तो बांड की क्रेडिट गुणवत्ता अभी भी मायने रखती है। एक संभावित बॉन्ड निवेश के लिए रेटिंग की जांच तीन प्रमुख बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों के साथ की जा सकती है, जो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच हैं।

हाइलाइट्स

नाली जारीकर्ताओं से बांड खरीदकर निवेशक उच्च रिटर्न और कर लाभ की स्थिति का आनंद ले सकते हैं, लेकिन उन्हें यह ध्यान रखना चाहिए कि नाली जारीकर्ता बांड को वापस नहीं करता है।
एक नाली जारीकर्ता (आमतौर पर) एक सरकारी संस्था है जो किसी तीसरे पक्ष द्वारा प्रशासित किए जाने वाले किसी सार्वजनिक उद्देश्य के साथ किसी परियोजना या गतिविधि के लिए धन जुटाने के लिए किसी अन्य इकाई की ओर से प्रतिभूतियां जारी करती है।
नाली जारीकर्ता बांड जारी करने के लिए पास-थ्रू के रूप में कार्य करते हैं और बांडों को चुकाने के लिए राजस्व एकत्र करते हैं, लेकिन वे स्वयं पुनर्भुगतान के लिए उत्तरदायी नहीं होते हैं।