Investor's wiki

Эмитент канала

Эмитент канала

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ эмитСнт ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°?

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° β€” это организация, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ государствСнноС ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, которая выпускаСт ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ для привлСчСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², приносящих Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ стороной (извСстной ΠΊΠ°ΠΊ Β«Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°Β») для инвСстирования Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ. ЀинансированиС ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ обСспСчиваСтся Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ° ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ срСдствами, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ внСшними инвСсторами. Если ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠΈΡ‚ Π½Π΅ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΈ цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΠ½Π° становится финансовым ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ° ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°, Π° Π½Π΅ эмитСнта ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°.

ПониманиС эмитСнтов ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΡƒΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π² качСствС посрСдников для выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ сбора Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² для осущСствлСния ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ дСрТатСлям ΠΆΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, эти ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для финансирования ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ, Π½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ, ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, которая Π½Π΅ являСтся государствСнной ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² качСствС эмитСнта ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ назначСния ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΠ· ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ финансовой ΠΈ административной инфраструктуры ΠΈ доступа ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠΆΠ΅ созданы ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ эмитСнтом.

РаспространСнныС Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ канального финансирования Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ развития (IDRB),. ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ частной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Тилья (ΠΊΠ°ΠΊ для односСмСйных, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²). Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ эмиссионных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΎ для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², приносящих ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ общСству Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ (Ρ‚. Π΅. аэропорты, Π΄ΠΎΠΊΠΈ, ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ сооруТСния) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ слоям насСлСния (Ρ‚. Π΅. студСнтам, покупатСлям Тилья с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, Π²Π΅Ρ‚Π΅Ρ€Π°Π½Π°ΠΌ).

Налоги, сборы ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эмитСнтом ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° с Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ дСрТатСлям ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ эмитСнт ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ нСсСт отвСтствСнности Π·Π° погашСниС. Π‘ΠΊΠΎΡ€Π΅Π΅, это организация-Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊ, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΏΠΎ облигациям, Ссли ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΎ Π² письмСнном соглашСнии. НапримСр, Ссли мСстная нСкоммСрчСская Π±ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΡ†Π° Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ финансированиС ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° для финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΡ†Π°, Π° Π½Π΅ эмитСнт ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°, нСсСт ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° погашСниС Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΡƒΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΄ΡƒΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΠ· Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой доходности, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. Если инвСстор ΠΏΡ€ΠΎΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π΅, Π³Π΄Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ освобоТдСн ΠΎΡ‚ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ мСстными Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². Но Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. ΠŸΡ€ΠΈΡ€ΠΎΡΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π½Π° прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. НСкоторыС ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.

Риски для эмитСнтов ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ²

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сопряТСна с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокими рисками, ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΊΡ€Π΅ΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ агСнтства-эмитСнта, инвСсторам Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚, Π° Π½Π΅ Π² эмитСнта ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ провСсти Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ прСдприятиС ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΡˆΠ°Π½ΡΡ‹ Π½Π° успСх. Π”Π°ΠΆΠ΅ Ссли Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ история ΠΈ исслСдования ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ успСха, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… основных Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… агСнтствах: Standard & Poor's, Moody's ΠΈ Fitch.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ статус Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π»ΡŒΠ³ΠΎΡ‚, покупая ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρƒ эмитСнтов посрСдников, Π½ΠΎ ΠΈΠΌ слСдуСт ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмитСнт посрСдников Π½Π΅ обСспСчиваСт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

  • Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π° являСтся (ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ) государствСнноС ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ выпускаСт Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π° для сбора срСдств для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ с ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ общСствСнной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΡ сторона.

  • Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρ‹-ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π² качСствС посрСдников для выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ для погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ сами Π½Π΅ нСсут отвСтствСнности Π·Π° погашСниС.