कम कूपन

कम कूपन क्या है?

शब्द "सह कूपन" बांड के लिए दूसरे एरी बाजार में उपयोग किया जाता है, जो कि वह बाजार है जिसमें निवेशक एक दूसरे से बांड खरीदते और बेचते हैं, जबकि उन बांडों को सीधे जारीकर्ता से खरीदने का विरोध किया जाता है। यह दर्शाता है कि खरीदे जा रहे बांड में खरीद मूल्य के हिस्से के रूप में वर्तमान कूपन भुगतान शामिल होगा। इसके विपरीत, एक बॉन्ड ट्रेडिंग एक्स-कूपन में वर्तमान कूपन भुगतान शामिल नहीं होगा।

चूंकि बॉन्ड ट्रेडिंग सह कूपन नए मालिक को निकट भविष्य में एक अतिरिक्त ब्याज भुगतान एकत्र करने की अनुमति देता है, सह कूपन बांड आमतौर पर पूर्व-कूपन आधार पर बेचे जाने वालों की तुलना में अधिक कीमत का आदेश देते हैं।

सह कूपन को समझना

संयुक्त राज्य अमेरिका में, सह कूपन द्वितीयक बाजार में मूल्य निर्धारण बांड के लिए विशिष्ट तरीका है। यूरोप में, हालांकि, अधिकांश बांडों की कीमत पूर्व-कूपन आधार पर होती है। निवेशकों को जागरूक होने के लिए यह अंतर महत्वपूर्ण है, इसलिए वे एक बांड के लिए गलती से अधिक भुगतान नहीं करते हैं। मूल्य निर्धारण बांड के लिए सह कूपन सम्मेलन का उपयोग करने वाले देश से आने वाला एक निवेशक गलती से एक बांड के लिए अधिक भुगतान कर सकता है क्योंकि वे गलत तरीके से मानते हैं कि उन्हें आगामी ब्याज भुगतान प्राप्त होगा।

बॉन्ड वैल्यूएशन

बांड का मूल्यांकन करते समय, भुगतान की गई कीमत कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाएगी। इनमें उधारकर्ता की साख , वैकल्पिक निवेश द्वारा प्रस्तुत अवसर लागत , अगले कूपन भुगतान का समय और बाजार ब्याज दरों के सापेक्ष उस कूपन का आकार शामिल है ।

अन्य सभी समान होने के कारण, बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों के विपरीत चलती हैं, जिसका अर्थ है कि किसी दिए गए बॉन्ड की कीमतों में वृद्धि के रूप में दरों में गिरावट या दरों में वृद्धि के रूप में गिरावट दिखाई देगी। इसी तरह, निवेशक आमतौर पर क्रेडिट योग्य कंपनियों द्वारा जारी बांड के लिए प्रीमियम का भुगतान करेंगे।

कीमतें इस बात से भी प्रभावित होंगी कि अगला कूपन भुगतान देय होने तक कितना समय शेष है। पैसे के समय के मूल्य के कारण , निवेशक एक बांड के लिए थोड़ा अधिक भुगतान करने को तैयार हैं जो इसके अगले कूपन भुगतान के करीब है, बशर्ते कि बांड एक सह कूपन के आधार पर ट्रेड करता है।

बांड बेचते समय, मूल जारीकर्ता बांड की परिपक्वता तिथि और भुगतान अनुसूची को निर्दिष्ट करते हुए एक विवरणिका प्रदान करेगा,. जिसमें वार्षिक, अर्ध-वार्षिक, त्रैमासिक या मासिक आधार पर कूपन भुगतान शामिल हो सकते हैं।

सह कूपन का उदाहरण

$10,000 के मूल्य के साथ एक काल्पनिक 10-वर्षीय बांड पर विचार करें । बांड में 4% कूपन होता है और 1 जनवरी को जारी किया जाता है। यदि भुगतान अनुसूची त्रैमासिक है, तो इसके 10-वर्ष की अवधि के दौरान 40 कूपन बांड से जुड़े होंगे। हालांकि ब्याज लगातार देय होता है, पहले तिमाही कूपन का भुगतान 1 अप्रैल को किया जाएगा, दूसरे का भुगतान 1 जून को किया जाएगा और इसी तरह आगे भी जारी रहेगा।

यदि इनमें से एक बांड 1 अप्रैल और 1 जून के बीच द्वितीयक बाजार में बेचा जाता है, तो कीमत इस आधार पर समायोजित की जाएगी कि नए खरीदार को उस 1 जून के कूपन के लिए भुगतान प्राप्त होता है या नहीं। यदि वे ऐसा करते हैं, तो बांड सह कूपन का व्यापार करेगा। मूल्य समायोजन की सीमा कारकों पर निर्भर करेगी जैसे कि समय पर बाजार की ब्याज दर, और बाजार में तुलनीय बांड के लिए समग्र आपूर्ति और मांग की स्थिति।

हाइलाइट्स

• सह कूपन एक बांड बेचने की प्रथा को संदर्भित करता है जिससे नया खरीदार आगामी कूपन भुगतान का हकदार होता है।

• एक्स-कूपन, जिसमें नया खरीदार आगामी कूपन भुगतान का हकदार नहीं है, सह कूपन के विपरीत है।

• सह कूपन संयुक्त राज्य अमेरिका में बांड की कीमतों को उद्धृत करने का पारंपरिक तरीका है, जबकि एक्स-कूपन यूरोप में पारंपरिक तरीका है।

• सह कूपन और पूर्व कूपन दोनों द्वितीयक बाजार में बेचे जाने वाले बांडों को संदर्भित करते हैं।