Kupon na spermę
Co to jest kupon na spermę?
Termin „kupon cum” jest używany na wtórnym rynku obligacji, czyli na rynku, na którym inwestorzy kupują i sprzedają obligacje od siebie nawzajem, w przeciwieństwie do kupowania tych obligacji bezpośrednio od emitenta. Oznacza to, że nabywana obligacja będzie zawierała aktualną płatność kuponową jako część ceny zakupu. Natomiast obrót obligacjami ex-kupon nie będzie zawierał aktualnej płatności kuponowej.
Ponieważ obrót obligacjami z kuponem pozwala nowemu właścicielowi na uzyskanie w najbliższej przyszłości dodatkowej płatności odsetkowej, obligacje z kuponem z kuponem mają zazwyczaj wyższą cenę niż te sprzedawane na zasadzie ex-kuponu.
Zrozumienie kuponu spermy
W Stanach Zjednoczonych typową metodą wyceny obligacji na rynku wtórnym jest cum kupon. Jednak w Europie większość obligacji jest wyceniana na zasadzie ex-kupon. To rozróżnienie jest ważne, aby inwestorzy byli świadomi, aby przypadkowo nie przepłacili za obligację. Inwestor pochodzący z kraju, który stosuje konwencję cum kuponową do wyceny obligacji, może przypadkowo przepłacić za obligację, ponieważ błędnie zakłada, że otrzyma nadchodzącą wypłatę odsetek.
Wycena obligacji
Przy wycenie obligacji na zapłaconą cenę zadecyduje kilka czynników. Obejmują one zdolność kredytową kredytobiorcy, koszt alternatywny przedstawiony przez inwestycje alternatywne, termin następnej płatności kuponu oraz wielkość tego kuponu w stosunku do rynkowych stóp procentowych.
Jeśli wszystko inne jest równe, ceny obligacji poruszają się odwrotnie do stóp procentowych, co oznacza, że cena danej obligacji wzrośnie, gdy stopy spadną lub spadną wraz ze wzrostem stóp. Podobnie inwestorzy zazwyczaj płacą premię za obligacje emitowane przez firmy posiadające zdolność kredytową.
Na ceny wpłynie również czas, jaki pozostał do następnej wypłaty kuponu. Ze względu na wartość pieniądza w czasie inwestorzy są skłonni zapłacić nieco więcej za obligację, która jest bliższa następnej wypłacie kuponu, pod warunkiem, że obligacja będzie handlowana na zasadzie kuponu cum.
Przy sprzedaży obligacji pierwotny emitent przedstawi prospekt emisyjny określający termin zapadalności obligacji i harmonogram płatności, co może obejmować płatności kuponowe w ujęciu rocznym, półrocznym, kwartalnym, a nawet miesięcznym.
Przykład kuponu na spermę
Aby zilustrować kupon cumowniczy, rozważ hipotetyczną 10-letnią obligację o wartości nominalnej 10 000 USD. Obligacja ma 4% kupon i jest wyemitowana 1 stycznia. Jeśli harmonogram płatności jest kwartalny, do obligacji będzie dołączonych 40 kuponów przez okres jej 10-letniego okresu. Chociaż odsetki są stale naliczane, pierwszy kupon kwartalny zostanie wypłacony 1 kwietnia, drugi 1 czerwca i tak dalej.
Jeśli jedna z tych obligacji zostanie sprzedana na rynku wtórnym między 1 kwietnia a 1 czerwca, cena zostanie skorygowana w zależności od tego, czy nowy nabywca otrzyma zapłatę za kupon z 1 czerwca. Jeśli to zrobią, obligacje będą wymieniać cum kupon. Zakres korekty cen zależałby od takich czynników, jak rynkowe stopy procentowe w danym czasie oraz ogólna sytuacja podaży i popytu na porównywalne obligacje na rynku.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kupon Cum odnosi się do praktyki sprzedaży obligacji, dzięki której nowy nabywca ma prawo do nadchodzącej wypłaty kuponu.
Ex-kupon, w którym nowy nabywca nie ma prawa do nadchodzącej wypłaty kuponu, jest przeciwieństwem kuponu cum.
Kupon Cum to konwencjonalny sposób kwotowania cen obligacji w Stanach Zjednoczonych, podczas gdy ex-kupon jest konwencjonalnym sposobem w Europie.
Zarówno kupon cum, jak i ex-kupon odnoszą się do obligacji sprzedawanych na rynku wtórnym.
