Cupom Cum
O que é cupom Cum?
O termo "cum cupom" é usado no mercado secundário de tÃtulos, que é o mercado no qual os investidores compram e vendem tÃtulos uns dos outros, em vez de comprar esses tÃtulos diretamente do emissor. Isso significa que o tÃtulo que está sendo comprado incluirá o pagamento do cupom atual como parte do preço de compra. Por outro lado, um ex-cupom de negociação de tÃtulos não incluirá o pagamento do cupom atual.
Como os tÃtulos negociados com cupom permitem que o novo proprietário receba um pagamento adicional de juros em um futuro próximo, os tÃtulos com cupom geralmente possuem um preço mais alto do que os vendidos com base no cupom.
Entendendo o cupom Cum
Nos Estados Unidos, o cupom cum é o método tÃpico para precificar tÃtulos no mercado secundário. Na Europa, no entanto, a maioria dos tÃtulos é precificada com base em cupons. Essa distinção é importante para os investidores estarem cientes, para que eles não paguem acidentalmente a mais por um tÃtulo. Um investidor vindo de um paÃs que usa a convenção de cupom cum para precificar tÃtulos pode acidentalmente pagar a mais por um tÃtulo porque assume incorretamente que receberá o próximo pagamento de juros.
Avaliação de TÃtulos
Ao avaliar tÃtulos, o preço pago será determinado por vários fatores. Isso inclui a qualidade de crédito do mutuário, o custo de oportunidade apresentado por investimentos alternativos, o momento do próximo pagamento do cupom e o tamanho desse cupom em relação à s taxas de juros do mercado.
Tudo o mais sendo igual, os preços dos tÃtulos se movem inversamente à s taxas de juros, o que significa que um determinado tÃtulo verá seu preço subir à medida que as taxas diminuem ou caem à medida que as taxas aumentam. Da mesma forma, os investidores geralmente pagam um prêmio por tÃtulos emitidos por empresas com capacidade de crédito.
Os preços também serão afetados pelo tempo restante até o vencimento do próximo pagamento do cupom. Devido ao valor do dinheiro no tempo,. os investidores estão dispostos a pagar um pouco mais por um tÃtulo que esteja mais próximo do próximo pagamento de cupom, desde que o tÃtulo seja negociado com base em cupom.
Ao vender tÃtulos, o emissor original fornecerá um prospecto especificando a data de vencimento do tÃtulo e o cronograma de pagamento, que pode envolver pagamentos de cupons anuais, semestrais, trimestrais ou até mensais.
Exemplo de cupom Cum
Para ilustrar o cupom cumulativo, considere um tÃtulo hipotético de 10 anos com valor nominal de $ 10.000. O tÃtulo tem cupom de 4% e é emitido em 1º de janeiro. Se o cronograma de pagamento for trimestral, haveria 40 cupons atrelados ao tÃtulo ao longo de seu prazo de 10 anos. Embora os juros acumulem continuamente, o primeiro cupom trimestral seria pago em 1º de abril, o segundo seria pago em 1º de junho e assim por diante.
Se um desses tÃtulos for vendido no mercado secundário entre 1º de abril e 1º de junho, o preço será ajustado dependendo se o novo comprador receber o pagamento desse cupom de 1º de junho. Se o fizerem, o tÃtulo seria negociado com cupom. A extensão do ajuste de preços dependeria de fatores como as taxas de juros do mercado na época e a situação geral de oferta e demanda de tÃtulos comparáveis no mercado.
Destaques
Cum cupom refere-se à prática de venda de um tÃtulo pelo qual o novo comprador tem direito ao próximo pagamento do cupom.
Ex-cupom, em que o novo comprador não tem direito ao próximo pagamento do cupom, é o oposto do cupom cum.
Cupom cum é a forma convencional de cotar os preços dos tÃtulos nos Estados Unidos, enquanto ex-cupom é a forma convencional na Europa.
Tanto cum cupom quanto ex-cupom referem-se a tÃtulos vendidos no mercado secundário.
