सामान्य स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य (डीईसीएस)

सामान्य स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य क्या है?

सामान्य स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य (डीईसीएस) एक ऋण साधन है जो धारक को एक एम्बेडेड शॉर्ट पुट विकल्प और जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक पर एक लंबी कॉल के अलावा कूपन भुगतान प्रदान करता है। प्राथमिक परिवर्तनीय सुरक्षा आम तौर पर एक सूचीबद्ध संरचित उत्पाद है।

सामान्य शेयरों के लिए ऋण विनिमय योग्य (डीईसीएस) को समझना

सामान्य स्टॉक (डीईसीएस) उपकरणों के लिए विनिमय योग्य ऋण धारक को सुरक्षा को अंतर्निहित कंपनी के सामान्य स्टॉक में बदलने का अधिकार प्रदान करता है। पसंदीदा रिडीमेबल बढ़ी हुई लाभांश इक्विटी सिक्योरिटीज (PRIDES) आम स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य का एक उदाहरण है और सिंथेटिक प्रतिभूतियां हैं जिसमें जारीकर्ता की अंतर्निहित सुरक्षा और एक विशिष्ट मूल्य के लिए ब्याज-असर जमा खरीदने के लिए एक फॉरवर्ड अनुबंध शामिल है। ब्याज भुगतान नियमित अंतराल पर किया जाता है, और परिपक्वता पर अंतर्निहित सुरक्षा में रूपांतरण अनिवार्य है। PRIDES की शुरुआत सबसे पहले मेरिल लिंच एंड कंपनी ने की थी।

सामान्य स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य के रूप में नामित प्रतिभूतियां एक और वित्तीय उत्पाद है जो परिवर्तनीय प्रतिभूतियों या ' परिवर्तनीय ' के सामान्य वर्गीकरण के अंतर्गत आता है । कन्वर्टिबल कॉरपोरेट सिक्योरिटीज (आमतौर पर पसंदीदा स्टॉक या बॉन्ड) होते हैं जो पूर्व-निर्धारित मूल्य पर किसी अन्य फॉर्म (आमतौर पर सामान्य स्टॉक) की एक निर्धारित संख्या के लिए विनिमय योग्य होते हैं। निवेशक अपनी हाइब्रिड विशेषताओं के लिए परिवर्तनीय वस्तुओं की ओर आकर्षित होते हैं: अर्ध-सुरक्षित आय स्ट्रीम, कूपन के साथ एक भाग ऋण; और दूसरी विशेषता इक्विटी के पूंजीगत लाभ से विकास की पेशकश करती है।

परिवर्तनीय संरचित उत्पाद हैं जिन्हें बैंक और अन्य संस्थाएं विभिन्न प्रकार के निवेशकों की मांगों को पूरा करने के लिए पैकेज करती हैं। कभी-कभी, एक निश्चित प्रकार की सुरक्षा को प्राथमिकता दी जाती है, जैसे कि ऋण, लेकिन निवेशकों की भूख अतिरिक्त इक्विटी जैसी सुविधाओं के बिना उतनी मजबूत नहीं होती है। एक सुरक्षा को और अधिक बिक्री योग्य बनाने के लिए, परिवर्तनीयता एक और विशेषता है जो कुछ प्रकार की प्रतिभूतियों की मांग को बढ़ा सकती है।

सामान्य स्टॉक के लिए ऋण विनिमय योग्य का उपयोग करना

एक अच्छा उदाहरण जहां आम स्टॉक के लिए विनिमय योग्य ऋण का उपयोग किया जा सकता है, वह एक ऐसी कंपनी के लिए है जो आशाजनक है लेकिन युवा है। लंबे वित्तीय रिकॉर्ड के बिना, यह कंपनी पारंपरिक ऋण वित्तपोषण को सुरक्षित करने में सक्षम नहीं हो सकती है, विशेष रूप से उचित कूपन दर पर। ब्याज लागत में कटौती और ऋण की पेशकश को और अधिक आकर्षक (विपणन योग्य) बनाने के लिए, इस सुरक्षा को ऋण को सामान्य स्टॉक में बदलने के लिए एक अतिरिक्त विकल्प के साथ पैक किया जा सकता है । अब, पूंजीगत लाभ की अतिरिक्त क्षमता के साथ, निवेशक सीधे (विकल्प-मुक्त) बॉन्ड की तुलना में छोटे कूपन की मांग करते हुए करीब से देख सकते हैं।