Hutang Boleh Tukar untuk Saham Biasa (DECS)

Apakah Hutang Boleh Tukar untuk Saham Biasa?

Hutang boleh tukar untuk saham biasa (DECS) ialah instrumen hutang yang menyediakan pembayaran kupon kepada pemegang sebagai tambahan kepada opsyen jual pendek terbenam dan panggilan panjang ke atas saham syarikat pengeluar. Keselamatan boleh tukar utama secara amnya ialah produk berstruktur tersenarai.

Memahami Hutang Boleh Tukar untuk Saham Biasa (DECS)

Instrumen boleh tukar hutang untuk saham biasa (DECS) memberikan pemegang hak untuk menukar sekuriti kepada saham biasa syarikat asas. Sekuriti ekuiti dividen yang boleh ditebus pilihan (PRIDES) adalah satu contoh hutang boleh tukar untuk saham biasa dan merupakan sekuriti sintetik yang terdiri daripada kontrak hadapan untuk membeli sekuriti asas penerbit dan deposit berfaedah untuk harga tertentu. Pembayaran faedah dibuat pada selang masa yang tetap dan penukaran kepada sekuriti asas adalah wajib pada tempoh matang. PRIDES pertama kali diperkenalkan oleh Merrill Lynch & Co.

Sekuriti yang ditetapkan sebagai hutang boleh tukar untuk saham biasa ialah satu lagi produk kewangan yang berada di bawah klasifikasi umum sekuriti boleh tukar atau ' boleh tukar.' Boleh tukar ialah sekuriti korporat (biasanya saham atau bon pilihan) yang boleh ditukar untuk satu set nombor bentuk lain (biasanya saham biasa) pada harga yang telah ditetapkan. Pelabur tertarik kepada boleh tukar kerana ciri hibrid mereka: Satu bahagian hutang, dengan aliran pendapatan separa selamat, kupon; dan ciri kedua yang menawarkan pertumbuhan, daripada keuntungan modal ekuiti.

Boleh tukar ialah produk berstruktur yang dibungkus oleh bank dan entiti lain untuk memenuhi permintaan pelbagai jenis pelabur. Ada kalanya, bentuk keselamatan tertentu lebih diutamakan, katakan hutang, tetapi selera pelabur tidak sekuat tanpa ciri seperti ekuiti tambahan. Untuk menjadikan sekuriti lebih boleh dipasarkan, kebolehtukaran ialah satu lagi ciri yang boleh meningkatkan permintaan untuk jenis sekuriti tertentu.

Menggunakan Hutang Boleh Tukar untuk Saham Biasa

Contoh yang baik tentang penggunaan hutang yang boleh ditukar untuk saham biasa adalah untuk syarikat yang menjanjikan tetapi masih muda. Tanpa rekod kewangan yang panjang, syarikat ini mungkin tidak dapat memperoleh pembiayaan hutang konvensional, terutamanya pada kadar kupon yang munasabah. Untuk mengurangkan kos faedah dan menjadikan tawaran hutang lebih menarik (boleh dipasarkan), keselamatan ini boleh dibungkus dengan pilihan tambahan untuk menukar hutang kepada saham biasa. Kini, dengan potensi tambahan keuntungan modal, pelabur mungkin melihat dengan lebih dekat sambil menuntut kupon yang lebih kecil daripada bon lurus (tanpa pilihan).