Dívida Permutável por Ações Ordinárias (DECS)

O que é uma Dívida Permutável por Ações Ordinárias?

A dívida permutável por ações ordinárias (DECS) é um instrumento de dívida que fornece ao titular pagamentos de cupom, além de uma opção de venda curta incorporada e uma opção de compra longa sobre as ações da empresa emissora. O título conversível primário é geralmente um produto estruturado listado.

Entendendo a Dívida Permutável por Ações Ordinárias (DECS)

Os instrumentos de dívida permutável por ações ordinárias (DECS) fornecem ao titular o direito de converter o título em ações ordinárias da empresa subjacente. Os títulos preferenciais resgatáveis com aumento de dividendos (PRIDES) são um exemplo de dívida permutável por ações ordinárias e são títulos sintéticos que consistem em um contrato a termo para comprar o título subjacente do emissor e um depósito remunerado por um preço específico. Os pagamentos de juros são feitos em intervalos regulares e a conversão para o título subjacente é obrigatória no vencimento. PRIDES foram introduzidos pela primeira vez pela Merrill Lynch & Co.

Os títulos designados como dívida permutável por ações ordinárias são mais um produto financeiro que se enquadra na classificação geral de títulos conversíveis ou ' conversíveis '. Conversíveis são títulos corporativos (geralmente ações preferenciais ou títulos) que podem ser trocados por um determinado número de outra forma (geralmente ações ordinárias) a um preço pré-estabelecido. Os investidores são atraídos pelos conversíveis por suas características híbridas: uma parte da dívida, com um fluxo de renda semi-seguro, cupons; e um segundo recurso que oferece crescimento, a partir de ganhos de capital de capital.

Os conversíveis são produtos estruturados que bancos e outras entidades empacotam para atender às demandas de diversos tipos de investidores. Às vezes, uma certa forma de segurança é preferida, digamos dívida, mas os apetites dos investidores não são tão fortes sem os recursos adicionais semelhantes a ações. Para tornar um título mais negociável, a conversibilidade é mais um recurso que pode aumentar a demanda por determinados tipos de títulos.

Usando Dívida Permutável por Ações Ordinárias

Um bom exemplo de onde a dívida trocável por ações ordinárias pode ser usada é para uma empresa promissora, mas jovem. Sem um longo histórico financeiro, essa empresa pode não ser capaz de garantir financiamento de dívida convencional, principalmente a uma taxa de cupom razoável. Para reduzir os custos com juros e tornar a oferta de dívida mais atrativa (negociável), esse título pode ser empacotado com uma opção adicional de conversão da dívida em ações ordinárias. Agora, com o potencial adicional de ganhos de capital, os investidores podem dar uma olhada mais de perto enquanto exigem um cupom menor do que um título direto (sem opção).