보통주 교환 가능 부채(DECS)

보통주로 교환 가능한 부채란 무엇입니까?

DECS(Debt exchangeable for common stock)는 발행 회사의 주식에 대한 내재된 풋 옵션 매도 및 콜 매수 외에 쿠폰 지급을 보유자에게 제공하는 부채 상품입니다. 주요 전환 증권은 일반적으로 상장된 구조화 상품입니다.

보통주 교환 가능 부채(DECS) 이해

DECS(보통주 교환 가능 부채) 상품은 보유자에게 증권을 기초 회사의 보통주로 전환할 수 있는 권리를 제공합니다. 우선 상환 가능 배당금 지분 증권 (PRIDES)은 보통주로 교환할 수 있는 부채의 한 예이며 발행자의 기초 증권을 구매하기 위한 선도 계약과 특정 가격에 대한 이자가 붙는 예금으로 구성된 합성 증권입니다. 이자 지급은 정기적으로 이루어지며 만기 시 기초 증권으로의 전환은 필수입니다. PRIDES는 Merrill Lynch & Co에서 처음 소개되었습니다.

보통주로 교환가능한 채무증권으로 지정된 증권은 '전환사채' 또는 ' 전환사채 '의 일반분류에 해당하는 금융상품입니다. 전환사채는 정해진 수의 다른 형식(보통 보통주)으로 미리 명시된 가격으로 교환할 수 있는 기업 증권(일반적으로 우선주 또는 채권)입니다. 투자자들은 하이브리드 기능으로 인해 컨버터블에 매력을 느낍니다. 자본의 자본 이득에서 성장을 제공하는 두 번째 기능.

컨버터블은 은행 및 기타 기업이 다양한 유형의 투자자 요구를 충족하기 위해 패키지로 만든 구조화 상품입니다. 때때로 부채와 같은 특정 형태의 증권이 선호되지만 주식과 같은 기능이 추가되지 않으면 투자자의 욕구가 강하지 않습니다. 유가 증권의 시장성을 높이기 위해 전환 가능성은 특정 유형의 유가 증권에 대한 수요를 증가시킬 수 있는 또 하나의 기능입니다.

보통주로 교환 가능한 부채 사용

보통주로 교환 가능한 부채가 사용될 수 있는 좋은 예는 유망하지만 젊어진 회사입니다. 오랜 재무 기록이 없으면 이 회사는 특히 합리적인 쿠폰 이자율로 기존의 부채 자금 조달을 확보할 수 없습니다. 이자 비용을 절감하고 부채 제공을 보다 매력적으로 만들기 위해(시장성 있는) 이 증권은 부채를 보통주 로 전환하는 추가 옵션과 함께 패키지될 수 있습니다. 이제 자본 이득의 추가 가능성으로 투자자들은 스트레이트(옵션이 없는) 채권보다 더 작은 쿠폰을 요구하면서 더 자세히 살펴볼 수 있습니다.