Skuld utbytbar mot stamaktier (DECS)

Vad är en skuld utbytbar mot stamaktier?

Debt exchangeable for stamaktier (DECS) är ett skuldinstrument som ger innehavaren kupongbetalningar utöver en inbäddad kort säljoption och en lång call på det emitterande företagets aktier. Det primära konvertibla värdepapperet är i allmänhet en listad strukturerad produkt.

Förstå skulder utbytbara mot vanliga aktier (DECS)

Debt utbytbara mot stamaktier (DECS) instrument ger innehavaren rätt att konvertera värdepapperet till det underliggande företagets stamaktier. Föredragna inlösenbara aktier med ökad utdelning (PRIDES) är ett exempel på skulder som kan bytas mot stamaktier och är syntetiska värdepapper som består av ett terminskontrakt för att köpa emittentens underliggande värdepapper och en räntebärande deposition till ett visst pris. Räntebetalningar sker med jämna mellanrum och konvertering till underliggande värdepapper är obligatorisk vid förfallodagen. PRIDES introducerades först av Merrill Lynch & Co.

Värdepapper som betecknas som skulder utbytbara mot stamaktier är ytterligare en finansiell produkt som faller under den allmänna klassificeringen av konvertibla värdepapper eller " konvertibler ". Konvertibler är företagsvärdepapper (vanligtvis föredragna aktier eller obligationer) som är utbytbara mot ett visst antal av annan form (vanligtvis vanliga aktier) till ett förutbestämt pris. Investerare lockas till konvertibler för deras hybridfunktioner: En del av skulder, med en halvsäker inkomstström, kuponger; och en andra funktion som erbjuder tillväxt, från aktiers kapitalvinster.

Konvertibler är strukturerade produkter som banker och andra enheter paketerar för att möta kraven från olika typer av investerare. Ibland föredras en viss form av säkerhet, säg skuld, men investerarnas aptit är inte lika stark utan de extra aktieliknande egenskaperna. För att göra ett värdepapper mer säljbart är konvertibilitet ytterligare en funktion som kan öka efterfrågan på vissa typer av värdepapper.

Använda skulder utbytbara mot stamaktier

Ett bra exempel på var skulder som är utbytbara mot stamaktier kan användas är för ett företag som är lovande men ungt. Utan en lång finansiell dokumentation kanske detta företag inte kan säkra konventionell skuldfinansiering, särskilt till en rimlig kupongränta. För att minska räntekostnaderna och göra skulderbjudandet mer attraktivt (omsättbart) kan denna säkerhet paketeras med en extra möjlighet att konvertera skulden till stamaktier. Nu, med den extra potentialen för kapitalvinster, kan investerare ta en närmare titt samtidigt som de kräver en mindre kupong än en rak (optionsfri) obligation.