استبدال الديون للأسهم العادية (DECS)

ما هي الديون القابلة للتحويل للأسهم العادية؟

الديون القابلة للاستبدال للأسهم العادية (DECS) هي أداة دين تزود حاملها بمدفوعات قسيمة بالإضافة إلى خيار البيع على المكشوف المضمن ومكالمة طويلة على سهم الشركة المصدرة. الأمان الأساسي القابل للتحويل هو بشكل عام منتج منظم مدرج.

فهم تبادل الديون للأسهم العادية (DECS)

توفر أدوات الدين القابلة للاستبدال بأسهم عادية (DECS) لحاملها الحق في تحويل الورقة المالية إلى الأسهم العادية للشركة الأساسية. تعتبر الأوراق المالية ذات الأسهم المتزايدة القابلة للاسترداد (PRIDES) أحد الأمثلة على الديون القابلة للاستبدال للأسهم العادية وهي أوراق مالية اصطناعية تتكون من عقد آجل لشراء الأوراق المالية الأساسية للمُصدر وإيداع بفائدة بسعر محدد. يتم سداد مدفوعات الفائدة على فترات منتظمة ، ويكون التحويل إلى السند الأساسي إلزاميًا عند الاستحقاق. تم تقديم PRIDES لأول مرة بواسطة Merrill Lynch & Co.

الأوراق المالية المصنفة على أنها ديون قابلة للاستبدال بأسهم عادية هي أحد المنتجات المالية الأخرى التي تندرج تحت التصنيف العام للأوراق المالية القابلة للتحويل أو "الأصول القابلة للتحويل ". الأصول القابلة للتحويل هي أوراق مالية للشركات (أسهم أو سندات مفضلة بشكل عام) يمكن استبدالها بعدد محدد من نموذج آخر (عادةً الأسهم العادية) بسعر محدد مسبقًا. ينجذب المستثمرون إلى الأصول القابلة للتحويل بسبب ميزاتها الهجينة: جزء واحد من الديون ، مع تدفق دخل شبه آمن ، وكوبونات ؛ والميزة الثانية تقدم النمو ، من مكاسب رأس المال في الأسهم.

المنتجات القابلة للتحويل هي منتجات منظمة توفرها البنوك والكيانات الأخرى لتلبية متطلبات أنواع مختلفة من المستثمرين. في بعض الأحيان ، يُفضل شكل معين من الأوراق المالية ، على سبيل المثال ، الديون ، لكن شهية المستثمرين ليست قوية بدون الميزات الإضافية التي تشبه الأسهم. لجعل الأوراق المالية أكثر قابلية للتسويق ، تعد قابلية التحويل ميزة أخرى يمكنها زيادة الطلب على أنواع معينة من الأوراق المالية.

استخدام مبادلة الديون للأسهم العادية

من الأمثلة الجيدة على المكان الذي يمكن فيه استخدام الديون القابلة للتبادل بأسهم عادية شركة واعدة ولكنها شابة. بدون سجل مالي طويل ، قد لا تتمكن هذه الشركة من تأمين تمويل ديون تقليدي ، لا سيما بسعر قسيمة معقول. لخفض تكاليف الفائدة وجعل الدين أكثر جاذبية (قابلة للتسويق) ، يمكن تعبئة هذا الضمان بخيار إضافي لتحويل الدين إلى أسهم عادية. الآن ، مع الإمكانات الإضافية لمكاسب رأس المال ، قد يلقي المستثمرون نظرة فاحصة بينما يطلبون قسيمة أصغر من السند المستقيم (الخالي من الخيارات).