Gjeld som kan byttes mot vanlig aksje (DECS)

Hva er en gjeld som kan byttes mot vanlige aksjer?

Debt exchangeable for common stock (DECS) er et gjeldsinstrument som gir innehaveren kupongbetalinger i tillegg til en innebygd short put-opsjon og en lang call på det utstedende selskapets aksjer. Det primære konvertible verdipapiret er vanligvis et børsnotert strukturert produkt.

Forstå gjeld som kan byttes mot vanlige aksjer (DECS)

Gjeld som kan byttes mot ordinære aksjer (DECS)-instrumenter gir innehaveren rett til å konvertere verdipapiret til det underliggende selskapets ordinære aksjer. Foretrukne innløselige aksjer med økt utbytte (PRIDES) er ett eksempel på gjeld som kan byttes mot vanlige aksjer og er syntetiske verdipapirer som består av en terminkontrakt for å kjøpe utsteders underliggende verdipapir og et rentebærende innskudd til en bestemt pris. Rentebetalinger foretas med jevne mellomrom, og konvertering til underliggende verdipapir er obligatorisk ved forfall. PRIDES ble først introdusert av Merrill Lynch & Co.

Verdipapirer utpekt som gjeld som kan byttes mot ordinære aksjer er enda et finansielt produkt som faller inn under den generelle klassifiseringen av konvertible verdipapirer eller " konvertible ". Konvertibler er selskapspapirer (generelt foretrukne aksjer eller obligasjoner) som kan byttes mot et bestemt antall av en annen form (vanligvis vanlige aksjer) til en forhåndsangitt pris. Investorer tiltrekkes av konvertibler for deres hybridfunksjoner: En del gjeld, med en semi-sikker inntektsstrøm, kuponger; og en annen funksjon som tilbyr vekst, fra aksjegevinster.

Konvertibler er strukturerte produkter som banker og andre enheter pakker for å møte kravene til ulike typer investorer. Noen ganger foretrekkes en viss form for sikkerhet, for eksempel gjeld, men investorenes appetitt er ikke like sterk uten de ekstra aksjelignende egenskapene. For å gjøre et verdipapir mer salgbart, er konvertibilitet en funksjon til som kan øke etterspørselen etter visse typer verdipapirer.

Bruke gjeld som kan byttes mot aksjer

Et godt eksempel på hvor gjeld som kan byttes mot vanlige aksjer kan brukes er for et selskap som er lovende, men ungt. Uten en lang økonomisk oversikt, kan dette selskapet ikke være i stand til å sikre konvensjonell gjeldsfinansiering, spesielt til en rimelig kupongrente. For å kutte rentekostnadene og gjøre gjeldstilbudet mer attraktivt (omsettelig), kan denne sikkerheten pakkes med en ekstra mulighet for å konvertere gjelden til vanlige aksjer. Nå, med det ekstra potensialet for kapitalgevinster, kan investorer ta en nærmere titt mens de krever en mindre kupong enn en rett (opsjonsfri) obligasjon.