व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (डीपीसी)

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी का क्या अर्थ है?

वित्तीय व्युत्पन्न लेनदेन के प्रतिपक्ष बनने के लिए बनाई गई एक विशेष-उद्देश्य वाली इकाई है । एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी अक्सर बेचे जाने वाले व्युत्पन्न उत्पाद की उत्पत्ति करेगी या वे मौजूदा व्युत्पन्न उत्पाद की गारंटी दे सकते हैं या डेरिवेटिव लेनदेन में दो अन्य पार्टियों के बीच मध्यस्थ हो सकते हैं। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों को "संरचित डीपीसी" या "क्रेडिट डेरिवेटिव उत्पाद कंपनियां (सीडीपीसी)" के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (डीपीसी) को समझना

एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी आमतौर पर एक प्रतिभूति फर्म या बैंक द्वारा बनाई गई सहायक कंपनी होती है। इन संस्थाओं को सावधानीपूर्वक संरचित किया जाता है और एक विशिष्ट जोखिम प्रबंधन रणनीति के अनुसार चलाया जाता है ताकि न्यूनतम पूंजी के साथ ट्रिपल-ए क्रेडिट रेटिंग प्राप्त की जा सके। ये कंपनियां मुख्य रूप से क्रेडिट डेरिवेटिव में शामिल हैं, जैसे कि क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, लेकिन ब्याज दर, मुद्रा और इक्विटी डेरिवेटिव बाजारों में भी लेनदेन कर सकती हैं। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां मुख्य रूप से अन्य व्यवसायों को पूरा करती हैं जो मुद्रा में उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में बदलाव, अनुबंध चूक, और अन्य उधार जोखिम जैसे जोखिमों को हेज करना चाहते हैं।

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों का निर्माण

1990 के दशक में व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां बनाई गईं। कई मायनों में, यह माइकल मिलकेन के घर ड्रेक्सेल बर्नहैम लैम्बर्ट की विफलता और विफलता थी , जिसने वित्तीय संस्थानों को उनकी डेरिवेटिव पुस्तकों में बैठे क्रेडिट जोखिम के लिए जागृत किया। जब कंपनी 1990 में नीचे चली गई, तो प्रतिपक्ष जोखिम के आकार और संख्या को देखते हुए, फर्मों ने डेरिवेटिव पुस्तकों को संभालने के लिए रेटिंग-उन्मुख डीपीसी बनाए। वित्तीय संस्थानों ने विशेष रूप से इन सहायक कंपनियों को मूल संस्थाओं की तुलना में उच्च क्रेडिट रेटिंग के लिए डिज़ाइन किया है ताकि वे कम पूंजी के साथ काम कर सकें, क्योंकि किसी भी लेनदेन में प्रतिपक्ष को संपार्श्विक की मांग करने की संभावना कम होगी जब एक इकाई ट्रिपल-ए हो। संक्षेप में, डीपीसी ने इन संस्थानों को प्रतिपक्ष के रूप में डेरिवेटिव लेनदेन करने के लिए एक सुरक्षित स्थान प्रदान किया, अक्सर उनकी मूल कंपनियों के ग्राहकों के साथ।

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां कैसे काम करती हैं

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां आम तौर पर दिन-प्रतिदिन के आधार पर आवश्यक पूंजी आवंटित करने के लिए क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने के लिए मात्रात्मक मॉडल का उपयोग करती हैं। व्यापक बाजार जोखिमों को आमतौर पर मूल कंपनी के साथ दर्पण लेनदेन में प्रवेश करके, व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी को क्रेडिट जोखिम के साथ छोड़ दिया जाता है। यह क्रेडिट जोखिम, निश्चित रूप से, मौजूदा मॉडलों और दिशानिर्देशों के भीतर सावधानीपूर्वक प्रबंधित किया जाता है, जो समग्र एक्सपोजर और डीपीसी की रेटिंग दोनों को बनाए रखने के लिए होता है।

इस अत्यधिक संरचित वातावरण के साथ भी, एक डीपीसी को चोट लग सकती है। कुछ भी जो डीपीसी की क्रेडिट रेटिंग को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, कंपनी के विंड-डाउन को ट्रिगर करेगा, एक ऐसा चरण जिसमें कंपनी कोई नया अनुबंध नहीं लेती है और अपनी किताबों पर छोड़े गए एक्सपोजर और समयसीमा को देखकर अपने अंत की योजना बनाना शुरू कर देती है। यह 2008 में हुआ जब वित्तीय संकट बढ़ गया, जो वास्तव में यह दर्शाता है कि डीपीसी में जोखिम नियंत्रण उनकी कुछ मूल कंपनियों की तुलना में कहीं अधिक मजबूत थे, जो अन्य वाहनों से बुरी तरह झुलस गए थे जो वे बाहरी डीपीसी के साथ शामिल थे।