派生製品会社（DPC）

##デリバティブ製品会社とはどういう意味ですか？

金融デリバティブ取引のカウンターパーティとして設立された特別目的事業体です。デリバティブ商品会社は、多くの場合、販売するデリバティブ商品を作成するか、既存のデリバティブ商品を保証するか、デリバティブ取引における他の2つの当事者間の仲介役となる場合があります。デリバティブ商品会社は、「ストラクチャードDPC」または「クレジットデリバティブ商品会社（CDPC）」と呼ばれることもあります。

Derivative Product Company（DPC）を理解する

デリバティブ商品会社は通常、証券会社または銀行によって設立された子会社です。これらの事業体は、最小限の資本でトリプルAの信用格付けを獲得するために、特定のリスク管理戦略に従って慎重に構成され、運営されています。これらの企業は、主にクレジットデフォルトスワップなどのクレジットデリバティブに関与していますが、金利、通貨、株式デリバティブ市場でも取引を行う場合があります。デリバティブ商品会社は、主に、通貨変動、金利変動、契約不履行、およびその他の貸付リスクなどのリスクをヘッジしようとしている他の事業に対応しています。

##デリバティブ商品会社の創設

デリバティブ商品会社は1990年代に設立されました。多くの点で、金融機関がデリバティブの帳簿にある信用リスクに目覚めたのは、マイケル・ミルケンの本拠地であるドレクセル・バーナム・ランバートの破産と破産でした。 1990年に会社が倒産したとき、カウンターパーティのエクスポージャーの規模と数を見て、企業はデリバティブの帳簿を処理するために格付け指向のDPCを作成しました。金融機関は、これらの子会社を親会社よりも高い信用格付けを持つように特別に設計しました。これにより、会社がトリプルAの場合、取引の相手方が担保の転記を要求する可能性が低くなるため、より少ない資本で機能できるようになります。要するに、DPCは、これらの機関がカウンターパーティとして、多くの場合親会社の顧客とデリバティブ取引を行うためのより安全な場所を提供しました。

##デリバティブ商品会社の仕組み

デリバティブ商品会社は通常、定量的モデルを使用して、引き受けている信用リスクを管理し、必要な資本を日々割り当てています。より広範な市場リスクは通常、親会社とミラー取引を行い、デリバティブ商品会社に信用リスクを残すことによってヘッジされます。もちろん、この信用リスクは、DPCの全体的なエクスポージャーと格付けの両方を維持することを目的とした既存のモデルとガイドラインの範囲内で慎重に管理されています。

この高度に構造化された環境でも、DPCが損傷する可能性があります。 DPCの信用格付けに大きな影響を与えるものはすべて、会社の解散を引き起こします。この段階では、会社は新しい契約を締結せず、帳簿に残っているエクスポージャーとタイムラインを確認することで、独自の目的を計画し始めます。これは、金融危機がエスカレートした2008年に発生しました。これは、DPCのリスク管理が、外部のDPCに関与している他の手段によってひどく焦がされた親会社よりもはるかに強力であることを実際に示しています。