Johdannaistuotteiden yritys (DPC)

Mitä johdannaistuotteiden yritys tarkoittaa?

vastapuoliksi luotu erityisyksikkö . Johdannaistuotteita valmistava yritys tuottaa usein myytävän johdannaistuotteen tai se voi taata olemassa olevan johdannaistuotteen tai olla välittäjänä kahden muun osapuolen välillä johdannaiskaupassa. Johdannaistuotteiden yrityksiä voidaan kutsua myös "strukturoiduiksi DPC:iksi" tai "luottojohdannaistuotteita yrityksiksi" (CDPC).

Understanding Derivative Product Company (DPC)

Johdannaistuoteyritys on yleensä arvopaperiyrityksen tai pankin perustama tytäryhtiö . Nämä kokonaisuudet on suunniteltu huolellisesti ja niitä johdetaan tietyn riskinhallintastrategian mukaisesti kolminkertaisen A-luottoluokituksen saamiseksi vähimmäispääomalla. Nämä yritykset ovat mukana pääasiassa luottojohdannaisissa, kuten luottoriskinvaihtosopimuksissa, mutta voivat myös käydä kauppaa korko-, valuutta- ja osakejohdannaismarkkinoilla. Johdannaistuotteita tarjoavat yritykset palvelevat pääasiassa muita yrityksiä, jotka haluavat suojautua riskeiltä, kuten valuuttakurssien vaihteluilta, korkotason muutoksilta, sopimusten laiminlyönniltä ja muilta lainariskeiltä.

Johdannaistuotteita valmistavien yritysten luominen

Johdannaistuotteita valmistavia yrityksiä perustettiin 1990-luvulla. Monin tavoin Michael Milkenin kotipaikan Drexel Burnham Lambertin räjähdys ja epäonnistuminen herätti rahoituslaitokset niiden johdannaiskirjoissa piilevän luottoriskin. Kun yritys laski vuonna 1990, vastapuoliriskien koon ja määrän vuoksi yritykset loivat luokitussuuntautuneita DPC:itä käsittelemään johdannaiskirjoja. Rahoituslaitokset ovat erityisesti suunnitelleet näillä tytäryhtiöillä korkeammat luottoluokitukset kuin emoyhtiöillä, jotta ne voisivat toimia pienemmällä pääomalla, koska minkä tahansa transaktion vastapuoli vaatisi epätodennäköisemmin vakuuksia, kun yksikkö on kolminkertainen A. Lyhyesti sanottuna DPC:t tarjosivat näille laitoksille turvallisemman paikan suorittaa johdannaistransaktioita vastapuolina, usein emoyhtiöidensä asiakkaiden kanssa.

Miten johdannaistuotteita valmistavat yritykset toimivat

Johdannaistuoteyritykset käyttävät yleensä kvantitatiivisia malleja ottavan luottoriskin hallintaan ja allokoivat tarvittavan pääoman päivittäin. Laajemmat markkinariskit suojataan yleensä tekemällä peilitransaktioita emoyhtiön kanssa, jolloin luottoriski jää johdannaistuoteyhtiölle. Tätä luottoriskiä hallitaan luonnollisesti huolellisesti olemassa olevien mallien ja ohjeiden avulla, joiden tarkoituksena on ylläpitää sekä DPC:n kokonaisriskiä että luokitusta.

Jopa tässä erittäin jäsennellyssä ympäristössä DPC voi vahingoittua. Kaikki, mikä vaikuttaa merkittävästi DPC:n luottoluokitukseen, laukaisee yrityksen toiminnan lopettamisen, vaiheen, jossa yritys ei tee uusia sopimuksia ja alkaa suunnitella omaa loppuaan tarkastelemalla sen kirjanpidossa olevia riskejä ja aikatauluja. Tämä tapahtui vuonna 2008, kun finanssikriisi kärjistyi, mikä itse asiassa osoitti, että DPC:n riskienhallinta oli paljon tiukempaa kuin joissakin niiden emoyhtiöissä, jotka polttivat pahasti muut ajoneuvot, joiden kanssa ne olivat tekemisissä ulkopuolisten DPC:iden kanssa.