Syarikat Produk Derivatif (DPC)

Apakah Maksud Syarikat Produk Derivatif?

Syarikat produk derivatif ialah entiti tujuan khas yang diwujudkan untuk menjadi rakan niaga kepada urus niaga derivatif kewangan. Syarikat produk derivatif selalunya akan menghasilkan produk derivatif untuk dijual atau mereka mungkin menjamin produk derivatif sedia ada atau menjadi perantara antara dua pihak lain dalam transaksi derivatif. Syarikat produk derivatif juga boleh dirujuk sebagai "DPC berstruktur" atau "syarikat produk derivatif kredit (CDPC)."

Memahami Syarikat Produk Derivatif (DPC)

Syarikat produk derivatif biasanya merupakan anak syarikat yang diwujudkan oleh firma sekuriti atau bank. Entiti ini disusun dengan teliti dan dijalankan mengikut strategi pengurusan risiko khusus untuk memperoleh penarafan kredit triple-A dengan jumlah modal minimum. Syarikat-syarikat ini terlibat terutamanya dalam derivatif kredit, seperti swap lalai kredit, tetapi mungkin juga berurus niaga dalam kadar faedah, mata wang dan pasaran derivatif ekuiti. Syarikat produk derivatif memenuhi terutamanya perniagaan lain yang ingin melindung nilai risiko seperti turun naik mata wang, perubahan kadar faedah, mungkir kontrak dan risiko pinjaman lain.

Penciptaan Syarikat Produk Derivatif

Syarikat produk derivatif telah diwujudkan pada tahun 1990-an. Dalam banyak cara, ia adalah letupan dan kegagalan Drexel Burnham Lambert, rumah Michael Milken,. yang menyedarkan institusi kewangan kepada risiko kredit yang terdapat dalam buku terbitan mereka. Apabila syarikat itu jatuh pada tahun 1990, melihat saiz dan bilangan pendedahan rakan niaga, firma mencipta DPC berorientasikan penarafan untuk mengendalikan buku derivatif. Institusi kewangan secara khusus mereka anak syarikat ini untuk mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada entiti induk supaya mereka dapat berfungsi dengan modal yang lebih sedikit, kerana rakan niaga dalam sebarang urus niaga kurang berkemungkinan menuntut cagaran disiarkan apabila entiti adalah triple-A. Ringkasnya, DPC menyediakan tempat yang lebih selamat untuk institusi ini melakukan transaksi derivatif sebagai rakan niaga, selalunya dengan pelanggan syarikat induk mereka.

Cara Syarikat Produk Derivatif Berfungsi

Syarikat produk derivatif biasanya menggunakan model kuantitatif untuk mengurus risiko kredit yang mereka tanggung, memperuntukkan modal yang diperlukan setiap hari. Risiko pasaran yang lebih luas biasanya dilindung nilai dengan memasukkan transaksi cermin dengan syarikat induk, meninggalkan syarikat produk derivatif dengan risiko kredit. Risiko kredit ini, sudah tentu, diurus dengan teliti dalam model dan garis panduan sedia ada yang bertujuan untuk mengekalkan kedua-dua pendedahan keseluruhan dan penarafan DPC.

Walaupun dengan persekitaran yang sangat berstruktur ini, DPC boleh dicederakan. Apa-apa sahaja yang memberi kesan yang ketara kepada penarafan kredit DPC akan mencetuskan penghentian syarikat, fasa di mana syarikat tidak mengambil kontrak baharu dan mula merancang penghujungnya sendiri dengan melihat pendedahan dan garis masa yang ditinggalkan pada bukunya. Ini berlaku pada tahun 2008 apabila krisis kewangan meningkat, yang sebenarnya menggambarkan bahawa kawalan risiko dalam DPC adalah jauh lebih teguh berbanding beberapa syarikat induk mereka, yang hangus teruk oleh kenderaan lain yang mereka terlibat dengan DPC luar.