दोहरा उत्तोलन

डबल लीवरेज क्या है?

डबल लीवरेज तब होता है जब एक बैंक होल्डिंग कंपनी एक सहायक बैंक में एक बड़ी इक्विटी हिस्सेदारी हासिल करने के लिए ऋण की पेशकश करती है । आदर्श रूप से, सहायक कंपनी के स्टॉक पर अर्जित लाभांश होल्डिंग कंपनी के ब्याज भुगतान को वित्त देता है। हालांकि कुछ बैंक होल्डिंग कंपनियों के लिए रणनीति आकर्षक है, नियामकों ने चेतावनी दी है कि यह अभ्यास वित्तीय जोखिम को बढ़ा सकता है और स्थिरता को कमजोर कर सकता है।

डबल लीवरेज समझाया गया

एक बैंक होल्डिंग कंपनी एक निगम है जो एक या एक से अधिक बैंकों में एक नियंत्रित हित का मालिक है, लेकिन स्वयं बैंकिंग सेवाएं प्रदान नहीं करता है। होल्डिंग कंपनियां अपने स्वामित्व वाले बैंकों के दिन-प्रतिदिन के कार्यों को नहीं चलाती हैं। हालांकि, वे प्रबंधन और कंपनी की नीतियों पर नियंत्रण रखते हैं। वे प्रबंधकों को काम पर रख सकते हैं और आग लगा सकते हैं, रणनीतियों का निर्धारण और मूल्यांकन कर सकते हैं, और सहायक कंपनियों के व्यवसायों के प्रदर्शन की निगरानी कर सकते हैं।

डबल लीवरेज के साथ, होल्डिंग कंपनी पूंजी को एक सहायक बैंक में इंजेक्ट करती है, जो अपने स्वयं के उधार को और बढ़ाने में सक्षम है, और इस तरह मूल माता-पिता के ऋण को जोड़ती है। ध्यान दें कि माता-पिता की स्टैंड-अलोन पूंजी नहीं बदलती है, माता-पिता के दोहरे लाभ के माध्यम से फिर भी सहायक के लिए अधिक भारी हो जाता है।

क्योंकि अन्य प्रकार की कंपनियों की तुलना में बैंकों के पास ऋण की मात्रा पर सख्त पूंजी आवश्यकताएं होती हैं, इसलिए बैंक को ऋण-आधारित पूंजी तक पहुंच प्रदान करने के लिए डबल लीवरेज एक अप्रत्यक्ष समाधान हो सकता है। कुछ शिक्षाविदों का सुझाव है कि तथ्य यह है कि बैंक दोहरे उत्तोलन का उपयोग करने के इच्छुक हैं, यह सुझाव दे सकता है कि नियामकों को बैंकों को अधिक ऋण-आधारित वित्तपोषण का उपयोग करने की अनुमति देनी चाहिए ।

डबल लीवरेज का हालिया उदाहरण

अप्रैल 2018 में, रॉयटर्स ने बताया कि कुछ व्यावसायिक विकास कंपनियों (बीडीसी) को ऋण की मात्रा बढ़ाने के लिए बोर्ड की मंजूरी मिली थी जो वे उधार लेने में सक्षम थे। यह मार्च 2018 में अमेरिकी कानून के पारित होने के बाद हुआ जिसने उन्हें अपने धन पर दोगुना लाभ उठाने की अनुमति दी।

एक बीडीसी एक ऐसा संगठन है जो निजी इक्विटी या उद्यम पूंजी फर्मों के संबंध में छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों को विकास के शुरुआती चरणों में निवेश करता है और मदद करता है। कई बीडीसी इस मायने में अलग हैं कि वे क्लोज-एंड इन्वेस्टमेंट फंड की तरह स्थापित किए गए हैं। कई निजी इक्विटी फर्मों के विपरीत, बीडीसी आमतौर पर सार्वजनिक कंपनियां होती हैं। BDC प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों, जैसे अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज (AMEX), नैस्डैक, और अन्य पर व्यापार करता है।

बढ़े हुए ऋण स्तरों के लिए अनुमोदन प्राप्त करने वाले विशिष्ट बीडीसी में अपोलो इन्वेस्टमेंट कॉर्प (एआईएनवी), एफएस इन्वेस्टमेंट कॉर्प (एफएसआईसी), पेनांटपार्क फ्लोटिंग रेट कैपिटल लिमिटेड (पीएफएलटी) और ग्लैडस्टोन कैपिटल कॉर्प (ग्लैड) शामिल हैं।

दोहरे लाभ को लेकर चिंता

कई वित्तीय प्राधिकरणों ने दो कारणों से दोहरे उत्तोलन के मुद्दे के बारे में चिंता जताई है: पहला, इस तरह के इंट्रा-फर्म वित्तपोषण से पूंजी के मध्यस्थता की अनुमति मिल सकती है; और दूसरा, यह और जोखिम लेता है। सिल्विया ब्रेसन द्वारा 2018 के एक अध्ययन से पता चलता है कि बैंक होल्डिंग कंपनियां अपने दोहरे लाभ को बढ़ाने पर जोखिम के लिए अधिक प्रवण होती हैं। यह विशेष रूप से तब होता है जब सहायक कंपनियों के भीतर माता-पिता की हिस्सेदारी मूल कंपनी की पूंजी से बड़ी होती है।

ब्रेसन का सुझाव है कि स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए नीति निर्माताओं को जटिल वित्तीय संस्थाओं के अपने विनियमन में अधिक कुशल होना चाहिए। जब कोई संस्था इतनी बड़ी मात्रा में कर्ज लेती है, तो चुकाने की क्षमता अधिक से अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाती है, भले ही उधारकर्ता के पास मजबूत नकदी प्रवाह इतिहास और विविध राजस्व धाराएं हों।

##हाइलाइट

• वित्तीय अधिकारियों ने इस प्रकार के इंट्रा-फर्म वित्तपोषण के कारण दोहरे उत्तोलन के मुद्दे के बारे में अक्सर चिंता जताई है।

• बैंक की पूंजी पर्याप्तता का आकलन दोहरे उत्तोलन की घटना से भ्रमित होता है क्योंकि यह वास्तविक जोखिम जोखिम को अस्पष्ट करता है।

• बैंक होल्डिंग कंपनियां डबल लीवरेज का उपयोग करती हैं जब मूल कंपनी द्वारा ऋण जारी किया जाता है, और आय को सहायक कंपनियों में इक्विटी के रूप में निवेश किया जाता है।