फाइनेंसिंग
рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рдг рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рд╡реНрдпрд╛рд╡рд╕рд╛рдпрд┐рдХ рдЧрддрд┐рд╡рд┐рдзрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдзрди рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдХрд░рд╛рдиреЗ , рдЦрд░реАрджрд╛рд░реА рдХрд░рдиреЗ рдпрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдкреНрд░рдХреНрд░рд┐рдпрд╛ рд╣реИред рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╕рдВрд╕реНрдерд╛рди,. рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдмреИрдВрдХ, рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдпреЛрдВ, рдЙрдкрднреЛрдХреНрддрд╛рдУрдВ рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдЙрдирдХреЗ рд▓рдХреНрд╖реНрдпреЛрдВ рдХреЛ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдореЗрдВ рдорджрдж рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдкреВрдВрдЬреА рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдореЗрдВ рд╣реИрдВред рдХрд┐рд╕реА рднреА рдЖрд░реНрдерд┐рдХ рдкреНрд░рдгрд╛рд▓реА рдореЗрдВ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдорд╣рддреНрд╡рдкреВрд░реНрдг рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рдЙрддреНрдкрд╛рджреЛрдВ рдХреЛ рдЙрдирдХреА рддрддреНрдХрд╛рд▓ рдкрд╣реБрдВрдЪ рд╕реЗ рдмрд╛рд╣рд░ рдЦрд░реАрджрдиреЗ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред
рдЖрдЬ рд╢реБрд░реВ рдХреА рдЧрдИ рдкрд░рд┐рдпреЛрдЬрдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рднрд╡рд┐рд╖реНрдп рдореЗрдВ рдЕрдкреЗрдХреНрд╖рд┐рдд рдзрди рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдкреИрд╕реЗ рдХреЗ рд╕рдордп рдореВрд▓реНрдп (рдЯреАрд╡реАрдПрдо) рдХрд╛ рд▓рд╛рдн рдЙрдард╛рдиреЗ рдХрд╛ рдПрдХ рддрд░реАрдХрд╛ рд╣реИ ред рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рдг рдЗрд╕ рддрдереНрдп рдХрд╛ рднреА рд▓рд╛рдн рдЙрдард╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдПрдХ рдЕрд░реНрдерд╡реНрдпрд╡рд╕реНрдерд╛ рдореЗрдВ рдХреБрдЫ рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдзрди рдХрд╛ рдЕрдзрд┐рд╢реЗрд╖ рд╣реЛрдЧрд╛ рдЬрд┐рд╕реЗ рд╡реЗ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд╛рдо рдХрд░рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЬрдмрдХрд┐ рдЕрдиреНрдп рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдзрди рдХреА рдорд╛рдВрдЧ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ (рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЖрд╢рд╛ рдХреЗ рд╕рд╛рде), рдПрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдмрдирд╛рддреЗ рд╣реИрдВ рдкреИрд╕реЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдПред
рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рдг рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рджреЛ рдореБрдЦреНрдп рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рд╣реИрдВ: рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдФрд░ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг ред рдЛрдг рдПрдХ рдРрд╕рд╛ рдЛрдг рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдЕрдХреНрд╕рд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЪреБрдХрд╛рдпрд╛ рдЬрд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдП, рд▓реЗрдХрд┐рди рдпрд╣ рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░ рдХрд░ рдХрдЯреМрддреА рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг рдкреВрдВрдЬреА рдЬреБрдЯрд╛рдиреЗ рд╕реЗ рд╕рд╕реНрддрд╛ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреЛ рд╡рд╛рдкрд╕ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдпрд╣ рд╢реЗрдпрд░рдзрд╛рд░рдХ рдХреЛ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА рдЫреЛрдбрд╝ рджреЗрддрд╛ рд╣реИред рдЛрдг рдФрд░ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рджреЛрдиреЛрдВ рдХреЗ рдЕрдкрдиреЗ рдлрд╛рдпрджреЗ рдФрд░ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рд╣реИрдВред
рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рдХрдВрдкрдирд┐рдпрд╛рдВ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП рджреЛрдиреЛрдВ рдХреЗ рд╕рдВрдпреЛрдЬрди рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рддреА рд╣реИрдВред
рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреЗ рдкреНрд░рдХрд╛рд░
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг
" рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА " рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдореЗрдВ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рдФрд░ рд╢рдмреНрдж рд╣реИред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдХрд┐рд░рд╛рдиреЗ рдХреА рджреБрдХрд╛рди рд╢реНрд░реГрдВрдЦрд▓рд╛ рдХреЗ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рдХреЛ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдмрдврд╝рд╛рдиреЗ рдХреА рдЬрд░реВрд░рдд рд╣реИред рдХрд░реНрдЬ рдХреЗ рдмрдЬрд╛рдп, рдорд╛рд▓рд┐рдХ рдХрдВрдкрдиреА рдореЗрдВ 10% рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА $ 100,000 рдореЗрдВ рдмреЗрдЪрдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддрд╛ рд╣реИ, рдлрд░реНрдо рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп $ 1 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд╣реИред рдХрдВрдкрдирд┐рдпрд╛рдВ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдмреЗрдЪрдирд╛ рдкрд╕рдВрдж рдХрд░рддреА рд╣реИрдВ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╕рднреА рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдЙрдард╛рддрд╛ рд╣реИ; рдпрджрд┐ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рд╡рд┐рдлрд▓ рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЛ рдХреБрдЫ рдирд╣реАрдВ рдорд┐рд▓рддрд╛ рд╣реИред
рд╕рд╛рде рд╣реА, рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЫреЛрдбрд╝рдирд╛ рдХреБрдЫ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдЫреЛрдбрд╝ рд░рд╣рд╛ рд╣реИред рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдпрд╣ рдХрд╣рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреИрд╕реЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рд┐рдд рд╣реЛрддреА рд╣реИ, рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ рдХрдард┐рди рд╕рдордп рдореЗрдВ, рдФрд░ рдЕрдХреНрд╕рд░ рд╢реЗрдпрд░реЛрдВ рдХреА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдХреЗ рдЖрдзрд╛рд░ рдкрд░ рд╡реЛрдЯ рдХреЗ рд╣рдХрджрд╛рд░ рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВред рдЗрд╕рд▓рд┐рдП, рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдХреЗ рдмрджрд▓реЗ рдореЗрдВ, рдПрдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдЕрдкрдирд╛ рдкреИрд╕рд╛ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рднрд╡рд┐рд╖реНрдп рдХреА рдХрдорд╛рдИ рдкрд░ рдХреБрдЫ рджрд╛рд╡рд╛ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдХреБрдЫ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╢реЗрдпрд░ рдХреА рдХреАрдордд рдореЗрдВ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╡реГрджреНрдзрд┐ рд╕реЗ рдЦреБрд╢ рд╣реИрдВ ; рд╡реЗ рдЪрд╛рд╣рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рд╢реЗрдпрд░ рдХреА рдХреАрдордд рдмрдврд╝реЗред рдЕрдиреНрдп рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдирд┐рдпрдорд┐рдд рд▓рд╛рднрд╛рдВрд╢ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдореВрд▓рдзрди рдХреА рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдФрд░ рдЖрдп рдХреА рддрд▓рд╛рд╢ рдореЗрдВ рд╣реИрдВ ред
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХреЗ рд▓рд╛рдн
рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдЖрдкрдХреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЛ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдХрдИ рдлрд╛рдпрджреЗ рд╣реИрдВ, рдЬрд┐рдирдореЗрдВ рдирд┐рдореНрдирд▓рд┐рдЦрд┐рдд рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИрдВ:
рд╕рдмрд╕реЗ рдмрдбрд╝рд╛ рдлрд╛рдпрджрд╛ рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдЖрдкрдХреЛ рдкреИрд╕реЗ рд╡рд╛рдкрд╕ рдирд╣реАрдВ рдХрд░рдиреЗ рдкрдбрд╝рддреЗред рдпрджрд┐ рдЖрдкрдХрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рджрд┐рд╡рд╛рд▓рд┐рдПрдкрди рдореЗрдВ рдкреНрд░рд╡реЗрд╢ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ,. рддреЛ рдЖрдкрдХрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдпрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд▓реЗрдирджрд╛рд░ рдирд╣реАрдВ рд╣реИрдВ ред рд╡реЗ рдЖрдкрдХреА рдХрдВрдкрдиреА рдореЗрдВ рдкрд╛рд░реНрдЯ-рдУрдирд░ рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдЙрд╕рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг, рдЖрдкрдХреА рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд╕рд╛рде-рд╕рд╛рде рдЙрдирдХрд╛ рдкреИрд╕рд╛ рднреА рдЦреЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдЖрдкрдХреЛ рдорд╛рд╕рд┐рдХ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рд╡реНрдпрдп рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдХреНрд╕рд░ рдЕрдзрд┐рдХ рдирдХрджреА рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рд╣реЛрддреА рд╣реИред
рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╕рдордЭрддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдмрдирд╛рдиреЗ рдореЗрдВ рд╕рдордп рд▓рдЧрддрд╛ рд╣реИред рдЖрдкрдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рдЙрддреНрдкрд╛рдж рдпрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЛ рдереЛрдбрд╝реЗ рд╕рдордп рдореЗрдВ рдлрд▓рддреЗ-рдлреВрд▓рддреЗ рджреЗрдЦрдиреЗ рдХреЗ рджрдмрд╛рд╡ рдХреЗ рдмрд┐рдирд╛ рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХ рдзрди рдорд┐рд▓ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ред
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХреЗ рдиреБрдХрд╕рд╛рди
рдЗрд╕реА рддрд░рд╣, рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХреЗ рдХрдИ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рд╣реИрдВ, рдЬрд┐рдирдореЗрдВ рдирд┐рдореНрдирд▓рд┐рдЦрд┐рдд рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИрдВ:
рдПрдХ рдирдпрд╛ рд╕рд╛рдереА рд╣реЛрдиреЗ рдХреЗ рдмрд╛рд░реЗ рдореЗрдВ рдЖрдк рдХреИрд╕рд╛ рдорд╣рд╕реВрд╕ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ? рдЬрдм рдЖрдк рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдмрдврд╝рд╛рддреЗ рд╣реИрдВ, рддреЛ рдЗрд╕рдореЗрдВ рдЖрдкрдХреА рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдПрдХ рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗ рдХрд╛ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдЫреЛрдбрд╝рдирд╛ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдЬрд┐рддрдирд╛ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рднрд░рд╛ рд╣реЛрдЧрд╛, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдЙрддрдиреА рд╣реА рдЕрдзрд┐рдХ рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА рдЪрд╛рд╣рддрд╛ рд╣реИред рдЖрдкрдХреЛ рдЕрдкрдиреА рдХрдВрдкрдиреА рдХрд╛ 50% рдпрд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рджреЗрдирд╛ рдкрдбрд╝ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдФрд░ рдЬрдм рддрдХ рдЖрдк рдмрд╛рдж рдореЗрдВ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреА рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА рдЦрд░реАрджрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХреЛрдИ рд╕реМрджрд╛ рдирд╣реАрдВ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рддрдм рддрдХ рд╡рд╣ рднрд╛рдЧреАрджрд╛рд░ рдЖрдкрдХреЗ рдореБрдирд╛рдлреЗ рдХрд╛ 50% рдЕрдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдХрд╛рд▓ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд▓реЗ рд▓реЗрдЧрд╛ред
рдирд┐рд░реНрдгрдп рд▓реЗрдиреЗ рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ рдЖрдкрдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рд╕реЗ рднреА рдкрд░рд╛рдорд░реНрд╢ рдХрд░рдирд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред рдЖрдкрдХреА рдХрдВрдкрдиреА рдЕрдм рдХреЗрд╡рд▓ рдЖрдкрдХреА рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рдФрд░ рдпрджрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдЖрдкрдХреА рдХрдВрдкрдиреА рдХрд╛ 50% рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рд╣рд┐рд╕реНрд╕рд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЖрдкрдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдПрдХ рдмреЙрд╕ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдЖрдкрдХреЛ рдЬрд╡рд╛рдм рджреЗрдирд╛ рд╣реИред
рдХрд░реНрдЬ рдХрд╛ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг
рдЛрдг рд╕реЗ рдкрд░рд┐рдЪрд┐рдд рд╣реИрдВ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЙрдирдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдХрд╛рд░ рдЛрдг рдпрд╛ рдмрдВрдзрдХ рд╣реИрдВред рдЛрдг рднреА рдирдП рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдПрдХ рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рд░реВрдк рд╣реИред рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдЪреБрдХрд╛рдпрд╛ рдЬрд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдП, рдФрд░ рдЙрдзрд╛рд░рджрд╛рддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рдкреИрд╕реЗ рдХреЗ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХреЗ рдмрджрд▓реЗ рдореЗрдВ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдПред
рдХреБрдЫ рдЙрдзрд╛рд░рджрд╛рддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рд╕рдВрдкрд╛рд░реНрд╢реНрд╡рд┐рдХ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛрддреА рд╣реИ ред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдорд╛рди рд▓реЗрдВ рдХрд┐ рдХрд┐рд░рд╛рдиреЗ рдХреА рджреБрдХрд╛рди рдХреЗ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рдиреЗ рднреА рдлреИрд╕рд▓рд╛ рдХрд┐рдпрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ рдПрдХ рдирдП рдЯреНрд░рдХ рдХреА рдЬрд░реВрд░рдд рд╣реИ рдФрд░ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ $ 40,000 рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЛрдг рд▓реЗрдирд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред рдЯреНрд░рдХ рдЛрдг рдХреЗ рдЦрд┐рд▓рд╛рдл рдПрдХ рд╕рдВрдкрд╛рд░реНрд╢реНрд╡рд┐рдХ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд╛рдо рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдФрд░ рдХрд┐рд░рд╛рдиреЗ рдХреА рджреБрдХрд╛рди рдХрд╛ рдорд╛рд▓рд┐рдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ 8% рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рд╣рдордд рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ рдЬрдм рддрдХ рдХрд┐ рдЛрдг рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдкрд╛рдВрдЪ рд╕рд╛рд▓ рдореЗрдВ рдирд╣реАрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рд╡рд┐рд╢рд┐рд╖реНрдЯ рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХ рдЫреЛрдЯреА рдорд╛рддреНрд░рд╛ рдореЗрдВ рдирдХрджреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЛрдг рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдирд╛ рдЖрд╕рд╛рди рд╣реИ, рдЦрд╛рд╕рдХрд░ рдЕрдЧрд░ рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреЛ рд╕рдВрдкрд╛рд░реНрд╢реНрд╡рд┐рдХ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЗрд╕реНрддреЗрдорд╛рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдЬрдмрдХрд┐ рдХрдард┐рди рд╕рдордп рдореЗрдВ рднреА рдЛрдг рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдП, рдХрдВрдкрдиреА рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдкрд░ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдФрд░ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдмрдирд╛рдП рд░рдЦрддреА рд╣реИред
рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреЗ рд▓рд╛рдн
рдЖрдкрдХреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЛ рдЛрдг рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдХрдИ рд▓рд╛рдн рд╣реИрдВ:
рдЙрдзрд╛рд░ рджреЗрдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рд╕рдВрд╕реНрдерд╛ рдХрд╛ рдЗрд╕ рдмрд╛рдд рдкрд░ рдХреЛрдИ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдирд╣реАрдВ рд╣реИ рдХрд┐ рдЖрдк рдЕрдкрдиреА рдХрдВрдкрдиреА рдХреИрд╕реЗ рдЪрд▓рд╛рддреЗ рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдЗрд╕рдХрд╛ рдХреЛрдИ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдирд╣реАрдВ рд╣реИред
рдПрдХ рдмрд╛рд░ рдЬрдм рдЖрдк рдЛрдг рд╡рд╛рдкрд╕ рдХрд░ рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВ, рддреЛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЖрдкрдХрд╛ рд╕рдВрдмрдВрдз рд╕рдорд╛рдкреНрдд рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдпрд╣ рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ рдорд╣рддреНрд╡рдкреВрд░реНрдг рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЖрдкрдХрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдЕрдзрд┐рдХ рдореВрд▓реНрдпрд╡рд╛рди рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдкрд░ рдЖрдкрдХреЗ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓рд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рд╡реНрдпрдп рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд░ рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реИред
рдорд╛рд╕рд┐рдХ рднреБрдЧрддрд╛рди, рд╕рд╛рде рд╣реА рднреБрдЧрддрд╛рдиреЛрдВ рдХрд╛ рдЯреВрдЯрдирд╛, рдПрдХ рдЬреНрдЮрд╛рдд рд╡реНрдпрдп рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдЖрдкрдХреЗ рдкреВрд░реНрд╡рд╛рдиреБрдорд╛рди рдореЙрдбрд▓ рдореЗрдВ рд╕рдЯреАрдХ рд░реВрдк рд╕реЗ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреЗ рдиреБрдХрд╕рд╛рди
рдЖрдкрдХреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреБрдЫ рдбрд╛рдЙрдирд╕рд╛рдЗрдбреНрд╕ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЖрддрд╛ рд╣реИ:
рдЕрдкрдиреЗ рдорд╛рд╕рд┐рдХ рдЦрд░реНрдЪреЛрдВ рдореЗрдВ рдПрдХ рдЛрдг рднреБрдЧрддрд╛рди рдЬреЛрдбрд╝рдирд╛ рдпрд╣ рдорд╛рдирддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдЛрдг рднреБрдЧрддрд╛рди рд╕рд╣рд┐рдд рд╕рднреА рд╡реНрдпрд╛рд╡рд╕рд╛рдпрд┐рдХ рдЦрд░реНрдЪреЛрдВ рдХреЛ рдкреВрд░рд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЖрдкрдХреЗ рдкрд╛рд╕ рд╣рдореЗрд╢рд╛ рдкреВрдВрдЬреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рд╣реЛрдЧрд╛ред рдЫреЛрдЯреА рдпрд╛ рд╢реБрд░реБрдЖрддреА рдЪрд░рдг рдХреА рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрд╣ рдЕрдХреНрд╕рд░ рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рд╕реЗ рдмрд╣реБрдд рджреВрд░ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдордВрджреА рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рд▓рдШреБ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдЙрдзрд╛рд░ рдХреЛ рдХрд╛рдлреА рд╣рдж рддрдХ рдзреАрдорд╛ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдЕрд░реНрдерд╡реНрдпрд╡рд╕реНрдерд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрдард┐рди рд╕рдордп рдореЗрдВ, рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдирд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рдХрдард┐рди рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ рдЬрдм рддрдХ рдХрд┐ рдЖрдк рдЕрддреНрдпрдзрд┐рдХ рдпреЛрдЧреНрдп рди рд╣реЛрдВред
рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рдзреНрдпрд╛рди
рдХреА рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рд▓рд╛рдЧрдд (WACC) рд╕рднреА рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреА рд▓рд╛рдЧрддреЛрдВ рдХрд╛ рдФрд╕рдд рд╣реИ, рдЬрд┐рдирдореЗрдВ рд╕реЗ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдХреЛ рджреА рдЧрдИ рд╕реНрдерд┐рддрд┐ рдореЗрдВ рдЗрд╕рдХреЗ рдЖрдиреБрдкрд╛рддрд┐рдХ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рднрд╛рд░рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдЗрд╕ рддрд░рд╣ рд╕реЗ рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рд▓реЗрдХрд░, рдХреЛрдИ рдпрд╣ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдбреЙрд▓рд░ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рддрдирд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджреЗрдирд╛ рд╣реИред рдлрд░реНрдо рдПрдХ рддрд░рдл рдбрд┐рдлрд╝реЙрд▓реНрдЯ рдпрд╛ рджрд┐рд╡рд╛рд▓рд┐рдпрд╛рдкрди рдХреЗ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЛ рдзреНрдпрд╛рди рдореЗрдВ рд░рдЦрддреЗ рд╣реБрдП рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рдкреВрдВрдЬреА рдХреЗ рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реАрд╕реА рдХреЛ рдЕрдиреБрдХреВрд▓рд┐рдд рдХрд░рдХреЗ рдЛрдг рдФрд░ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдЪрд┐рдд рдорд┐рд╢реНрд░рдг рддрдп рдХрд░реЗрдВрдЧреЗ рдФрд░ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдорд╛рд▓рд┐рдХреЛрдВ рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐ рджреВрд╕рд░реА рддрд░рдл рдЫреЛрдбрд╝рдиреЗ рдХреЛ рддреИрдпрд╛рд░ рд╣реИрдВред
рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЛрдг рдкрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░ рдХрд░ рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдФрд░ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЛрдг рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝реА рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЗрдВ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдкреЗрдХреНрд╖рд┐рдд рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдХреА рджрд░ рд╕реЗ рд╕рд╕реНрддреА рд╣реЛрддреА рд╣реИрдВ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЛрдг рдХреЛ рдкреНрд░рд╛рдердорд┐рдХрддрд╛ рджреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдБрдХрд┐, рдЬреИрд╕реЗ-рдЬреИрд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдЛрдг рдЬрдорд╛ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдЙрд╕ рдЛрдг рд╕реЗ рдЬреБрдбрд╝рд╛ рдЛрдг рдЬреЛрдЦрд┐рдо рднреА рдмрдврд╝рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреЛ рдорд┐рд╢реНрд░рдг рдореЗрдВ рдЬреЛрдбрд╝рд╛ рдЬрд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдПред рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдЕрдХреНрд╕рд░ рднрд╡рд┐рд╖реНрдп рдХреА рд▓рд╛рднрдкреНрд░рджрддрд╛ рдФрд░ рд╡рд┐рдХрд╛рд╕ рдкрд░ рдХрдмреНрдЬрд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА рдХреА рдорд╛рдВрдЧ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рдХрд┐ рдЛрдг рд╕рд╛рдзрди рдкреНрд░рджрд╛рди рдирд╣реАрдВ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред
WACC рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рд╕реВрддреНрд░ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ:
=рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд<span class= "рдореЙрд░реНрдб рдореИрдердиреЙрд░реНрдорд▓" рд╕реНрдЯрд╛рдЗрд▓="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рд░рд╛рдЗрдЯ:0.02778em;">rрдбреА<тАЛ</s pan></ span>=рдЛрдг рдХреА рд▓рд╛рдЧрддE< /span>=рдлрд░реНрдо рдХреА рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдпD=рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдп рдлрд░реНрдо рдХрд╛ рдХрд░реНрдЬ</ span>V=(E<span class="mspace "рд╢реИрд▓реА="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рд░рд╛рдЗрдЯ:0.22222222222222222em;">+< /span>D) <span class="mord mathnormal" рд╕реНрдЯрд╛рдЗрд▓ ="margin-right:0.05764em;">E/V =рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдЬреЛ рдХрд┐ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╣реИ</ span><span class="mord" D/<span class="mord mathnormal" "рд╢реИрд▓реА="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рджрд╛рдПрдВ:0.22222em;">рд╡реА=< span class="mord text">рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдЬреЛ рдХрд┐ рдХрд░реНрдЬ рд╣реИ < рд╕реНрдкреИрди рдХреНрд▓рд╛рд╕="рдореЛрд░реНрдб рдореИрдердиреЙрд░реНрдорд▓" рд╕реНрдЯрд╛рдЗрд▓="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рд░рд╛рдЗрдЯ:0.13889em;">рдЯреА c< /span><span class="m рд╕реНрдкреЗрд╕" рд╕реНрдЯрд╛рдЗрд▓="рдорд╛рд░реНрдЬрд┐рди-рд░рд╛рдЗрдЯ:0.27777777777777778em;">= рдХреЙрд░реНрдкреЛрд░реЗрдЯ рдХрд░ рдХреА рджрд░тАЛ
рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг
рдмрд╢рд░реНрддреЗ рдХрд┐рд╕реА рдХрдВрдкрдиреА рд╕реЗ рдЕрдЪреНрдЫрд╛ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЙрдореНрдореАрдж рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ, рдЖрдк рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдХрдо рдкреНрд░рднрд╛рд╡реА рд▓рд╛рдЧрдд рдкрд░ рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрджрд┐ рдЖрдк рдПрдХ рдЫреЛрдЯрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдЪрд▓рд╛рддреЗ рд╣реИрдВ рдФрд░ $40,000 рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЖрдк 10% рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдкрд░ $40,000 рдХрд╛ рдмреИрдВрдХ рдЛрдг рд▓реЗ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ, рдпрд╛ рдЖрдк рдЕрдкрдиреЗ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдореЗрдВ 25% рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗрджрд╛рд░реА рдЕрдкрдиреЗ рдкрдбрд╝реЛрд╕реА рдХреЛ $40,000 рдореЗрдВ рдмреЗрдЪ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред
рдорд╛рди рд▓реАрдЬрд┐рдП рдХрд┐ рдЖрдкрдХрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдЕрдЧрд▓реЗ рд╡рд░реНрд╖ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди $20,000 рдХрд╛ рд▓рд╛рдн рдХрдорд╛рддрд╛ рд╣реИред рдпрджрд┐ рдЖрдкрдиреЗ рдмреИрдВрдХ рдЛрдг рд▓рд┐рдпрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЖрдкрдХрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп (рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд) $4,000 рд╣реЛрдЧрд╛, рдЬрд┐рд╕рд╕реЗ рдЖрдкрдХреЛ 16,000 рдбреЙрд▓рд░ рдХрд╛ рд▓рд╛рдн рд╣реЛрдЧрд╛ред
рдЗрд╕рдХреЗ рд╡рд┐рдкрд░реАрдд, рдпрджрд┐ рдЖрдкрдиреЗ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдерд╛, рддреЛ рдЖрдкрдХреЗ рдкрд╛рд╕ рд╢реВрдиреНрдп рдЛрдг рд╣реЛрдЧрд╛ (рдФрд░ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдорд╕реНрд╡рд░реВрдк, рдХреЛрдИ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдирд╣реАрдВ), рд▓реЗрдХрд┐рди рдЖрдкрдХреЗ рд▓рд╛рдн рдХрд╛ рдХреЗрд╡рд▓ 75% (рдЕрдиреНрдп 25% рдЖрдкрдХреЗ рдкрдбрд╝реЛрд╕реА рдХреЗ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдореЗрдВ рд╣реЛрдЧрд╛)ред рдЗрд╕рд▓рд┐рдП, рдЖрдкрдХрд╛ рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐рдЧрдд рд▓рд╛рдн рдХреЗрд╡рд▓ $15,000, рдпрд╛ (75% x $20,000) рд╣реЛрдЧрд╛ред
##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ
рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рд╕рд╕реНрддрд╛ рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдЯреИрдХреНрд╕ рдмреНрд░реЗрдХ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЖрддрд╛ рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдмрдбрд╝реЗ рдХрд░реНрдЬ рдХреЗ рдмреЛрдЭ рд╕реЗ рдбрд┐рдлрд╝реЙрд▓реНрдЯ рдФрд░ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХрдВрдкрдиреА рдкрд░ рдХреЛрдИ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдмреЛрдЭ рдирд╣реАрдВ рдбрд╛рд▓рддрд╛ рд╣реИ, рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐ рдирдХрд╛рд░рд╛рддреНрдордХ рдкрдХреНрд╖ рдХрд╛рдлреА рдмрдбрд╝рд╛ рд╣реИред
рджреЛ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рд╣реИрдВ: рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдФрд░ рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдгред
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХрд╛ рдореБрдЦреНрдп рд▓рд╛рдн рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдЗрд╕рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдЕрд░реНрдЬрд┐рдд рдзрди рдХреЛ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХреА рдХреЛрдИ рдмрд╛рдзреНрдпрддрд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИред
рдкреВрдВрдЬреА рдХреА рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рд▓рд╛рдЧрдд (WACC) рдПрдХ рдлрд░реНрдо рдХреА рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рдг рдХреА рдХреБрд▓ рд▓рд╛рдЧрдд рдХреА рд╕реНрдкрд╖реНрдЯ рддрд╕реНрд╡реАрд░ рджреЗрддреА рд╣реИред
рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рдг рд╡реНрдпрд╛рд╡рд╕рд╛рдпрд┐рдХ рдЧрддрд┐рд╡рд┐рдзрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг, рдЦрд░реАрджрд╛рд░реА рдХрд░рдиреЗ рдпрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдкреНрд░рдХреНрд░рд┐рдпрд╛ рд╣реИред
##рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рдкреНрд░рд╢реНрди
рдХреНрдпрд╛ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдбреЗрдЯ рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рд╕реЗ рдЬреНрдпрд╛рджрд╛ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рднрд░рд╛ рд╣реИ?
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдПрдХ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдкреНрд░реАрдорд┐рдпрдо рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЖрддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЕрдЧрд░ рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рджрд┐рд╡рд╛рд▓рд┐рдпрд╛ рд╣реЛ рдЬрд╛рддреА рд╣реИ, рддреЛ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╢реЗрдпрд░рдзрд╛рд░рдХреЛрдВ рдХреЛ рдХреБрдЫ рднреА рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рд╣реЛрдиреЗ рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ рд▓реЗрдирджрд╛рд░реЛрдВ рдХреЛ рдкреВрд░рд╛ рдЪреБрдХрд╛рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдлрд╛рдЗрдиреЗрдВрд╕рд┐рдВрдЧ рдХреНрдпреЛрдВ рдЪрд╛рд╣реЗрдЧреА?
рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╢реЗрдпрд░реЛрдВ рдХреЛ рдмреЗрдЪрдХрд░ рдкреВрдВрдЬреА рдЬреБрдЯрд╛рдиреЗ рдХрд╛ рдорддрд▓рдм рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдЕрдкрдирд╛ рдХреБрдЫ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдЙрди рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рд╕реМрдВрдк рджреЗрддреА рд╣реИред рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рднреА рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░ рдЛрдг рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдорд╣рдВрдЧрд╛ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХреЛрдИ рдХрд░реНрдЬ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХреА рдЬрд░реВрд░рдд рд╣реИ рдФрд░ рдлрд░реНрдо рдХреЛ рдирд┐рдпрдорд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирдХрдж рдЖрд╡рдВрдЯрд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИред рдЗрд╕рд╕реЗ рдирдИ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдФрд░ рд╡рд┐рд╕реНрддрд╛рд░ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рд╕реНрд╡рддрдВрддреНрд░рддрд╛ рдорд┐рд▓ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдХреНрдпреЛрдВ рдЪрд╛рд╣реЗрдЧреА?
рдЛрдг рдХреЗ рд╕рд╛рде, рдЛрдг рдпрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ, рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рд▓реЗрдирджрд╛рд░реЛрдВ рдХреЛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдирд╛ рдкрдбрд╝рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдЕрдВрддрддрдГ рдЛрдг рдХреА рд╢реЗрд╖ рд░рд╛рд╢рд┐ рд╡рд╛рдкрд╕ рдХрд░рдиреА рд╣реЛрддреА рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдХрдВрдкрдиреА рдЙрди рдЙрдзрд╛рд░рджрд╛рддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рдХреЛрдИ рд╕реНрд╡рд╛рдорд┐рддреНрд╡ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдирд╣реАрдВ рдЫреЛрдбрд╝рддреА рд╣реИред рдЗрд╕рдХреЗ рдЕрд▓рд╛рд╡рд╛, рдЛрдг рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рдг рдЕрдХреНрд╕рд░ рд╕рд╕реНрддрд╛ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ (рдПрдХ рдХрдо рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░) рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд▓реЗрдирджрд╛рд░ рдлрд░реНрдо рдХреА рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХрд╛ рджрд╛рд╡рд╛ рдХрд░ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ рдпрджрд┐ рд╡рд╣ рдЪреВрдХ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рдЛрдгреЛрдВ рдХрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рднреБрдЧрддрд╛рди рднреА рдЕрдХреНрд╕рд░ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред