फाइनेंसिंग

वित्त पोषण क्या है?

व्यावसायिक गतिविधियों के लिए धन उपलब्ध कराने , खरीदारी करने या निवेश करने की प्रक्रिया है। वित्तीय संस्थान,. जैसे कि बैंक, व्यवसायों, उपभोक्ताओं और निवेशकों को उनके लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करने के लिए पूंजी प्रदान करने के व्यवसाय में हैं। किसी भी आर्थिक प्रणाली में वित्तपोषण का उपयोग महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह कंपनियों को उत्पादों को उनकी तत्काल पहुंच से बाहर खरीदने की अनुमति देता है।

आज शुरू की गई परियोजनाओं के लिए भविष्य में अपेक्षित धन प्रवाह का उपयोग करने के लिए पैसे के समय मूल्य (टीवीएम) का लाभ उठाने का एक तरीका है । वित्त पोषण इस तथ्य का भी लाभ उठाता है कि एक अर्थव्यवस्था में कुछ व्यक्तियों के पास धन का अधिशेष होगा जिसे वे रिटर्न उत्पन्न करने के लिए काम करना चाहते हैं, जबकि अन्य निवेश करने के लिए धन की मांग करते हैं (रिटर्न उत्पन्न करने की आशा के साथ), एक बाजार बनाते हैं पैसे के लिए।

वित्त पोषण को समझना

कंपनियों के लिए दो मुख्य प्रकार के वित्तपोषण उपलब्ध हैं: ऋण वित्तपोषण और इक्विटी वित्तपोषण । ऋण एक ऐसा ऋण है जिसे अक्सर ब्याज के साथ चुकाया जाना चाहिए, लेकिन यह आम तौर पर कर कटौती के कारण पूंजी जुटाने से सस्ता होता है। इक्विटी को वापस भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन यह शेयरधारक को स्वामित्व हिस्सेदारी छोड़ देता है। ऋण और इक्विटी दोनों के अपने फायदे और नुकसान हैं।

अधिकांश कंपनियां संचालन के वित्तपोषण के लिए दोनों के संयोजन का उपयोग करती हैं।

वित्तपोषण के प्रकार

इक्विटी वित्तपोषण

" इक्विटी " एक कंपनी में स्वामित्व के लिए एक और शब्द है। उदाहरण के लिए, किराने की दुकान श्रृंखला के मालिक को संचालन बढ़ाने की जरूरत है। कर्ज के बजाय, मालिक कंपनी में 10% हिस्सेदारी $ 100,000 में बेचना चाहता है, फर्म का मूल्य $ 1 मिलियन है। कंपनियां इक्विटी बेचना पसंद करती हैं क्योंकि निवेशक सभी जोखिम उठाता है; यदि व्यवसाय विफल हो जाता है, तो निवेशक को कुछ नहीं मिलता है।

साथ ही, इक्विटी छोड़ना कुछ नियंत्रण छोड़ रहा है। इक्विटी निवेशक यह कहना चाहते हैं कि कंपनी कैसे संचालित होती है, विशेष रूप से कठिन समय में, और अक्सर शेयरों की संख्या के आधार पर वोट के हकदार होते हैं। इसलिए, स्वामित्व के बदले में, एक निवेशक एक कंपनी को अपना पैसा देता है और भविष्य की कमाई पर कुछ दावा प्राप्त करता है।

कुछ निवेशक शेयर की कीमत में वृद्धि के रूप में वृद्धि से खुश हैं ; वे चाहते हैं कि शेयर की कीमत बढ़े। अन्य निवेशक नियमित लाभांश के रूप में मूलधन की सुरक्षा और आय की तलाश में हैं ।

इक्विटी फाइनेंसिंग के लाभ

निवेशकों के माध्यम से आपके व्यवसाय को वित्तपोषित करने के कई फायदे हैं, जिनमें निम्नलिखित शामिल हैं:

सबसे बड़ा फायदा यह है कि आपको पैसे वापस नहीं करने पड़ते। यदि आपका व्यवसाय दिवालिएपन में प्रवेश करता है,. तो आपका निवेशक या निवेशक लेनदार नहीं हैं । वे आपकी कंपनी में पार्ट-ओनर हैं, और उसके कारण, आपकी कंपनी के साथ-साथ उनका पैसा भी खो जाता है।
आपको मासिक भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, इसलिए परिचालन व्यय के लिए अक्सर अधिक नकदी उपलब्ध होती है।
निवेशक समझते हैं कि व्यवसाय बनाने में समय लगता है। आपको अपने उत्पाद या व्यवसाय को थोड़े समय में फलते-फूलते देखने के दबाव के बिना आवश्यक धन मिल जाएगा।

इक्विटी फाइनेंसिंग के नुकसान

इसी तरह, इक्विटी फाइनेंसिंग के कई नुकसान हैं, जिनमें निम्नलिखित शामिल हैं:

एक नया साथी होने के बारे में आप कैसा महसूस करते हैं? जब आप इक्विटी वित्तपोषण बढ़ाते हैं, तो इसमें आपकी कंपनी के एक हिस्से का स्वामित्व छोड़ना शामिल होता है। निवेश जितना जोखिम भरा होगा, निवेशक उतनी ही अधिक हिस्सेदारी चाहता है। आपको अपनी कंपनी का 50% या अधिक देना पड़ सकता है, और जब तक आप बाद में निवेशक की हिस्सेदारी खरीदने के लिए कोई सौदा नहीं करते हैं, तब तक वह भागीदार आपके मुनाफे का 50% अनिश्चित काल के लिए ले लेगा।
निर्णय लेने से पहले आपको अपने निवेशकों से भी परामर्श करना होगा। आपकी कंपनी अब केवल आपकी नहीं है, और यदि निवेशक के पास आपकी कंपनी का 50% से अधिक हिस्सा है, तो आपके पास एक बॉस है जिसे आपको जवाब देना है।

कर्ज का वित्तपोषण

ऋण से परिचित हैं क्योंकि उनके पास कार ऋण या बंधक हैं। ऋण भी नए व्यवसायों के लिए वित्तपोषण का एक सामान्य रूप है। ऋण वित्तपोषण चुकाया जाना चाहिए, और उधारदाताओं को अपने पैसे के उपयोग के बदले में ब्याज दर का भुगतान करना चाहिए।

कुछ उधारदाताओं को संपार्श्विक की आवश्यकता होती है । उदाहरण के लिए, मान लें कि किराने की दुकान के मालिक ने भी फैसला किया है कि उन्हें एक नए ट्रक की जरूरत है और उन्हें $ 40,000 के लिए ऋण लेना होगा। ट्रक ऋण के खिलाफ एक संपार्श्विक के रूप में काम कर सकता है, और किराने की दुकान का मालिक ऋणदाता को 8% ब्याज का भुगतान करने के लिए सहमत होता है जब तक कि ऋण का भुगतान पांच साल में नहीं किया जाता है।

विशिष्ट परिसंपत्तियों के लिए आवश्यक छोटी मात्रा में नकदी के लिए ऋण प्राप्त करना आसान है, खासकर अगर संपत्ति को संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। जबकि कठिन समय में भी ऋण का भुगतान किया जाना चाहिए, कंपनी व्यवसाय संचालन पर स्वामित्व और नियंत्रण बनाए रखती है।

ऋण वित्तपोषण के लाभ

आपके व्यवसाय को ऋण के माध्यम से वित्तपोषित करने के कई लाभ हैं:

उधार देने वाली संस्था का इस बात पर कोई नियंत्रण नहीं है कि आप अपनी कंपनी कैसे चलाते हैं, और इसका कोई स्वामित्व नहीं है।
एक बार जब आप ऋण वापस कर देते हैं, तो ऋणदाता के साथ आपका संबंध समाप्त हो जाता है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि आपका व्यवसाय अधिक मूल्यवान हो जाता है।
ऋण वित्तपोषण पर आपके द्वारा भुगतान किया जाने वाला ब्याज व्यवसाय व्यय के रूप में कर कटौती योग्य है।
मासिक भुगतान, साथ ही भुगतानों का टूटना, एक ज्ञात व्यय है जिसे आपके पूर्वानुमान मॉडल में सटीक रूप से शामिल किया जा सकता है।

ऋण वित्तपोषण के नुकसान

आपके व्यवसाय के लिए ऋण वित्तपोषण कुछ डाउनसाइड्स के साथ आता है:

अपने मासिक खर्चों में एक ऋण भुगतान जोड़ना यह मानता है कि ऋण भुगतान सहित सभी व्यावसायिक खर्चों को पूरा करने के लिए आपके पास हमेशा पूंजी प्रवाह होगा। छोटी या शुरुआती चरण की कंपनियों के लिए, यह अक्सर निश्चित से बहुत दूर होता है।
मंदी के दौरान लघु व्यवसाय उधार को काफी हद तक धीमा किया जा सकता है। अर्थव्यवस्था के लिए कठिन समय में, ऋण वित्तपोषण प्राप्त करना अधिक कठिन होता है जब तक कि आप अत्यधिक योग्य न हों।

विशेष ध्यान

की भारित औसत लागत (WACC) सभी प्रकार के वित्तपोषण की लागतों का औसत है, जिनमें से प्रत्येक को दी गई स्थिति में इसके आनुपातिक उपयोग द्वारा भारित किया जाता है। इस तरह से भारित औसत लेकर, कोई यह निर्धारित कर सकता है कि कंपनी को प्रत्येक डॉलर के लिए कितना ब्याज देना है। फर्म एक तरफ डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन के जोखिम को ध्यान में रखते हुए प्रत्येक प्रकार की पूंजी के डब्ल्यूएसीसी को अनुकूलित करके ऋण और इक्विटी वित्तपोषण का उचित मिश्रण तय करेंगे और स्वामित्व मालिकों की राशि दूसरी तरफ छोड़ने को तैयार हैं।

क्योंकि ऋण पर ब्याज आम तौर पर कर कटौती योग्य होता है, और क्योंकि ऋण से जुड़ी ब्याज दरें आमतौर पर इक्विटी के लिए अपेक्षित रिटर्न की दर से सस्ती होती हैं, इसलिए आमतौर पर ऋण को प्राथमिकता दी जाती है। हालाँकि, जैसे-जैसे अधिक ऋण जमा होता है, उस ऋण से जुड़ा ऋण जोखिम भी बढ़ता है और इसलिए इक्विटी को मिश्रण में जोड़ा जाना चाहिए। निवेशक अक्सर भविष्य की लाभप्रदता और विकास पर कब्जा करने के लिए इक्विटी हिस्सेदारी की मांग करते हैं जो कि ऋण साधन प्रदान नहीं करते हैं।

WACC की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:

$\begin{aligned} WACC = <mo बाड़ = "true"> (\frac{E}{V} <mofens="true">) \times< /mo>r_{E}\times\frac{D}{V}<mo बाड़="true">) \times r_{D} - (1 - T_{C}) </ mstyle> \\ कहाँ:</m टेक्स्ट> \\ </ mtd> r_{E} = इक्विटी की लागत \\ r_{D} = ऋण की लागत & </ mtr> & <mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true" "> E = फर्म की इक्विटी का बाजार मूल्य < /mtd> & D = फर्म के ऋण का बाजार मूल्य & < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> V = (E + D) & E / V = वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि इक्विटी है & < mrow> & D / V = वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि कर्ज है </ mtd> & <mstyle scriptlevel="0" डिस्प laystyle="true"> T_{c} = कॉर्पोरेट टैक्स की दर \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text = \बाएं ( \frac { \text }{ \text } \right) \times r_E \times \left ( \frac \right ) \times r_D - ( 1 - T_C ) \ &\textbf\ &r_E = \text{इक्विटी की लागत} \ &r_D = \text{ऋण की लागत} \ &E = \text{का बाजार मूल्य फर्म की इक्विटी} \ &D = \text{फर्म के ऋण का बाजार मूल्य} \ &V = (E + D) \ &E/V = \text{ वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि इक्विटी है} \ &D/V = \text{वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि ऋण है} \ &T_c = \text{कॉर्पोरेट कर की दर} \ \end< /semantics>$ rडी<</s pan>=ऋण की लागतE=फर्म की इक्विटी का बाजार मूल्यD=बाजार मूल्य फर्म का कर्जV=(E+D) E/V =वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि इक्विटी हैवी=वित्तपोषण का प्रतिशत जो कि कर्ज है < स्पैन क्लास="मोर्ड मैथनॉर्मल" स्टाइल="मार्जिन-राइट:0.13889em;">टी c= कॉर्पोरेट कर की दर

वित्तपोषण का उदाहरण

बशर्ते किसी कंपनी से अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद की जाती है, आप आमतौर पर कम प्रभावी लागत पर ऋण वित्तपोषण प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप एक छोटा व्यवसाय चलाते हैं और $40,000 के वित्तपोषण की आवश्यकता है, तो आप 10% ब्याज दर पर $40,000 का बैंक ऋण ले सकते हैं, या आप अपने व्यवसाय में 25% हिस्सेदारी अपने पड़ोसी को $40,000 में बेच सकते हैं।

मान लीजिए कि आपका व्यवसाय अगले वर्ष के दौरान $20,000 का लाभ कमाता है। यदि आपने बैंक ऋण लिया है, तो आपका ब्याज व्यय (ऋण वित्तपोषण की लागत) $4,000 होगा, जिससे आपको 16,000 डॉलर का लाभ होगा।

इसके विपरीत, यदि आपने इक्विटी वित्तपोषण का उपयोग किया था, तो आपके पास शून्य ऋण होगा (और परिणामस्वरूप, कोई ब्याज व्यय नहीं), लेकिन आपके लाभ का केवल 75% (अन्य 25% आपके पड़ोसी के स्वामित्व में होगा)। इसलिए, आपका व्यक्तिगत लाभ केवल $15,000, या (75% x $20,000) होगा।

##हाइलाइट

ऋण वित्तपोषण सस्ता हो जाता है और टैक्स ब्रेक के साथ आता है। हालांकि, बड़े कर्ज के बोझ से डिफ़ॉल्ट और क्रेडिट जोखिम हो सकता है।
इक्विटी फाइनेंसिंग कंपनी पर कोई अतिरिक्त वित्तीय बोझ नहीं डालता है, हालांकि नकारात्मक पक्ष काफी बड़ा है।
दो प्रकार के वित्तपोषण हैं: इक्विटी वित्तपोषण और ऋण वित्तपोषण।
इक्विटी फाइनेंसिंग का मुख्य लाभ यह है कि इसके माध्यम से अर्जित धन को चुकाने की कोई बाध्यता नहीं है।
पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) एक फर्म की वित्त पोषण की कुल लागत की स्पष्ट तस्वीर देती है।
वित्त पोषण व्यावसायिक गतिविधियों के वित्तपोषण, खरीदारी करने या निवेश करने की प्रक्रिया है।

##सामान्य प्रश्न

क्या इक्विटी फाइनेंसिंग डेट फाइनेंसिंग से ज्यादा जोखिम भरा है?

इक्विटी फाइनेंसिंग एक जोखिम प्रीमियम के साथ आता है क्योंकि अगर कोई कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो इक्विटी शेयरधारकों को कुछ भी प्राप्त होने से पहले लेनदारों को पूरा चुकाया जाता है।

कोई कंपनी इक्विटी फाइनेंसिंग क्यों चाहेगी?

इक्विटी शेयरों को बेचकर पूंजी जुटाने का मतलब है कि कंपनी अपना कुछ स्वामित्व उन निवेशकों को सौंप देती है। इक्विटी वित्तपोषण भी आम तौर पर ऋण से अधिक महंगा होता है। हालांकि, इक्विटी के साथ कोई कर्ज नहीं है जिसे चुकाने की जरूरत है और फर्म को नियमित ब्याज भुगतान करने के लिए नकद आवंटित करने की आवश्यकता नहीं है। इससे नई कंपनियों को संचालन और विस्तार करने की अतिरिक्त स्वतंत्रता मिल सकती है।

कोई कंपनी ऋण वित्तपोषण क्यों चाहेगी?

ऋण के साथ, ऋण या बांड के माध्यम से, कंपनी को लेनदारों को ब्याज भुगतान करना पड़ता है और अंततः ऋण की शेष राशि वापस करनी होती है। हालांकि, कंपनी उन उधारदाताओं को कोई स्वामित्व नियंत्रण नहीं छोड़ती है। इसके अलावा, ऋण वित्तपोषण अक्सर सस्ता होता है (एक कम ब्याज दर) क्योंकि लेनदार फर्म की संपत्ति का दावा कर सकते हैं यदि वह चूक करता है। ऋणों का ब्याज भुगतान भी अक्सर कंपनी के लिए कर-कटौती योग्य होता है।