फ्री कैश फ्लो-टू-सेल्स

फ्री कैश फ्लो-टू-सेल्स क्या है?

बिक्री के सापेक्ष पूंजीगत व्यय की कटौती के बाद परिचालन नकदी प्रवाह को मापता है । फ्री कैश फ्लो (FCF) कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन करने और इसके आंतरिक मूल्यांकन का निर्धारण करने में एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है। एफसीएफ-टू-सेल्स को समय के साथ ट्रैक किया जाता है और प्रबंधन और बाहरी निवेशकों को आंतरिक रूप से अधिक जानकारी प्रदान करने के लिए प्रतिस्पर्धियों के साथ तुलना की जाती है।

फ्री कैश फ्लो-टू-सेल्स को समझना

हालांकि कंपनियों के फ्री कैश फ्लो की गणना करने के तरीके में थोड़ा बदलाव हो सकता है, एफसीएफ की गणना आमतौर पर ऑपरेटिंग कैश फ्लो (ओसीएफ) कम पूंजीगत व्यय के रूप में की जाती है। एक परिसंपत्ति आधार को बहुत कम से कम बनाए रखने और भविष्य के विकास की नींव रखने के लिए प्रत्येक वर्ष पूंजीगत व्यय की आवश्यकता होती है। जब OCF व्यवसाय में इस प्रकार के पुनर्निवेश से अधिक हो जाता है, तो कंपनी FCF उत्पन्न कर रही है।

एफसीएफ कंपनी और उसके शेयरधारकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि इस नकदी का उपयोग उच्च लाभांश का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है, बकाया शेयरों को कम करने के लिए शेयरों को पुनर्खरीद किया जा सकता है (इस प्रकार प्रति शेयर उच्च आय (ईपीएस), अन्य सभी बराबर), या विकास को बढ़ाने के लिए किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण किया जा सकता है। फर्म के लिए संभावनाएं। एक कंपनी एफसीएफ को कैसे संभालती है, यह उसकी पूंजी आवंटन नीति का हिस्सा है।

विशेष ध्यान

बेशक, एफसीएफ होना वांछनीय है, लेकिन राशि को संदर्भ में रखा जाना चाहिए। इस प्रकार मुक्त नकदी प्रवाह-से-बिक्री अनुपात उपयोगी है। एक उच्च एफसीएफ-टू-सेल कम से बेहतर है, क्योंकि यह कंपनी की बिक्री को नकदी में बदलने की अधिक क्षमता को इंगित करता है।

यदि, उदाहरण के लिए, किसी कंपनी की FCF/बिक्री घट रही है, तो प्रबंधन टीम परिचालन नकदी प्रवाह (OCF) के घटकों का विश्लेषण कर सकती है और अनुपात बढ़ाने के प्रयास में पूंजीगत व्यय स्तरों पर पुनर्विचार कर सकती है। यदि कंपनी में सुधार की प्रवृत्ति दिखती है, लेकिन इसका अनुपात उद्योग के औसत से पीछे है, तो प्रबंधन को अंतर को पाटने के लिए रास्ते तलाशने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मुफ्त नकदी प्रवाह-से-बिक्री को अल्पकालिक अवधि के लिए पर्याप्त अवधि में ट्रैक किया जाना चाहिए, जिसके दौरान एक कंपनी भविष्य के विकास के लिए भारी निवेश कर रही है। दूसरे शब्दों में, कम या नकारात्मक एफसीएफ-से-बिक्री का मतलब यह नहीं हो सकता है कि एक कंपनी व्यावसायिक चुनौतियों का सामना कर रही है। इसके बजाय, यह संकेत दे सकता है कि यह भविष्य में अपने उत्पादों की अपेक्षित उच्च मांग को पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण पूंजी निवेश की अवधि के बीच में है। अनुपात को एक या दो साल के लिए दबाया जा सकता है लेकिन फिर लंबी अवधि के ट्रेंडलाइन पर वापस आ सकता है।

फ्री कैश फ्लो-टू-सेल्स का उदाहरण

नीचे एक ऐतिहासिक उदाहरण दिया गया है जो ऐप्पल इंक के लिए बिक्री के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना को दर्शाता है। नीचे सूचीबद्ध सभी आंकड़े Apple के वित्तीय वर्ष 10K वार्षिक रिपोर्ट से प्राप्त किए गए थे।

वित्तीय वर्ष 2019

वित्तीय वर्ष 2019 के लिए Apple ने $260.2 बिलियन की बिक्री से राजस्व अर्जित किया, जो आय विवरण के शीर्ष भाग में पाया जाता है । कंपनी ने ऑपरेटिंग कैश फ्लो में $69.4 बिलियन का उत्पादन किया, जो "ऑपरेटिंग गतिविधियों द्वारा उत्पन्न नकदी" लेबल वाले कैश फ्लो स्टेटमेंट (सीएफएस) के "ऑपरेटिंग गतिविधियों" खंड के भीतर पाया जाता है।

ऐप्पल ने पूंजीगत व्यय पर 10.49 अरब डॉलर खर्च किए, जो सीएफएस के "निवेश गतिविधियों" खंड में "संपत्ति, संयंत्र और उपकरण के अधिग्रहण के लिए भुगतान" लेबल के भीतर पाया जाता है।

नीचे Apple के 2019 FCF-to-Sales की संख्या और गणना का विवरण दिया गया है:

• बिक्री राजस्व: $260.2 बिलियन

• ऑपरेटिंग कैश फ्लो: $69.4 बिलियन

• पूंजीगत व्यय: $10.49 बिलियन

सबसे पहले, मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना निम्नानुसार करें:

• मुफ्त नकदी प्रवाह: $58.91 बिलियन, जिसकी गणना $69.4 बिलियन (ऑपरेटिंग कैश फ्लो) के रूप में की गई है - $10.49 बिलियन (पूंजीगत व्यय)

एफसीएफ-टू-सेल्स की गणना:

• बिक्री के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह: 22.6% या .226 की गणना $58.91 बिलियन (मुफ्त नकदी प्रवाह) / $260.2 बिलियन (बिक्री) के रूप में की जाती है। इसे प्रतिशत में बदलने के लिए .226 के परिणाम को 100 से गुणा किया जा सकता है।

दूसरे शब्दों में, 2019 में, Apple ने अपने उत्पादों और सेवाओं की बिक्री से उत्पन्न प्रत्येक डॉलर के राजस्व के लिए 22.6% मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया। FCF-से-बिक्री का आंकड़ा तब तक अधिक जानकारी प्रदान नहीं करता जब तक कि हम संख्या की तुलना किसी पूर्व अवधि से नहीं करते, जैसा कि नीचे दिखाया गया है।

वित्तीय वर्ष 2018

वित्तीय वर्ष 2018 के लिए Apple के नंबर और FCF-to-Sales की गणना नीचे दी गई है:

• बिक्री राजस्व: $265.6 बिलियन

• ऑपरेटिंग कैश फ्लो: $77.4 बिलियन

• पूंजीगत व्यय: $13.3 बिलियन

सबसे पहले, मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना निम्नानुसार करें:

• मुफ़्त नकदी प्रवाह: $64.1 बिलियन, जिसकी गणना $77.4 बिलियन (परिचालन नकदी प्रवाह) के रूप में की जाती है - $13.3 बिलियन (पूंजीगत व्यय)

एफसीएफ-टू-सेल्स की गणना:

• बिक्री के लिए मुफ़्त नकदी प्रवाह: 24.1% या .241 की गणना $64.1 बिलियन (मुफ़्त नकदी प्रवाह) / $265.6 बिलियन (बिक्री) के रूप में की जाती है। इसे प्रतिशत में बदलने के लिए .241 के परिणाम को 100 से गुणा किया जा सकता है।

दूसरे शब्दों में, 2018 में, Apple की 24.1% बिक्री को मुफ्त नकदी प्रवाह में बदल दिया गया, जो 2019 में 22.6% FCF-to-बिक्री से अधिक था। FCF-से-बिक्री में अंतर, आंशिक रूप से, Apple के कारण था। 2018 बनाम 2019 में ऑपरेटिंग कैश फ्लो में $8 बिलियन अधिक उत्पन्न करना।

यह निर्धारित करने के लिए कई वर्षों में इन परिणामों की तुलना करना महत्वपूर्ण है कि क्या ऐप्पल के प्रतिस्पर्धियों के लिए एफसीएफ-टू-सेल्स की गणना करते समय एक प्रवृत्ति है, जो कि उद्योग के मुकाबले अपने प्रदर्शन को मापने के लिए है। किसी भी वित्तीय अनुपात की तरह, कोई भी एकल मीट्रिक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का सर्व-समावेशी विश्लेषण प्रदान नहीं करता है। नतीजतन, किसी कंपनी की पूरी समीक्षा करते समय कई वित्तीय अनुपातों का उपयोग करना सबसे अच्छा है।

##हाइलाइट

• फ्री कैश फ्लो-टू-सेल यह आकलन करने का एक उपाय है कि कंपनी अपनी बिक्री से कितनी नकदी पैदा कर रही है।

• एफसीएफ-टू-सेल्स का विश्लेषण समय के साथ या साथियों के सापेक्ष किया जाना चाहिए ताकि यह आकलन किया जा सके कि कंपनी समय के साथ कितनी अच्छी तरह नकदी उत्पन्न करती है।

• एक उच्च एफसीएफ-टू-सेल कम से बेहतर है, क्योंकि यह एक कंपनी की बिक्री को वास्तव में मायने रखने की अधिक क्षमता को इंगित करता है।