Satışa Serbest Nakit Akışı
Satışa Serbest Nakit Akışı Nedir?
sermaye harcamalarının düşülmesinden sonra işletme nakit akışlarını ölçen bir performans oranıdır . Serbest nakit akışları (FCF), bir şirketin finansal durumunu değerlendirmede ve içsel değerlemesini belirlemede önemli bir ölçüdür. FCF-to-sales zaman içinde izlenir ve dahili olarak yönetime ve harici yatırımcılara daha fazla bilgi sağlamak için rakiplerle karşılaştırılır.
Satışa Kadar Ücretsiz Nakit Akışını Anlama
Şirketlerin serbest nakit akışlarını hesaplama biçiminde küçük farklılıklar olsa da, FCF genellikle işletme nakit akışları (OCF) eksi sermaye harcamaları olarak hesaplanır. Varlık tabanını çok minimumda tutmak ve gelecekteki büyüme için bir temel oluşturmak için her yıl sermaye harcamaları gereklidir. OCF, iş için bu tür bir yeniden yatırımı aştığında, şirket FCF üretiyor.
FCF, şirket ve hissedarları için anahtardır, çünkü bu nakit, daha yüksek temettüler ödemek, ödenmemiş hisseleri azaltmak için hisseleri geri satın almak (böylece hisse başına kazanç (EPS), diğer her şey eşittir) veya büyümeyi artırmak için başka bir şirket satın almak için kullanılabilir. firma için beklentiler. Bir şirketin FCF'yi nasıl ele aldığı, sermaye tahsisi politikasının bir parçasıdır.
Özel Hususlar
FCF'ye sahip olmak elbette arzu edilir, ancak miktar bağlam içinde yerleştirilmelidir. Serbest nakit akışı-satış oranı bu şekilde yararlıdır. Daha yüksek bir FCF-to-satışlar, bir şirketin satışları nakde çevirme kapasitesinin daha yüksek olduğunu gösterdiğinden, düşük olandan daha iyidir.
Örneğin, bir şirketin FCF/satışları düşüyorsa, yönetim ekibi, oranı artırmak için işletme nakit akışının (OCF) bileşenlerini analiz edebilir ve sermaye harcaması düzeylerini yeniden düşünebilir. Şirket bir iyileşme eğilimi görürse ancak oranının sektör ortalamasını takip ettiğini tespit ederse, yönetim boşluğu kapatmak için yollar keşfetmeye teşvik edilecektir.
Satışlara giden serbest nakit akışlarının, bir şirketin gelecekteki büyümesi için ağır yatırımlar yaptığı kısa vadeli dönemleri hesaba katmak için yeterli süreler boyunca izlenmesi gerektiğine dikkat edilmelidir. Diğer bir deyişle, düşük veya negatif FCF satışları, bir şirketin ticari zorluklar yaşadığı anlamına gelmeyebilir. Bunun yerine, gelecekte ürünlerine yönelik beklenen yüksek talebi karşılamak için önemli bir sermaye yatırımları döneminin ortasında olduğunu gösterebilir. Oran bir veya iki yıl için bastırılabilir, ancak daha sonra uzun vadeli trend çizgisine geri dönebilir.
Satışa Serbest Nakit Akışı Örneği
Aşağıda, Apple Inc. için satışlara serbest nakit akışının hesaplanmasını gösteren tarihsel bir örnek verilmiştir. Aşağıda listelenen tüm rakamlar Apple'ın mali yıl 10K yıllık raporundan alınmıştır.
Mali Yıl 2019
gelir tablosunun en üst kısmında bulunan 260,2 milyar dolarlık satışlardan gelir elde etti . Şirket, nakit akışı tablosunun (CFS) "faaliyet faaliyetlerinden elde edilen nakit" etiketli "faaliyet faaliyetleri" bölümünde bulunan 69.4 milyar dolarlık işletme nakit akışı üretti.
Apple, CFS'nin "mülk, tesis ve ekipman satın alma ödemeleri" etiketli "yatırım faaliyetleri" bölümünde bulunan sermaye harcamalarına 10,49 milyar dolar harcadı.
Aşağıda, Apple'ın 2019 FCF-to-Satışlarının sayıları ve hesaplaması yer almaktadır:
Satış geliri: 260,2 milyar dolar
İşletme nakit akışı: 69,4 milyar dolar
Sermaye harcamaları: 10,49 milyar dolar
İlk olarak, serbest nakit akışını aşağıdaki gibi hesaplayın:
- Serbest nakit akışı: 58,91 milyar dolar, hesaplanan 69,4 milyar dolar (faaliyet nakit akışı) - 10,49 milyar dolar (sermaye harcamaları)
FCF-to-Satışların Hesaplanması:
- Satışlara serbest nakit akışı: %22,6 veya 0,226 58,91 milyar $ (serbest nakit akışı) / 260,2 milyar $ (satışlar) olarak hesaplanmıştır. .226'nın sonucu, yüzdeye dönüştürmek için 100 ile çarpılabilir.
Başka bir deyişle, 2019'da Apple, ürün ve hizmetlerinin satışından elde edilen her bir dolar gelir için %22,6 ücretsiz nakit akışı sağladı. FCF-satış rakamı, sayıyı aşağıda gösterildiği gibi bir önceki dönemle karşılaştırmadıkça fazla bilgi sağlamaz.
2018 Mali Yılı
2018 mali yılı için Apple'ın rakamları ve FCF-to-Satış hesaplaması aşağıdadır:
Satış geliri: 265,6 milyar dolar
İşletme nakit akışı: 77,4 milyar dolar
Sermaye harcamaları: 13,3 milyar dolar
İlk olarak, serbest nakit akışını aşağıdaki gibi hesaplayın:
- Serbest nakit akışı: 64,1 milyar dolar, 77,4 milyar dolar (faaliyet nakit akışı) - 13,3 milyar dolar (sermaye harcamaları) olarak hesaplandı
FCF-to-Satışların Hesaplanması:
- Satışlara serbest nakit akışı: %24,1 veya 0,241 64,1 milyar $ (serbest nakit akışı) / 265,6 milyar $ (satışlar) olarak hesaplanmıştır. .241'in sonucu, yüzdeye dönüştürmek için 100 ile çarpılabilir.
Başka bir deyişle, 2018'de Apple'ın satışlarının %24,1'i serbest nakit akışına dönüştürüldü ve bu, 2019'daki %22,6 FCF satışlarından daha yüksekti. FCF satışlarındaki fark kısmen Apple'dan kaynaklanıyordu. 2018'de 2019'a kıyasla 8 milyar dolar daha fazla işletme nakit akışı elde etmek.
Apple'ın rakiplerinin sektöre karşı performansını ölçmek için FCF satışlarını hesaplarken bir eğilim olup olmadığını belirlemek için bu sonuçları birkaç yıl boyunca karşılaştırmak önemlidir. Herhangi bir finansal oranda olduğu gibi, tek bir ölçüm, bir şirketin finansal performansının kapsamlı bir analizini sağlamaz. Sonuç olarak, bir şirketin kapsamlı bir incelemesini yaparken birden fazla finansal oran kullanmak en iyisidir.
##Öne çıkanlar
Satışa serbest nakit akışı, bir şirketin satışlarından ne kadar nakit elde ettiğini değerlendirmek için bir ölçüdür.
FCF-to-sales, şirketin zaman içinde ne kadar iyi nakit ürettiğini değerlendirmek için zaman içinde veya emsallere göre analiz edilmelidir.
Daha yüksek bir FCF-to-sales, bir şirketin satışları gerçekten önemli olan şeye dönüştürmek için daha büyük bir kapasitesini gösterdiğinden, düşükten daha iyidir.
