Aliran Tunai Percuma ke Jualan
Apakah Aliran Tunai Percuma-untuk-Jualan?
Aliran tunai kepada jualan percuma ialah nisbah prestasi yang mengukur aliran tunai operasi selepas ditolak perbelanjaan modal berbanding dengan jualan. Aliran tunai percuma (FCF) ialah metrik penting dalam menilai keadaan kewangan syarikat dan menentukan penilaian intrinsiknya. FCF-untuk-jualan dijejaki dari semasa ke semasa dan dibandingkan dengan pesaing untuk memberikan maklumat lanjut secara dalaman kepada pihak pengurusan dan pelabur luar.
Memahami Aliran Tunai Percuma-untuk-Jualan
Walaupun mungkin terdapat sedikit variasi dalam cara syarikat mengira aliran tunai percuma, FCF biasanya dikira sebagai aliran tunai operasi (OCF) ditolak perbelanjaan modal. Perbelanjaan modal diperlukan setiap tahun untuk mengekalkan asas aset pada tahap yang paling minimum, dan untuk meletakkan asas untuk pertumbuhan masa depan. Apabila OCF melebihi jenis pelaburan semula ini ke dalam perniagaan, syarikat itu menjana FCF.
FCF adalah kunci bagi syarikat dan pemegang sahamnya kerana wang tunai ini boleh digunakan untuk membayar dividen yang lebih tinggi, membeli semula saham untuk mengurangkan saham tertunggak (dengan itu membawa kepada pendapatan sesaham (EPS) yang lebih tinggi), semuanya sama), atau memperoleh syarikat lain untuk meningkatkan pertumbuhan prospek untuk firma. Cara syarikat mengendalikan FCF adalah sebahagian daripada dasar peruntukan modalnya.
Pertimbangan Khas
Mempunyai FCF, sudah tentu, adalah wajar, tetapi jumlahnya harus diletakkan dalam konteks. Inilah cara nisbah aliran tunai kepada jualan percuma berguna. FCF-untuk-jualan yang lebih tinggi adalah lebih baik daripada yang lebih rendah, kerana ia menunjukkan kapasiti syarikat yang lebih besar untuk menukar jualan kepada tunai.
Jika, sebagai contoh, FCF/jualan syarikat telah merosot, pasukan pengurusan boleh menganalisis komponen aliran tunai operasi (OCF) dan memikirkan semula tahap perbelanjaan modal dalam usaha untuk meningkatkan nisbah. Jika syarikat melihat aliran yang bertambah baik tetapi mendapati nisbahnya mengekori purata industri, pihak pengurusan akan digalakkan untuk meneroka jalan untuk merapatkan jurang.
Perlu diingat bahawa aliran tunai percuma ke jualan harus dijejaki dalam tempoh yang mencukupi untuk mengambil kira tempoh jangka pendek di mana syarikat membuat pelaburan besar untuk pertumbuhan masa depan. Dalam erti kata lain, FCF-untuk-jualan yang rendah atau negatif mungkin tidak semestinya bermakna syarikat sedang mengalami cabaran perniagaan. Sebaliknya, ini mungkin menunjukkan bahawa ia berada di tengah-tengah tempoh pelaburan modal yang besar untuk memenuhi jangkaan permintaan yang lebih tinggi untuk produknya pada masa hadapan. Nisbah boleh ditindas selama satu atau dua tahun tetapi kemudian kembali kepada garis arah aliran jangka panjang.
Contoh Aliran Tunai Percuma-untuk-Jualan
Di bawah ialah contoh sejarah yang menunjukkan pengiraan aliran tunai kepada jualan percuma untuk Apple Inc. Semua angka yang disenaraikan di bawah diperoleh daripada laporan tahunan 10K tahun fiskal Apple.
Tahun Fiskal 2019
Apple untuk tahun fiskal 2019 menjana hasil daripada jualan $260.2 bilion, yang terdapat di bahagian atas penyata pendapatan. Syarikat itu menjana $69.4 bilion dalam aliran tunai operasi, yang terdapat dalam bahagian "aktiviti operasi" penyata aliran tunai (CFS) berlabel "tunai yang dijana oleh aktiviti operasi".
Apple membelanjakan $10.49 bilion untuk perbelanjaan modal, yang terdapat dalam bahagian "aktiviti pelaburan" CFS berlabel "pembayaran untuk pemerolehan hartanah, loji dan peralatan".
Di bawah ialah pecahan nombor dan pengiraan FCF-ke-Jualan 2019 Apple:
Hasil jualan: $260.2 bilion
Aliran tunai operasi: $69.4 bilion
Perbelanjaan modal: $10.49 bilion
Pertama, kira aliran tunai percuma seperti berikut:
- Aliran tunai percuma: $58.91 bilion, dikira sebagai $69.4 bilion (aliran tunai operasi) - $10.49 bilion (perbelanjaan modal)
Pengiraan FCF-untuk-Jualan:
- Aliran tunai percuma kepada jualan: 22.6% atau .226 dikira sebagai $58.91 bilion (aliran tunai percuma) / $260.2 bilion (jualan). Hasil .226 boleh didarab dengan 100 untuk menukarkannya kepada peratusan.
Dalam erti kata lain, pada 2019, Apple menjana 22.6% aliran tunai percuma untuk setiap dolar hasil yang dijana daripada penjualan produk dan perkhidmatannya. Angka FCF kepada jualan tidak memberikan banyak maklumat melainkan kami membandingkan nombor itu dengan tempoh sebelumnya, seperti yang ditunjukkan di bawah.
Tahun Fiskal 2018
Berikut ialah nombor Apple untuk tahun fiskal 2018 dan pengiraan FCF-untuk-Jualan:
Hasil jualan: $265.6 bilion
Aliran tunai operasi: $77.4 bilion
Perbelanjaan modal: $13.3 bilion
Pertama, kira aliran tunai percuma seperti berikut:
- Aliran tunai percuma: $64.1 bilion, dikira sebagai $77.4 bilion (aliran tunai operasi) - $13.3 bilion (perbelanjaan modal)
Pengiraan FCF-untuk-Jualan:
- Aliran tunai percuma kepada jualan: 24.1% atau .241 dikira sebagai $64.1 bilion (aliran tunai percuma) / $265.6 bilion (jualan). Hasil .241 boleh didarab dengan 100 untuk menukarkannya kepada peratusan.
Dalam erti kata lain, pada 2018, 24.1% daripada jualan Apple telah ditukar kepada aliran tunai percuma, yang lebih tinggi daripada 22.6% FCF-untuk-jualan pada 2019. Perbezaan dalam FCF-untuk-jualan adalah disebabkan, sebahagiannya, kepada Apple menjana $8 bilion lebih dalam aliran tunai operasi pada 2018 berbanding 2019.
Adalah penting untuk membandingkan keputusan ini dalam beberapa tahun untuk menentukan sama ada terdapat aliran semasa juga mengira FCF-untuk-jualan untuk pesaing Apple untuk mengukur prestasinya berbanding industri. Seperti mana-mana nisbah kewangan, tiada metrik tunggal menyediakan analisis semua termasuk prestasi kewangan syarikat. Akibatnya, sebaiknya gunakan berbilang nisbah kewangan semasa menjalankan semakan menyeluruh terhadap syarikat.
##Sorotan
Aliran tunai percuma kepada jualan ialah ukuran untuk menilai jumlah tunai yang dijana oleh syarikat daripada jualannya.
FCF-untuk-jualan harus dianalisis dari semasa ke semasa atau berbanding dengan rakan setara untuk menilai sejauh mana syarikat menjana tunai dari semasa ke semasa.
FCF-untuk-jualan yang lebih tinggi adalah lebih baik daripada lebih rendah, kerana ia menunjukkan kapasiti syarikat yang lebih besar untuk menukar jualan kepada perkara yang benar-benar penting.
