Ókeypis sjóðstreymi til sölu

Hvað er ókeypis sjóðstreymi til sölu?

Frjálst sjóðstreymi til sölu er árangurshlutfall sem mælir sjóðstreymi frá rekstri að frádregnum fjármagnskostnaði miðað við sölu. Frjálst sjóðstreymi (FCF) er mikilvægur mælikvarði við mat á fjárhagsstöðu fyrirtækis og ákvörðun innra verðmats þess. FCF-til-sölu er fylgst með tímanum og borið saman við keppinauta til að veita frekari upplýsingar innbyrðis til stjórnenda og utanaðkomandi fjárfesta.

Að skilja ókeypis sjóðstreymi til sölu

Þó að það geti verið smávægileg breyting á því hvernig fyrirtæki reikna út frjálst sjóðstreymi, er FCF almennt reiknað sem rekstrarsjóðstreymi (OCF) að frádregnum fjármagnsútgjöldum. Fjármagnsútgjöld eru nauðsynleg á hverju ári til að halda eignagrunni í lágmarki og leggja grunn að framtíðarvexti. Þegar OCF fer yfir þessa tegund af endurfjárfestingu í viðskiptum, er fyrirtækið að búa til FCF.

FCF er lykilatriði fyrir félagið og hluthafa þess vegna þess að hægt er að nýta þetta reiðufé til að greiða hærri arð, endurkaupa hlutabréf til að lækka útistandandi hlutabréf (sem leiðir þannig til hærri hagnaðar á hlut (EPS), allt annað jafnt) eða kaupa annað fyrirtæki til að auka vöxt horfur fyrir fyrirtækið. Hvernig fyrirtæki meðhöndlar FCF er hluti af úthlutunarstefnu þess.

Sérstök atriði

Að hafa FCF er auðvitað æskilegt en upphæðin ætti að vera sett í samhengi. Þannig nýtist hlutfall frjálst sjóðstreymis til sölu. Hærri FCF-til-sölu er betri en lægri, þar sem það gefur til kynna meiri getu fyrirtækis til að breyta sölu í reiðufé.

Ef til dæmis FCF/sala fyrirtækis hefur farið minnkandi getur stjórnendahópurinn greint þætti rekstrarsjóðstreymis (OCF) og endurskoðað fjármunaútgjöld í viðleitni til að hækka hlutfallið. Ef fyrirtækið sér batnandi tilhneigingu en telur hlutfall þess vera á eftir meðaltali iðnaðarins, verða stjórnendur hvattir til að kanna leiðir til að loka bilinu.

Það skal tekið fram að rekja skal frjálst sjóðstreymi til sölu yfir nægilega mörg tímabil til að taka tillit til skammtímatímabila þar sem fyrirtæki er að leggja í miklar fjárfestingar fyrir framtíðarvöxt. Með öðrum orðum, lágt eða neikvætt FCF-til-sölu þýðir ekki endilega að fyrirtæki sé að upplifa viðskiptaáskoranir. Þess í stað gæti það bent til þess að það sé á miðju tímabili umtalsverðra fjárfestinga til að mæta væntri meiri eftirspurn eftir vörum sínum í framtíðinni. Hlutfallið gæti verið bælt niður í eitt eða tvö ár en síðan snúið aftur til lengri tíma stefnulínu.

Dæmi um ókeypis sjóðstreymi til sölu

Hér að neðan er sögulegt dæmi sem sýnir útreikning á frjálsu sjóðstreymi til sölu fyrir Apple Inc. Allar tölurnar sem taldar eru upp hér að neðan voru fengnar úr reikningsári 10K ársskýrslu Apple.

Fjárhagsár 2019

Apple fyrir reikningsárið 2019 skilaði tekjum af sölu upp á 260,2 milljarða dala, sem er að finna í efsta hluta rekstrarreikningsins. Fyrirtækið skilaði 69,4 milljörðum dala í sjóðstreymi frá rekstri, sem er að finna í hlutanum „rekstrarstarfsemi“ í sjóðstreymisyfirlitinu (CFS) merkt „fé sem myndast af rekstri“.

Apple eyddi 10,49 milljörðum Bandaríkjadala í fjármagnsútgjöld, sem er að finna í hlutanum „fjárfestingarstarfsemi“ í CFS merkt „greiðslur fyrir kaup á varanlegum rekstrarfjármunum“.

Hér að neðan er sundurliðun á tölunum og útreikning á FCF-til-sölu Apple 2019:

• Sölutekjur: 260,2 milljarðar dollara

• Rekstrarsjóðstreymi: $69,4 milljarðar

• Fjármagnsútgjöld: 10,49 milljarðar dollara

Fyrst skaltu reikna frjálst sjóðstreymi sem hér segir:

• Frjálst sjóðstreymi: $58,91 milljarðar, reiknað sem $69,4 milljarðar (rekstrarsjóðstreymi) - $10,49 milljarðar (fjármagnsgjöld)

Útreikningur á FCF-til-sölu:

• Frjálst sjóðstreymi til sölu: 22,6% eða .226 reiknað sem $58,91 milljarðar (frjálst sjóðstreymi) / $260,2 milljarðar (sala). Niðurstöðuna .226 má margfalda með 100 til að breyta henni í prósentu.

Með öðrum orðum, árið 2019, myndaði Apple 22,6% ókeypis sjóðstreymi fyrir hvern dollara af tekjum sem myndaðist af sölu á vörum sínum og þjónustu. FCF-til-sölutalan gefur ekki miklar upplýsingar nema við berum fjöldann saman við fyrra tímabil, eins og sýnt er hér að neðan.

Fjárhagsár 2018

Hér að neðan eru tölur Apple fyrir fjárhagsárið 2018 og útreikningur á FCF-til-sölu:

• Sölutekjur: 265,6 milljarðar dollara

• Rekstrarsjóðstreymi: $77,4 milljarðar

• Fjárfestingar: 13,3 milljarðar dollara

Fyrst skaltu reikna frjálst sjóðstreymi sem hér segir:

• Frjálst sjóðstreymi: $64,1 milljarður, reiknað sem $77,4 milljarðar (rekstrarsjóðstreymi) - $13,3 milljarðar (fjármagnsgjöld)

Útreikningur á FCF-til-sölu:

• Frjálst sjóðstreymi til sölu: 24,1% eða ,241 reiknað sem $64,1 milljarður (frjálst sjóðstreymi) / $265,6 milljarðar (sala). Niðurstöðuna .241 má margfalda með 100 til að breyta henni í prósentu.

Með öðrum orðum, árið 2018 var 24,1% af sölu Apple breytt í frjálst sjóðstreymi, sem var hærra en 22,6% FCF-til-sölu árið 2019. Mismunurinn á FCF-til-sölu var að hluta til vegna Apple skilaði 8 milljörðum dala meira í rekstrarsjóðstreymi árið 2018 samanborið við 2019.

Það er mikilvægt að bera þessar niðurstöður saman yfir mörg ár til að ákvarða hvort það sé þróun á sama tíma og reiknað er út FCF-til-sölu fyrir keppinauta Apple til að meta frammistöðu sína á móti greininni. Eins og á við um hvaða kennitölu sem er, veitir engin ein mælikvarði heildargreiningu á fjárhagslegri frammistöðu fyrirtækis. Þess vegna er best að nota mörg kennitölur þegar farið er í ítarlega endurskoðun á fyrirtæki.

##Hápunktar

• Frjálst sjóðstreymi til sölu er mælikvarði til að meta hversu mikið reiðufé fyrirtæki skilar af sölu sinni.

• FCF-til-sölu ætti að greina með tímanum eða miðað við jafningja til að meta hversu vel fyrirtækið býr til reiðufé með tímanum.

• Hærri FCF-til-sala er betri en lægri, þar sem það gefur til kynna meiri getu fyrirtækis til að breyta sölu í það sem raunverulega skiptir máli.