पूर्ण शाफ़्ट

एक पूर्ण शाफ़्ट क्या है?

एक पूर्ण शाफ़्ट एक संविदात्मक प्रावधान है जिसे शुरुआती निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए डिज़ाइन किया गया है। विशेष रूप से, यह एक विरोधी कमजोर पड़ने वाला प्रावधान है जो एक विकल्प (या परिवर्तनीय सुरक्षा) जारी करने के बाद किसी कंपनी द्वारा बेचे जाने वाले सामान्य स्टॉक के किसी भी शेयर के लिए लागू होता है, मौजूदा शेयरधारकों के लिए समायोजित विकल्प मूल्य या रूपांतरण अनुपात के रूप में सबसे कम बिक्री मूल्य।.

पूर्ण शाफ़्ट को समझना

एक पूर्ण शाफ़्ट प्रारंभिक चरण के निवेशकों को यह सुनिश्चित करके सुरक्षा प्रदान करता है कि धन उगाहने के भविष्य के दौर से उनका प्रतिशत स्वामित्व कम नहीं होता है। यह प्रावधान लागत सुरक्षा का एक स्तर भी प्रदान करता है यदि भविष्य के दौरों की कीमत प्रारंभिक दौर की तुलना में कम हो।

हालांकि, कुछ चेतावनी हैं। प्रारंभिक चरण के निवेशकों को इन आश्वासनों की पेशकश करना कंपनी के संस्थापकों या बाद में धन उगाहने के दौर में भाग लेने वाले निवेशकों के दृष्टिकोण से काफी महंगा हो सकता है।

अनिवार्य रूप से, एक पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान के अस्तित्व से कंपनी के लिए निवेश के नए दौर को आकर्षित करना मुश्किल हो सकता है। इस कारण से, पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान आमतौर पर केवल सीमित अवधि के लिए ही लागू होते हैं।

पूर्ण शाफ़्ट उदाहरण

उदाहरण के लिए, एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जिसमें एक कंपनी $ 1.00 प्रति शेयर की कीमत पर 1 मिलियन परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर बेचती है, जिसमें एक पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान शामिल है। मान लीजिए कि कंपनी फिर दूसरा धन उगाहने का दौर शुरू करती है, इस बार $ 0.50 प्रति शेयर की कीमत पर 1 मिलियन आम शेयर बेच रही है।

पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान के कारण, कंपनी तब पसंदीदा शेयरधारकों को उनके शेयरों के रूपांतरण मूल्य को $0.50 तक कम करके क्षतिपूर्ति करने के लिए बाध्य होगी। प्रभावी रूप से, इसका मतलब यह है कि पसंदीदा शेयरधारकों को नए शेयर (बिना किसी अतिरिक्त लागत के) देने की आवश्यकता होगी ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि नए आम शेयरों की बिक्री से उनका समग्र स्वामित्व कम नहीं हुआ है।

यह गतिशील समायोजन की एक श्रृंखला को जन्म दे सकता है जिसमें मूल पसंदीदा शेयरधारकों (जो पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान से लाभान्वित होते हैं) और नए निवेशकों की मांगों को पूरा करने के लिए नए शेयरों को बनाने की आवश्यकता होती है, जो एक निश्चित प्रतिशत खरीदना चाहते हैं। कंपनी। आखिरकार, निवेशक न केवल शेयरों की एक सार संख्या चाहते हैं, बल्कि स्वामित्व का एक ठोस प्रतिशत चाहते हैं।

इस स्थिति में, कंपनी के संस्थापक पुराने और नए निवेशकों को लाभान्वित करने वाले आगे-पीछे समायोजन से अपने स्वयं के स्वामित्व वाले हिस्से को जल्दी से कम कर सकते हैं।

पूर्ण शाफ़्ट बनाम। भारित औसत दृष्टिकोण

एक वैकल्पिक प्रावधान, जो एक भारित औसत दृष्टिकोण का उपयोग करता है, यकीनन संस्थापकों, शुरुआती निवेशकों और बाद के निवेशकों के हितों को संतुलित करने में उचित है। यह दृष्टिकोण दो किस्मों में आता है: संकीर्ण-आधारित भारित औसत,. और व्यापक-आधारित भारित औसत ।

##हाइलाइट

• एक पूर्ण शाफ़्ट एक कमजोर पड़ने वाला विरोधी प्रावधान है जो मौजूदा शेयरधारकों के लिए समायोजित विकल्प मूल्य या रूपांतरण अनुपात के रूप में न्यूनतम बिक्री मूल्य लागू करता है।

• भारित औसत दृष्टिकोण पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान का एक लोकप्रिय विकल्प है।

• यह शुरुआती निवेशकों को यह सुनिश्चित करके सुरक्षा प्रदान करता है कि भविष्य में धन उगाहने के दौर के कारण उनके स्वामित्व में किसी भी कमजोर पड़ने के लिए उन्हें मुआवजा दिया जाता है।

• पूर्ण शाफ़्ट प्रावधान संस्थापकों के लिए महंगा हो सकता है और धन उगाहने के भविष्य के दौर में पूंजी जुटाने के प्रयासों को कमजोर कर सकता है।