लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (Markit LCDX)

लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (Markit LCDX) क्या है?

लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (Markit LCDX) लोन-ओनली क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप्स (CDS) का एक विशेष इंडेक्स है, जो व्यापक सेकेंडरी मार्केट में असुरक्षित डेट ट्रेडिंग वाली 100 उत्तरी अमेरिकी कंपनियों को कवर करता है। LCDX का ओवर-द-काउंटर कारोबार किया जाता है, और कई बड़े निवेश बैंक इसका प्रबंधन करते हैं, तरलता प्रदान करते हैं, और व्यक्तिगत क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के मूल्य निर्धारण में सहायता करते हैं। IHS मार्किट लिमिटेड, जिसका मुख्यालय लंदन में है, सूचकांक प्रदाता है।

लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (Markit LCDX) को समझना

सूचकांक एक निश्चित कूपन दर (225 आधार अंक) से शुरू होता है; व्यापार मूल्य को स्थानांतरित करता है और उपज को बदलता है, एक मानक बांड की तरह। इंडेक्स हर छह महीने में रोल करता है। सूचकांक के खरीदार कूपन दर का भुगतान करते हैं (और क्रेडिट घटनाओं के खिलाफ सुरक्षा खरीदते हैं), जबकि विक्रेता कूपन प्राप्त करते हैं और सुरक्षा बेचते हैं। इस उदाहरण में जो संरक्षित किया जा रहा है वह सूचकांक में किसी विशेष कंपनी में "क्रेडिट इवेंट" है, जैसे कि ऋण पर चूक करना या दिवालिएपन की घोषणा करना।

यदि ऐसी क्रेडिट घटना अंतर्निहित कंपनियों में से एक में होती है, तो सुरक्षा का भुगतान ऋण की भौतिक डिलीवरी के माध्यम से या दोनों पक्षों के बीच नकद निपटान के माध्यम से किया जाता है। अंतर्निहित कंपनी को तब सूचकांक से हटा दिया जाता है, और एक नए को प्रतिस्थापित किया जाता है ताकि सूचकांक को 100 सदस्यों तक वापस कर दिया जा सके।

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप अनिवार्य रूप से उस जोखिम पर एक मूल्य डालते हैं जो एक विशेष ऋण जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो सकता है। मजबूत क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों के पास कम जोखिम वाले प्रीमियम होते हैं, इसलिए सुरक्षा को न्यूनतम शुल्क पर खरीदा जा सकता है, जिसका मूल्यांकन अंतर्निहित ऋण के काल्पनिक (डॉलर) मूल्य के प्रतिशत के रूप में किया जाता है। कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों से बचाव के लिए अधिक लागत आती है, इसलिए उन्हें कवर करने वाले क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में काल्पनिक राशि के कई अतिरिक्त प्रतिशत अंक खर्च हो सकते हैं।

LCDX के लिए न्यूनतम खरीद राशि लाखों डॉलर में चल सकती है, इसलिए अधिकांश निवेशक बड़ी संस्थागत फर्म हैं, जैसे कि परिसंपत्ति प्रबंधक, बैंक, हेज फंड और बीमा कंपनियां, जो हेज के रूप में या सट्टा खेल के रूप में निवेश करती हैं। इन निवेशकों के लिए एलसीडीएक्स का लाभ यह है कि वे कंपनियों के एक विविध समूह तक पहुंच प्राप्त कर सकते हैं, इससे उन्हें व्यक्तिगत रूप से क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीदने की लागत से बहुत कम खर्च आएगा।

हाइलाइट्स

• LCDX एक निश्चित कूपन दर (225 आधार अंक) के साथ शुरू होता है; व्यापार मूल्य को स्थानांतरित करता है और उपज को बदलता है, एक मानक बांड की तरह।

• IHS मार्किट लिमिटेड, जिसका मुख्यालय लंदन में है, सूचकांक प्रदान करता है।

• लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (मार्किट एलसीडीएक्स) लोन-ओनली क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) का एक विशेष इंडेक्स है जो व्यापक द्वितीयक बाजारों में असुरक्षित ऋण व्यापार के साथ 100 व्यक्तिगत उत्तरी अमेरिकी कंपनियों को कवर करता है।

• LCDX के लिए न्यूनतम खरीद राशि लाखों डॉलर में चल सकती है, इसलिए अधिकांश निवेशक बड़ी संस्थागत फर्म हैं, जैसे परिसंपत्ति प्रबंधक, बैंक, हेज फंड और बीमा कंपनियां।

• LCDX का काउंटर पर कारोबार होता है और इसका प्रबंधन बड़े निवेश बैंकों के एक संघ द्वारा किया जाता है, जो तरलता प्रदान करते हैं और व्यक्तिगत क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के मूल्य निर्धारण में सहायता करते हैं।