Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Hva er Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)?
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er en spesialisert indeks over kredittmisligholdsbytteavtaler (CDS) som dekker 100 nordamerikanske selskaper med usikret gjeldshandel i brede sekundærmarkeder. LCDX handles over-the-counter, og flere store investeringsbanker administrerer den, sørger for likviditet og hjelper til med å prise individuelle kredittmisligholdsbytteavtaler. IHS Markit Ltd, med hovedkontor i London, er indeksleverandøren.
Forstå lånekredittstandardbytteindeksen (Markit LCDX)
Indeksen begynner med en fast kupongrente (225 basispunkter); handel flytter prisen og endrer avkastningen, omtrent som en standard obligasjon. Indeksen ruller hvert halvår. Kjøpere av indeksen betaler kupongrenten (og kjøper beskyttelsen mot kreditthendelser), mens selgere mottar kupongen og selger beskyttelsen. Det som blir beskyttet i dette tilfellet er en "kreditthendelse" hos et bestemt selskap i indeksen, for eksempel at det misligholder et lån eller erklærer seg konkurs.
Dersom en slik kreditthendelse inntreffer i et av de underliggende selskapene, utbetales beskyttelsen via fysisk levering av gjelden, eller gjennom et kontantoppgjør mellom de to partene. Det underliggende selskapet fjernes deretter fra indeksen, og et nytt erstattes for å returnere indeksen til jevne 100 medlemmer.
Credit default swapper setter i hovedsak en pris på risikoen for at en bestemt gjeldsutsteder kan misligholde. Selskaper med sterk kredittvurdering har lavrisikopremier, slik at beskyttelse kan kjøpes for en minimal avgift, vurdert som en prosentandel av den nominelle (dollar) verdien av den underliggende gjelden. Selskaper med lav kredittvurdering koster mer å beskytte seg mot, så kredittmisligholdsbytteavtalene som dekker dem kan koste ytterligere flere prosentpoeng av det nominelle beløpet.
Minimum kjøpsbeløp for LCDX kan løpe inn i millioner av dollar, så de fleste investorer er store institusjonelle firmaer, som kapitalforvaltere, banker, hedgefond og forsikringsselskaper, som investerer enten som en sikring eller som et spekulativt spill. Fordelen med LCDX for disse investorene er at de kan få tilgang til en diversifisert gruppe selskaper for mye mindre enn det ville koste dem å kjøpe kredittmisligholdsbytteavtalene individuelt.
Høydepunkter
LCDX begynner med en fast kupongrente (225 basispunkter); handel flytter prisen og endrer avkastningen, omtrent som en standard obligasjon.
IHS Markit Ltd, med hovedkontor i London, leverer indeksen.
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er en spesialisert indeks over kredittmisligholdsbytteavtaler (CDS) som dekker 100 individuelle nordamerikanske selskaper med usikret gjeldshandel i de brede sekundærmarkedene.
Minimum kjøpsbeløp for LCDX kan løpe inn i millioner av dollar, så de fleste investorer er store institusjonelle firmaer, som kapitalforvaltere, banker, hedgefond og forsikringsselskaper.
– LCDX handles over disk og administreres av et konsortium av store investeringsbanker, som sørger for likviditet og hjelper til med å prise de individuelle kredittmisligholdsbytteavtalene.
