Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Hvad er Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)?
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er et specialiseret indeks over kredit-kun kreditswaps (CDS), der dækker 100 nordamerikanske virksomheder med usikret gældshandel på brede sekundære markeder. LCDX handles over-the-counter, og flere store investeringsbanker administrerer den, sørger for likviditet og hjælper med at prissætte individuelle credit default swaps. IHS Markit Ltd, med hovedkontor i London, er indeksleverandøren.
Forstå lånekreditstandardswapindekset (Markit LCDX)
Indekset begynder med en fast kuponrente (225 basispoint); handel flytter kursen og ændrer afkastet, ligesom en standardobligation. Indekset ruller hvert halve år. Købere af indekset betaler kuponrenten (og køber beskyttelsen mod kredithændelser), mens sælgere modtager kuponen og sælger beskyttelsen. Det, der beskyttes i dette tilfælde, er en "kreditbegivenhed" hos en bestemt virksomhed i indekset, såsom dens misligholdelse af et lån eller erklære sig konkurs.
Hvis en sådan kreditbegivenhed indtræffer i et af de underliggende selskaber, udbetales beskyttelsen via fysisk levering af gælden, eller gennem en kontant afregning mellem de to parter. Det underliggende selskab fjernes derefter fra indekset, og et nyt erstattes for at returnere indekset til lige 100 medlemmer.
Credit default swaps sætter i det væsentlige en pris på risikoen for, at en bestemt gældsudsteder kan misligholde. Virksomheder med stærke kreditvurderinger har lavrisikopræmier, så beskyttelse kan købes for et minimalt gebyr, vurderet som en procentdel af den nominelle (dollar) værdi af den underliggende gæld. Virksomheder med lave kreditvurderinger koster mere at beskytte sig imod, så de credit default swaps, der dækker dem, kan koste flere procentpoint af det nominelle beløb.
Minimumskøbsbeløb for LCDX kan løbe op i millioner af dollars, så de fleste investorer er store institutionelle virksomheder, såsom kapitalforvaltere, banker, hedgefonde og forsikringsselskaber, som enten investerer som en hedge eller som en spekulativ leg. Fordelen ved LCDX for disse investorer er, at de kan få adgang til en diversificeret gruppe af virksomheder for meget mindre, end det ville koste dem at købe credit default swaps individuelt.
##Højdepunkter
LCDX begynder med en fast kuponrente (225 basispoint); handel flytter kursen og ændrer afkastet, ligesom en standardobligation.
IHS Markit Ltd, med hovedkontor i London, leverer indekset.
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er et specialiseret indeks over lån-kun credit default swaps (CDS), der dækker 100 individuelle nordamerikanske virksomheder med usikret gældshandel på de brede sekundære markeder.
Minimumskøbsbeløb for LCDX kan løbe op i millioner af dollars, så de fleste investorer er store institutionelle virksomheder, såsom kapitalforvaltere, banker, hedgefonde og forsikringsselskaber.
LCDX handles i håndkøb og administreres af et konsortium af store investeringsbanker, som sørger for likviditet og hjælper med at prissætte de enkelte credit default swaps.
