Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Hvað er sjálfgefið lánaviðskiptavísitala (Markit LCDX)?
The Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er sérhæfð vísitala lánaskuldaskiptasamninga (CDS) sem nær yfir 100 norður-amerísk fyrirtæki með ótryggð skuldaviðskipti á breiðum eftirmarkaði. LCDX er verslað án endurgjalds og nokkrir stórir fjárfestingarbankar stjórna því, veita lausafé og aðstoða við verðlagningu einstakra lánaskiptasamninga. IHS Markit Ltd, með höfuðstöðvar í London, er vísitöluveitan.
Skilningur á sjálfgefnu skiptavísitölu lána (Markit LCDX)
Vísitalan byrjar á föstum afsláttarmiðavexti (225 punktar); viðskipti hreyfa við verðinu og breyta ávöxtunarkröfunni, líkt og venjulegt skuldabréf. Vísitalan fer á sex mánaða fresti. Kaupendur vísitölunnar greiða afsláttarmiðavextina (og kaupa vörnina gegn lánatvikum), en seljendur fá afsláttarmiðann og selja vörnina. Það sem verið er að vernda í þessu tilviki er „lánaatburður“ hjá tilteknu fyrirtæki í vísitölunni, svo sem vanskil á láni eða yfirlýsing um gjaldþrot.
Ef slíkur lánsfjáratburður á sér stað í einhverju undirliggjandi fyrirtækja er verndin greidd út með efnislegri afhendingu skuldarinnar eða með uppgjöri í reiðufé milli aðila. Undirliggjandi fyrirtæki er síðan tekið út úr vísitölunni og nýtt sett í staðinn til að skila vísitölunni til jafnra 100 félagsmanna.
Vanskilasamningar setja í raun verð á hættuna á að tiltekinn útgefandi skulda gæti vanskil. Fyrirtæki með sterkt lánshæfiseinkunn eru með lág áhættuverð iðgjöld, þannig að hægt er að kaupa vernd gegn lágmarksgjaldi, metið sem hlutfall af hugmyndaverði (dollara) undirliggjandi skulda. Fyrirtæki með lágt lánshæfismat kosta meira að verjast, þannig að lánsfjárskiptasamningar sem ná yfir þau geta kostað fleiri prósentustig til viðbótar af hugmyndaupphæðinni.
Lágmarkskaupaupphæðir fyrir LCDX geta hlaupið á milljónum dollara, svo flestir fjárfestar eru stór stofnanafyrirtæki, eins og eignastýringar, bankar, vogunarsjóðir og tryggingafélög, sem fjárfesta annað hvort sem áhættuvörn eða sem spákaupmennska. Kosturinn við LCDX fyrir þessa fjárfesta er að þeir geta fengið aðgang að fjölbreyttum hópi fyrirtækja fyrir mun minna en það myndi kosta þá að kaupa vanskilaskiptasamninga hver fyrir sig.
Hápunktar
LCDX byrjar á föstum afsláttarmiðavexti (225 punktar); viðskipti hreyfa við verðinu og breyta ávöxtunarkröfunni, líkt og venjulegt skuldabréf.
IHS Markit Ltd, með höfuðstöðvar í London, veitir vísitöluna.
The Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) er sérhæfð vísitala lánaskuldaskiptasamninga (CDS) sem nær yfir 100 einstök fyrirtæki í Norður-Ameríku með ótryggð skuldaviðskipti á breiðum eftirmarkaði.
Lágmarkskaupaupphæðir fyrir LCDX geta hlaupið á milljónum dollara, þannig að flestir fjárfestar eru stór stofnanafyrirtæki, svo sem eignastýringar, bankar, vogunarsjóðir og tryggingafélög.
LCDX er verslað yfir borðið og er stjórnað af hópi stórra fjárfestingarbanka, sem veita lausafé og aðstoða við verðlagningu einstakra lánaskiptasamninga.
