Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Vad är Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX)?
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) är ett specialiserat index över kreditswappar (CDS) som endast täcker 100 nordamerikanska företag med osäkrad skuldhandel på breda sekundära marknader. LCDX handlas över disk, och flera stora investeringsbanker hanterar den, tillhandahåller likviditet och hjälper till att prissätta individuella kreditswappar. IHS Markit Ltd, med huvudkontor i London, är indexleverantören.
Förstå lånekreditens standardswapindex (Markit LCDX)
Indexet börjar med en fast kupongränta (225 räntepunkter); handel flyttar priset och ändrar avkastningen, ungefär som en standardobligation. Indexet rullar var sjätte månad. Köpare av index betalar kupongräntan (och köper skyddet mot kredithändelser), medan säljare får kupongen och säljer skyddet. Det som skyddas i det här fallet är en "kredithändelse" hos ett visst företag i indexet, som att det inte betalar ett lån eller försätter sig i konkurs.
Om en sådan kredithändelse inträffar i något av de underliggande bolagen betalas skyddet ut via fysisk leverans av skulden, eller genom en kontantavräkning mellan de två parterna. Det underliggande bolaget tas sedan bort från indexet och ett nytt ersätts för att återföra indexet till jämna 100 medlemmar.
Credit default swappar sätter i huvudsak ett pris på risken för att en viss skuldemittent kan fallera. Företag med stark kreditvärdighet har lågriskpremier, så skydd kan köpas för en minimal avgift, bedömd som en procentandel av det nominella (dollar) värdet av den underliggande skulden. Företag med låga kreditbetyg kostar mer att skydda sig mot, så kreditswappar som täcker dem kan kosta ytterligare flera procentenheter av det nominella beloppet.
Minsta köpbelopp för LCDX kan uppgå till miljontals dollar, så de flesta investerare är stora institutionella företag, såsom kapitalförvaltare, banker, hedgefonder och försäkringsbolag, som investerar antingen som en hedge eller som ett spekulativt spel. Fördelen med LCDX för dessa investerare är att de kan få tillgång till en diversifierad grupp av företag för mycket mindre än det skulle kosta dem att köpa kreditswappar individuellt.
Höjdpunkter
LCDX börjar med en fast kupongränta (225 räntepunkter); handel flyttar priset och ändrar avkastningen, ungefär som en standardobligation.
IHS Markit Ltd, med huvudkontor i London, tillhandahåller indexet.
Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) är ett specialiserat index över kreditswappar (CDS) som endast täcker 100 enskilda nordamerikanska företag med osäkrad skuldhandel på de breda sekundärmarknaderna.
Minsta köpbelopp för LCDX kan uppgå till miljontals dollar, så de flesta investerare är stora institutionella företag, såsom kapitalförvaltare, banker, hedgefonder och försäkringsbolag.
– LCDX handlas över disk och förvaltas av ett konsortium av stora investeringsbanker, som tillhandahåller likviditet och hjälper till att prissätta de individuella credit default swapparna.
