Índice de Swap de Inadimplência de Crédito de Empréstimo (Markit LCDX)
O que é o Índice de Swap de Inadimplência de Crédito de Empréstimo (Markit LCDX)?
O Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) é um índice especializado de credit default swaps (CDS) apenas para empréstimos que abrange 100 empresas norte-americanas com negociação de dívida não garantida em amplos mercados secundários. O LCDX é negociado no mercado de balcão, e vários grandes bancos de investimento o administram, fornecem liquidez e auxiliam na precificação de swaps de inadimplência de crédito individuais. A IHS Markit Ltd, com sede em Londres, é o fornecedor do índice.
Entendendo o Índice de Swap de Inadimplência de Crédito de Empréstimo (Markit LCDX)
O índice começa com uma taxa de cupom fixa (225 pontos base); negociação move o preço e altera o rendimento, bem como um título padrão. O índice rola a cada seis meses. Os compradores do índice pagam a taxa do cupom (e compram a proteção contra eventos de crédito), enquanto os vendedores recebem o cupom e vendem a proteção. O que está sendo protegido neste caso é um "evento de crédito" em uma determinada empresa do índice, como a inadimplência de um empréstimo ou a declaração de falência.
Se tal evento de crédito ocorrer em uma das empresas subjacentes, a proteção é paga via entrega física da dívida ou por meio de liquidação em dinheiro entre as duas partes. A empresa subjacente é então removida do índice e uma nova é substituída para retornar o índice a 100 membros.
Os swaps de inadimplência de crédito basicamente colocam um preço no risco de que um determinado emissor de dívida possa inadimplir. As empresas com classificações de crédito fortes têm prêmios de baixo risco, de modo que a proteção pode ser adquirida por uma taxa mínima, avaliada como uma porcentagem do valor nocional (dólar) da dívida subjacente. As empresas com classificações de crédito baixas custam mais para se proteger, de modo que os swaps de inadimplência de crédito que as cobrem podem custar vários pontos percentuais adicionais do valor nocional.
Os valores mínimos de compra para o LCDX podem chegar a milhões de dólares, então a maioria dos investidores são grandes empresas institucionais, como gestores de ativos, bancos, fundos de hedge e companhias de seguros, que investem como hedge ou especulação. A vantagem do LCDX para esses investidores é que eles podem ter acesso a um grupo diversificado de empresas por muito menos do que custaria comprar os credit default swaps individualmente.
Destaques
O LCDX começa com uma taxa de cupom fixa (225 pontos base); negociação move o preço e altera o rendimento, bem como um título padrão.
A IHS Markit Ltd, com sede em Londres, fornece o índice.
O Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) é um índice especializado de credit default swaps (CDS) apenas para empréstimos que cobre 100 empresas norte-americanas individuais com negociação de dívida não garantida nos amplos mercados secundários.
Os valores mínimos de compra do LCDX podem chegar a milhões de dólares, então a maioria dos investidores são grandes empresas institucionais, como gestores de ativos, bancos, fundos de hedge e seguradoras.
A LCDX é negociada no balcão e é administrada por um consórcio de grandes bancos de investimento, que fornecem liquidez e auxiliam na precificação dos credit default swaps individuais.
