Índice de swaps de incumplimiento crediticio de préstamos (Markit LCDX)
¿Qué es el índice de swap de incumplimiento crediticio de préstamos (Markit LCDX)?
El índice de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de préstamos (Markit LCDX) es un índice especializado de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) solo de préstamos que cubre 100 empresas norteamericanas con negociación de deuda no garantizada en amplios mercados secundarios. El LCDX se negocia en el mercado extrabursátil y varios grandes bancos de inversión lo gestionan, proporcionan liquidez y ayudan a fijar el precio de los credit default swaps individuales. IHS Markit Ltd, con sede en Londres, es el proveedor del índice.
Comprender el índice de intercambio de incumplimiento crediticio de préstamos (Markit LCDX)
El índice comienza con una tasa de cupón fija (225 puntos básicos); el comercio mueve el precio y cambia el rendimiento, al igual que un bono estándar. El índice rueda cada seis meses. Los compradores del índice pagan la tasa del cupón (y compran la protección contra eventos crediticios), mientras que los vendedores reciben el cupón y venden la protección. Lo que se protege en este caso es un "evento de crédito" en una empresa en particular en el índice, como el incumplimiento de pago de un préstamo o la declaración de quiebra.
Si tal evento de crédito ocurre en una de las compañías subyacentes, la protección se paga mediante la entrega física de la deuda o mediante una liquidación en efectivo entre las dos partes. Luego, la empresa subyacente se elimina del índice y se sustituye por una nueva para devolver el índice a 100 miembros.
Los swaps de incumplimiento crediticio esencialmente ponen un precio al riesgo de que un emisor de deuda en particular pueda incumplir. Las empresas con calificaciones crediticias sólidas tienen primas de bajo riesgo, por lo que la protección se puede comprar por una tarifa mínima, evaluada como un porcentaje del valor teórico (en dólares) de la deuda subyacente. Las empresas con calificaciones crediticias bajas cuestan más para protegerse, por lo que los swaps de incumplimiento crediticio que las cubren pueden costar varios puntos porcentuales adicionales del monto nocional.
Los montos mínimos de compra para LCDX pueden ascender a millones de dólares, por lo que la mayoría de los inversores son grandes empresas institucionales, como administradores de activos, bancos, fondos de cobertura y compañías de seguros, que invierten como cobertura o como juego especulativo. La ventaja de LCDX para estos inversores es que pueden obtener acceso a un grupo diversificado de empresas por mucho menos de lo que les costaría comprar los credit default swaps individualmente.
Reflejos
El LCDX comienza con una tasa de cupón fija (225 puntos básicos); el comercio mueve el precio y cambia el rendimiento, al igual que un bono estándar.
IHS Markit Ltd, con sede en Londres, proporciona el índice.
El índice de swaps de incumplimiento crediticio de préstamos (Markit LCDX) es un índice especializado de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) solo de préstamos que cubre 100 empresas norteamericanas individuales con negociación de deuda no garantizada en los amplios mercados secundarios.
Los montos mínimos de compra para LCDX pueden ascender a millones de dólares, por lo que la mayoría de los inversores son grandes empresas institucionales, como administradores de activos, bancos, fondos de cobertura y compañías de seguros.
LCDX se negocia en el mercado extrabursátil y es administrado por un consorcio de grandes bancos de inversión, que proporcionan liquidez y ayudan a fijar el precio de los credit default swaps individuales.
