Wskaźnik swapu ryzyka kredytowego pożyczki (Markit LCDX)
Co to jest wskaźnik swapu ryzyka kredytowego pożyczki (Markit LCDX)?
Indeks swapów ryzyka kredytowego pożyczki (Markit LCDX) jest wyspecjalizowanym indeksem swapów ryzyka kredytowego (CDS) obejmujących 100 północnoamerykańskich spółek z niezabezpieczonymi instrumentami dłużnymi na szerokich rynkach wtórnych. LCDX jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego, a kilka dużych banków inwestycyjnych zarządza nim, zapewnia płynność i pomaga w wycenie poszczególnych swapów ryzyka kredytowego. Dostawcą indeksu jest IHS Markit Ltd z siedzibą w Londynie.
Zrozumienie wskaźnika swapu ryzyka kredytowego pożyczki (Markit LCDX)
Indeks zaczyna się od stałej stopy kuponu (225 punktów bazowych); handel przesuwa cenę i zmienia zysk, podobnie jak w przypadku standardowej obligacji. Indeks przewija się co sześć miesięcy. Kupujący indeks płacą stawkę kuponu (i kupują ochronę przed zdarzeniami kredytowymi), podczas gdy sprzedający otrzymują kupon i sprzedają ochronę. Tym, co jest chronione w tym przypadku, jest „zdarzenie kredytowe” w konkretnej spółce z indeksu, takie jak niespłacenie pożyczki lub ogłoszenie upadłości.
Jeżeli takie zdarzenie kredytowe ma miejsce w jednej z bazowych spółek, ochrona jest wypłacana poprzez fizyczną dostawę długu lub poprzez rozliczenie pieniężne między obiema stronami. Spółka bazowa jest następnie usuwana z indeksu, a nowa jest zastępowana w celu przywrócenia indeksu nawet 100 członkom.
Swapy na zwłokę w spłacie kredytu zasadniczo określają cenę ryzyka niewypłacalności określonego emitenta długu. Firmy o silnym ratingu kredytowym mają niskie premie za ryzyko, więc ochronę można nabyć za minimalną opłatą, szacowaną jako procent wartości nominalnej (dolarowej) długu bazowego. Ochrona przed firmami o niskim ratingu kredytowym jest wyższa, więc pokrywające je swapy ryzyka kredytowego mogą kosztować kilka dodatkowych punktów procentowych kwoty nominalnej.
Minimalne kwoty zakupu LCDX mogą sięgać milionów dolarów, więc większość inwestorów to duże firmy instytucjonalne, takie jak zarządzający aktywami, banki, fundusze hedgingowe i firmy ubezpieczeniowe, które inwestują jako zabezpieczenie lub jako spekulacyjna gra. Zaletą LCDX dla tych inwestorów jest to, że mogą uzyskać dostęp do zdywersyfikowanej grupy spółek za znacznie mniej niż kosztowałoby ich indywidualne zakup swapów ryzyka kredytowego.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
LCDX zaczyna się od stałej stopy kuponu (225 punktów bazowych); handel przesuwa cenę i zmienia zysk, podobnie jak w przypadku standardowej obligacji.
Indeks dostarcza IHS Markit Ltd z siedzibą w Londynie.
Indeks swapów ryzyka kredytowego pożyczki (Markit LCDX) jest wyspecjalizowanym indeksem swapów ryzyka kredytowego (CDS) obejmujących tylko 100 indywidualnych firm północnoamerykańskich z niezabezpieczonym obrotem wierzytelnościami na szerokich rynkach wtórnych.
Minimalne kwoty zakupu LCDX mogą sięgać milionów dolarów, więc większość inwestorów to duże firmy instytucjonalne, takie jak zarządzający aktywami, banki, fundusze hedgingowe i firmy ubezpieczeniowe.
LCDX jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego i jest zarządzany przez konsorcjum dużych banków inwestycyjnych, które zapewniają płynność i pomagają w wycenie poszczególnych swapów ryzyka kredytowego.
