Prestito Credit Default Swap Index (Markit LCDX)
Che cos'è l'indice di swap di default del credito di prestito (Markit LCDX)?
Il Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) è un indice specializzato di credit default swap (CDS) che copre 100 società nordamericane con negoziazione di debito non garantito in ampi mercati secondari. L'LCX è negoziato over-the-counter e diverse grandi banche di investimento lo gestiscono, forniscono liquidità e assistono nel prezzo dei singoli credit default swap. IHS Markit Ltd, con sede a Londra, è il fornitore dell'indice.
Comprensione dell'indice di swap di default del credito (Markit LCDX)
L'indice inizia con una cedola fissa (225 punti base); il trading sposta il prezzo e cambia il rendimento, proprio come un'obbligazione standard. L'indice rotola ogni sei mesi. Gli acquirenti dell'indice pagano il tasso della cedola (e acquistano la protezione contro gli eventi di credito), mentre i venditori ricevono la cedola e vendono la protezione. Ciò che viene protetto in questo caso è un "evento di credito" in una particolare società nell'indice, come l'inadempienza su un prestito o la dichiarazione di fallimento.
Se un tale evento di credito si verifica in una delle società sottostanti, la protezione viene corrisposta tramite consegna fisica del debito o tramite un regolamento in contanti tra le due parti. La società sottostante viene quindi rimossa dall'indice e ne viene sostituita una nuova per restituire l'indice anche a 100 membri.
I credit default swap essenzialmente mettono un prezzo sul rischio che un particolare emittente di debito possa andare in default. Le società con rating creditizi elevati hanno premi a basso rischio, quindi la protezione può essere acquistata a una commissione minima, valutata come percentuale del valore nozionale (in dollari) del debito sottostante. Le aziende con rating creditizi bassi costano di più contro cui proteggersi, quindi i credit default swap che le coprono possono costare diversi punti percentuali aggiuntivi dell'importo nozionale.
Gli importi minimi di acquisto per LCDX possono raggiungere milioni di dollari, quindi la maggior parte degli investitori sono grandi società istituzionali, come gestori patrimoniali, banche, hedge fund e compagnie assicurative, che investono come copertura o come gioco speculativo. Il vantaggio di LCDX per questi investitori è che possono accedere a un gruppo diversificato di società per molto meno di quanto costerebbe loro acquistare i credit default swap individualmente.
Mette in risalto
Il LCDX inizia con un tasso cedolare fisso (225 punti base); il trading sposta il prezzo e cambia il rendimento, proprio come un'obbligazione standard.
IHS Markit Ltd, con sede a Londra, fornisce l'indice.
Il Loan Credit Default Swap Index (Markit LCDX) è un indice specializzato di credit default swap (CDS) che copre 100 singole società nordamericane con negoziazioni di titoli di debito non garantiti negli ampi mercati secondari.
Gli importi minimi di acquisto per LCDX possono raggiungere milioni di dollari, quindi la maggior parte degli investitori sono grandi società istituzionali, come gestori patrimoniali, banche, hedge fund e compagnie assicurative.
LCDX è negoziato allo sportello ed è gestito da un consorzio di grandi banche di investimento, che forniscono liquidità e assistono nella determinazione del prezzo dei singoli credit default swap.
