Индекс кредитно-дефолтных свопов по ссудам (Markit LCDX)

Что такое индекс кредитно-дефолтных свопов (Markit LCDX)?

Индекс кредитно-дефолтных свопов по ссудам (Markit LCDX) — это специализированный индекс кредитно-дефолтных свопов только по ссудам (CDS), охватывающий 100 североамериканских компаний с необеспеченным долгом, торгующихся на широких вторичных рынках. LCDX торгуется на внебиржевом рынке, и несколько крупных инвестиционных банков управляют им, обеспечивают ликвидность и помогают устанавливать цены на отдельные свопы кредитного дефолта. IHS Markit Ltd со штаб-квартирой в Лондоне является поставщиком индексов.

Понимание индекса кредитно-дефолтных свопов по ссуде (Markit LCDX)

Индекс начинается с фиксированной купонной ставки (225 базисных пунктов); торговля перемещает цену и изменяет доходность, как стандартная облигация. Индекс обновляется каждые шесть месяцев. Покупатели индекса платят купонную ставку (и покупают защиту от кредитных событий), а продавцы получают купон и продают защиту. Что защищается в этом случае, так это «кредитное событие» в конкретной компании в индексе, такое как ее дефолт по кредиту или объявление о банкротстве.

Если такое кредитное событие происходит в одной из базовых компаний, защита выплачивается путем физической передачи долга или путем расчета наличными между двумя сторонами. Базовая компания затем удаляется из индекса и заменяется новой, чтобы вернуть индекс даже 100 участникам.

Свопы кредитного дефолта, по сути, устанавливают цену на риск того, что конкретный эмитент долга может объявить дефолт. Компании с сильным кредитным рейтингом имеют низкие премии за риск, поэтому защиту можно приобрести за минимальную плату, оцениваемую в процентах от номинальной (долларовой) стоимости базового долга. Компании с низким кредитным рейтингом требуют больше средств для защиты, поэтому свопы кредитного дефолта, покрывающие их, могут стоить несколько дополнительных процентных пунктов от условной суммы.

Минимальная сумма покупки для LCDX может исчисляться миллионами долларов, поэтому большинство инвесторов — это крупные институциональные фирмы, такие как управляющие активами, банки, хедж-фонды и страховые компании, которые инвестируют либо в качестве хеджирования, либо в качестве спекулятивной игры. Преимущество LCDX для этих инвесторов заключается в том, что они могут получить доступ к диверсифицированной группе компаний за гораздо меньшую цену, чем покупка дефолтных свопов по отдельности.

Особенности

• LCDX начинается с фиксированной купонной ставки (225 базисных пунктов); торговля перемещает цену и изменяет доходность, как стандартная облигация.

• IHS Markit Ltd со штаб-квартирой в Лондоне предоставляет индекс.

• Индекс кредитно-дефолтных свопов по ссудам (Markit LCDX) представляет собой специализированный индекс кредитно-дефолтных свопов (CDS) только по ссудам, который охватывает 100 отдельных североамериканских компаний с необеспеченным долгом, торгующихся на широких вторичных рынках.

• Минимальная сумма покупки для LCDX может исчисляться миллионами долларов, поэтому большинство инвесторов являются крупными институциональными фирмами, такими как управляющие активами, банки, хедж-фонды и страховые компании.

• LCDX торгуется на внебиржевом рынке и управляется консорциумом крупных инвестиционных банков, которые обеспечивают ликвидность и помогают в установлении цен на отдельные свопы кредитного дефолта.