काल्पनिक मूल्य

काल्पनिक मूल्य क्या है?

सांकेतिक मूल्य एक शब्द है जिसका उपयोग अक्सर डेरिवेटिव व्यापार में अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य के लिए किया जाता है। यह किसी पोजीशन का कुल मूल्य हो सकता है, कोई पोजीशन कितना मूल्य नियंत्रित करती है, या अनुबंध में एक सहमत-राशि हो सकती है। विकल्प, वायदा और मुद्रा बाजारों में व्युत्पन्न अनुबंधों का वर्णन करते समय इस शब्द का उपयोग किया जाता है।

नोटेशनल वैल्यू को समझना

बाजार की भाषा में, काल्पनिक मूल्य एक डेरिवेटिव व्यापार की कुल अंतर्निहित राशि है। उत्तोलन नामक अवधारणा के कारण व्युत्पन्न अनुबंधों का काल्पनिक मूल्य बाजार मूल्य से बहुत अधिक है।

उत्तोलन एक बड़ी राशि को सैद्धांतिक रूप से नियंत्रित करने के लिए एक छोटी राशि का उपयोग करने की अनुमति देता है। इसलिए, काल्पनिक मूल्य व्यापार के कुल मूल्य को व्यापार लेने की लागत (या बाजार मूल्य) से अलग करने में मदद करता है, एक स्पष्ट अंतर है: स्थिति के कुल मूल्य के लिए काल्पनिक मूल्य खाते हैं, जबकि बाजार मूल्य मूल्य है जिस पर उस पोजीशन को मार्केट प्लेस में खरीदा या बेचा जा सकता है। उपयोग किए गए उत्तोलन की मात्रा की गणना काल्पनिक मूल्य को बाजार मूल्य से विभाजित करके की जा सकती है।

लीवरेज = काल्पनिक मूल्य बाजार मूल्य

एक अनुबंध का एक अद्वितीय, मानकीकृत आकार होता है जो वजन, मात्रा या गुणक जैसे कारकों पर आधारित हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक COMEX गोल्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट यूनिट (GC) 100 ट्रॉय औंस है, और एक E-मिनी S&P 500 इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में $50 गुणक है । सोना जबकि बाद का अनुमानित मूल्य एस एंड पी 500 इंडेक्स के बाजार मूल्य का 50 गुना है।

कल्पित मूल्य = अनुबंध का आकार * अंतर्निहित मूल्य

अगर कोई ई-मिनी एस एंड पी 500 अनुबंध 2,800 पर खरीदता है, तो वह एकल वायदा अनुबंध $ 140,000 ($ 50 x 2,800) के लायक है। इसलिए, $140,000 उस अंतर्निहित वायदा अनुबंध का काल्पनिक मूल्य है। हालांकि, इस अनुबंध को खरीदने वाले व्यक्ति को व्यापार करते समय $ 140,000 लगाने की आवश्यकता नहीं है।

प्रारंभिक मार्जिन (बाजार मूल्य) नामक राशि डालने की आवश्यकता होती है , जो आमतौर पर काल्पनिक राशि का एक अंश होता है। उपयोग किया गया उत्तोलन अनुबंध खरीदने की कीमत से विभाजित काल्पनिक राशि होगी। यदि एक अनुबंध के लिए मूल्य (प्रारंभिक मार्जिन) $10,000 था, तो व्यापारी 140,000/10,000) लीवरेज का 14 गुना उपयोग करने में सक्षम था।

पोर्टफोलियो जोखिम का आकलन करने में काल्पनिक मूल्य अभिन्न है जो उस जोखिम को ऑफसेट करने के लिए बचाव अनुपात निर्धारित करते समय बहुत उपयोगी हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक फंड का यूएस इक्विटी बाजार में $1,000,000 लंबा एक्सपोजर है और फंड मैनेजर ई-मिनी एसएंडपी 500 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके उस जोखिम को ऑफसेट करना चाहता है। उन्हें अपने बाजार जोखिम जोखिम को हेज करने के लिए एस एंड पी 500 वायदा अनुबंधों की लगभग बराबर राशि बेचनी होगी। उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, प्रत्येक ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध का अनुमानित मूल्य $ 140,000 है और बाजार मूल्य $ 10,000 है।

बचाव अनुपात = नकद जोखिम जोखिम संबंधित अंतर्निहित परिसंपत्ति का काल्पनिक मूल्य

हेज अनुपात = $1,000,000 $140,000 = 7.14

इसलिए, फंड मैनेजर बाजार जोखिम के खिलाफ अपनी लंबी नकदी स्थिति को प्रभावी ढंग से हेज करने के लिए लगभग 7 ई-मिनी एसएंडपी 500 अनुबंध बेचेगा। बाजार मूल्य (लागत) $70,000 होगा।

जबकि ऊपर बताए गए तरीकों से वायदा और स्टॉक (स्टॉक की स्थिति का कुल मूल्य) में काल्पनिक मूल्य का उपयोग किया जा सकता है, काल्पनिक मूल्य ब्याज दर स्वैप, कुल रिटर्न स्वैप, इक्विटी विकल्प और विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव पर भी लागू होता है।

ब्याज दर स्वैप

ब्याज दर स्वैप में , काल्पनिक मूल्य वह निर्दिष्ट मूल्य होता है जिस पर ब्याज दर भुगतानों का आदान-प्रदान किया जाएगा। ब्याज दर स्वैप में काल्पनिक मूल्य का उपयोग देय ब्याज की राशि के साथ आने के लिए किया जाता है । आमतौर पर, अनुबंध के जीवन के दौरान इस प्रकार के अनुबंधों पर काल्पनिक मूल्य तय किया जाता है।

कुल रिटर्न स्वैप

कुल रिटर्न स्वैप में एक पार्टी शामिल होती है जो एक अस्थायी या निश्चित दर को एक काल्पनिक मूल्य राशि से गुणा करके और काल्पनिक मूल्य में कमी का भुगतान करती है। यह किसी अन्य पार्टी द्वारा भुगतान के लिए स्वैप किया जाता है जो काल्पनिक मूल्य की सराहना करता है।

इक्विटी विकल्प

विकल्प में काल्पनिक मूल्य उस मूल्य को संदर्भित करता है जिसे विकल्प नियंत्रित करता है।

उदाहरण के लिए, एबीसी $ 20 के लिए एक विशेष एबीसी कॉल विकल्प के साथ $ 1.50 की लागत के साथ व्यापार कर रहा है। एक इक्विटी विकल्प 100 अंतर्निहित शेयरों को नियंत्रित करता है। एक ट्रेडर $1.50 x 100 = $150 के लिए विकल्प खरीदता है।

विकल्प का काल्पनिक मूल्य $20 x 100 = $2,000 है। स्टॉक विकल्प अनुबंध ख़रीदना संभावित रूप से $ 150 के लिए स्टॉक के सौ शेयरों पर व्यापारी को नियंत्रण देगा, अगर उन्होंने स्टॉक को $ 2,000 के लिए एकमुश्त खरीदा था।

एक इक्विटी विकल्प अनुबंध का काल्पनिक मूल्य उन शेयरों का मूल्य है जो लेनदेन की लागत के बजाय नियंत्रित होते हैं।

विदेशी मुद्रा विनिमय और विदेशी मुद्रा संजात

फॉरेन एक्सचेंज डेरिवेटिव्स जैसे फॉरवर्ड और ऑप्शंस के दो काल्पनिक मूल्य हैं । चूंकि इन लेन-देन में दो मुद्राएं शामिल हैं, इसलिए वे दोनों अलग-अलग काल्पनिक मूल्य प्राप्त करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी व्यापार के समय, ब्रिटिश पाउंड (GBP) और अमेरिकी डॉलर (USD) के बीच विनिमय दर 1.5 है, तो $1,000,000 USD 666,667 GBP के बराबर है।

##हाइलाइट

• पोर्टफोलियो जोखिम का आकलन करने में काल्पनिक मूल्य अभिन्न है, जो उस जोखिम को ऑफसेट करने के लिए बचाव अनुपात निर्धारित करते समय बहुत उपयोगी हो सकता है।

• सांकेतिक मूल्य एक शब्द है जिसका उपयोग अक्सर डेरिवेटिव व्यापार में अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य के लिए किया जाता है।

• लीवरेज नामक अवधारणा के कारण डेरिवेटिव अनुबंधों का काल्पनिक मूल्य बाजार मूल्य से बहुत अधिक है।