रिफ्लेक्सीविटी

रिफ्लेक्सिविटी क्या है?

अर्थशास्त्र में रिफ्लेक्सिविटी यह सिद्धांत है कि एक फीडबैक लूप मौजूद है जिसमें निवेशकों की धारणा आर्थिक बुनियादी बातों को प्रभावित करती है, जो बदले में निवेशक की धारणा को बदल देती है। रिफ्लेक्सिविटी के सिद्धांत की जड़ें समाजशास्त्र में हैं, लेकिन अर्थशास्त्र और वित्त की दुनिया में, इसके प्राथमिक प्रस्तावक जॉर्ज सोरोस हैं। सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिविटी मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांत को बहुत अधिक अस्वीकार करती है और इसे आर्थिक अनुसंधान का एक प्रमुख केंद्र बनना चाहिए, और यहां तक कि भव्य दावा भी करता है कि यह "एक नई नैतिकता के साथ-साथ एक नई ज्ञानमीमांसा को जन्म देता है।"

सजगता को समझना

रिफ्लेक्सिविटी थ्योरी में कहा गया है कि निवेशक अपने फैसलों को वास्तविकता पर नहीं, बल्कि वास्तविकता की अपनी धारणाओं पर आधारित करते हैं। इन धारणाओं के परिणामस्वरूप होने वाली क्रियाओं का वास्तविकता, या बुनियादी बातों पर प्रभाव पड़ता है, जो तब निवेशकों की धारणाओं और इस प्रकार कीमतों को प्रभावित करता है। प्रक्रिया आत्म-मजबूत है और असमानता की ओर झुकती है,. जिससे कीमतें वास्तविकता से तेजी से अलग हो जाती हैं। सोरोस वैश्विक वित्तीय संकट को सिद्धांत के उदाहरण के रूप में देखते हैं। उनके विचार में, बढ़ती घरेलू कीमतों ने बैंकों को अपने गृह बंधक ऋण में वृद्धि करने के लिए प्रेरित किया और बदले में, उधार में वृद्धि ने घर की कीमतों को बढ़ाने में मदद की। बढ़ती कीमतों पर नियंत्रण के बिना, इसके परिणामस्वरूप कीमतों में उछाल आया, जो अंततः ढह गया, जिसके परिणामस्वरूप वित्तीय संकट और महान मंदी आई ।

सोरोस का रिफ्लेक्सिविटी का सिद्धांत आर्थिक संतुलन,. तर्कसंगत अपेक्षाओं और कुशल बाजार परिकल्पना की अवधारणाओं के विपरीत है । मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांत में, संतुलन की कीमतें वास्तविक आर्थिक बुनियादी बातों से निहित होती हैं जो आपूर्ति और मांग को निर्धारित करती हैं । आर्थिक बुनियादी बातों में परिवर्तन, जैसे कि उपभोक्ता प्राथमिकताएं और वास्तविक संसाधन की कमी, बाजार सहभागियों को भविष्य की कीमतों के बारे में आर्थिक बुनियादी बातों का अर्थ के बारे में उनकी कम या ज्यादा तर्कसंगत अपेक्षाओं के आधार पर कीमतों को ऊपर या नीचे बोली लगाने के लिए प्रेरित करेगी। इस प्रक्रिया में आर्थिक बुनियादी बातों के संबंध में कीमतों और अपेक्षाओं के बीच सकारात्मक और नकारात्मक प्रतिक्रिया दोनों शामिल हैं, जो एक दूसरे को एक नए संतुलन मूल्य पर संतुलित करते हैं। आर्थिक बुनियादी बातों के बारे में जानकारी संप्रेषित करने और पारस्परिक रूप से सहमत कीमतों पर लेनदेन में संलग्न होने के लिए प्रमुख बाधाओं के अभाव में, यह मूल्य प्रक्रिया बाजार को संतुलन की ओर तेजी से और कुशलता से आगे बढ़ने में मदद करेगी।

सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिविटी आर्थिक संतुलन के विचार को चुनौती देती है क्योंकि इसका मतलब है कि कीमतें संतुलन मूल्यों से समय के साथ लगातार महत्वपूर्ण मात्रा में विचलित हो सकती हैं। सोरोस की राय में, ऐसा इसलिए है क्योंकि मूल्य निर्माण की प्रक्रिया रिफ्लेक्टिव है और कीमतों और अपेक्षाओं के बीच सकारात्मक प्रतिक्रिया लूप का प्रभुत्व है। एक बार जब आर्थिक बुनियादी बातों में बदलाव हो जाता है, तो ये सकारात्मक फीडबैक लूप कीमतों को नए संतुलन से कम या ओवरशूट करने का कारण बनते हैं। किसी तरह, आर्थिक बुनियादी बातों के संबंध में कीमतों और अपेक्षाओं के बीच सामान्य नकारात्मक प्रतिक्रिया, जो इन सकारात्मक प्रतिक्रिया छोरों को असंतुलित कर देगी, विफल हो जाती है। आखिरकार, जब बाजार सहभागियों को यह पता चलता है कि कीमतें वास्तविकता से अलग हो गई हैं और अपनी अपेक्षाओं को संशोधित करते हैं (हालांकि सोरोस इसे नकारात्मक प्रतिक्रिया के रूप में नहीं मानते हैं) तो प्रवृत्ति उलट जाती है।

अपने सिद्धांत के प्रमाण के रूप में, सोरोस बूम-बस्ट चक्र और मूल्य बुलबुले के विभिन्न प्रकरणों की ओर इशारा करते हैं, जिसके बाद कीमतों में गिरावट आती है, जब यह व्यापक रूप से माना जाता है कि कीमतें आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा निहित संतुलन मूल्यों से दृढ़ता से विचलित होती हैं। वह अक्सर उत्तोलन के उपयोग और प्रक्रिया शुरू करने में ऋण की उपलब्धता और इन प्रकरणों में अस्थायी मुद्रा विनिमय दरों की भूमिका का संदर्भ देता है।

हाइलाइट्स

रिफ्लेक्सिविटी के प्राथमिक प्रस्तावक जॉर्ज सोरोस हैं, जो इसे एक निवेशक के रूप में अपनी सफलता का श्रेय देते हैं।
रिफ्लेक्सिविटी एक सिद्धांत है कि उम्मीदों और आर्थिक बुनियादी बातों के बीच सकारात्मक प्रतिक्रिया लूप मूल्य प्रवृत्तियों का कारण बन सकती है जो संतुलन कीमतों से काफी हद तक और लगातार विचलित होती है।
सोरोस का मानना है कि रिफ्लेक्सिविटी ज्यादातर मुख्यधारा के आर्थिक सिद्धांत का खंडन करती है।