Reflekstiviti

Apakah Reflekstiviti?

Refleksitiviti dalam ekonomi ialah teori bahawa gelung maklum balas wujud di mana persepsi pelabur mempengaruhi asas ekonomi, yang seterusnya mengubah persepsi pelabur. Teori reflekstiviti berakar umbi dalam sosiologi, tetapi dalam dunia ekonomi dan kewangan, penyokong utamanya ialah George Soros. Soros percaya bahawa reflekstiviti menafikan kebanyakan teori ekonomi arus perdana dan harus menjadi tumpuan utama penyelidikan ekonomi, malah membuat dakwaan besar bahawa ia "menimbulkan moral baharu serta epistemologi baharu."

Memahami Reflekstiviti

Teori refleksitiviti menyatakan bahawa pelabur tidak mendasarkan keputusan mereka pada realiti, tetapi sebaliknya pada persepsi mereka terhadap realiti. Tindakan yang terhasil daripada persepsi ini mempunyai kesan ke atas realiti, atau asas, yang kemudiannya mempengaruhi persepsi pelabur dan seterusnya harga. Proses ini menguatkan diri dan cenderung ke arah ketidakseimbangan,. menyebabkan harga menjadi semakin terpisah daripada realiti. Soros melihat krisis kewangan global sebagai ilustrasi teori. Pada pandangan beliau, kenaikan harga rumah mendorong bank untuk meningkatkan pinjaman gadai janji rumah mereka dan, seterusnya, meningkatkan pinjaman membantu menaikkan harga rumah. Tanpa pemeriksaan terhadap kenaikan harga, ini mengakibatkan gelembung harga, yang akhirnya runtuh, mengakibatkan krisis kewangan dan Kemelesetan Besar.

Teori reflekstiviti Soros bertentangan dengan konsep keseimbangan ekonomi,. jangkaan rasional dan hipotesis pasaran yang cekap. Dalam teori ekonomi arus perdana, harga keseimbangan tersirat oleh asas ekonomi sebenar yang menentukan penawaran dan permintaan. Perubahan dalam asas ekonomi, seperti keutamaan pengguna dan kekurangan sumber sebenar, akan mendorong peserta pasaran untuk membida harga naik atau turun berdasarkan jangkaan mereka yang lebih atau kurang rasional tentang apa yang dinyatakan oleh asas ekonomi tentang harga masa hadapan. Proses ini termasuk maklum balas positif dan negatif antara harga dan jangkaan mengenai asas ekonomi, yang mengimbangi satu sama lain pada harga keseimbangan baharu. Sekiranya tiada halangan utama untuk menyampaikan maklumat mengenai asas ekonomi dan terlibat dalam urus niaga pada harga yang dipersetujui bersama, proses harga ini akan cenderung untuk memastikan pasaran bergerak dengan cepat dan cekap ke arah keseimbangan.

Soros percaya bahawa reflekstiviti mencabar idea keseimbangan ekonomi kerana ini bermakna harga mungkin menyimpang daripada nilai keseimbangan dengan jumlah yang ketara secara berterusan dari semasa ke semasa. Pada pendapat Soros, ini kerana proses pembentukan harga adalah refleksif dan didominasi oleh gelung maklum balas positif antara harga dan jangkaan. Sebaik sahaja perubahan dalam asas ekonomi berlaku, gelung maklum balas positif ini menyebabkan harga kurang atau melampaui keseimbangan baharu. Dalam beberapa cara, maklum balas negatif biasa antara harga dan jangkaan mengenai asas ekonomi, yang akan mengimbangi gelung maklum balas positif ini, gagal. Akhirnya, arah aliran berubah apabila peserta pasaran menyedari bahawa harga telah menjadi terasing daripada realiti dan menyemak semula jangkaan mereka (walaupun Soros tidak mengiktiraf ini sebagai maklum balas negatif).

Sebagai bukti untuk teorinya, Soros menunjukkan kitaran ledakan dan pelbagai episod buih harga diikuti oleh kejatuhan harga, apabila secara meluas dipercayai bahawa harga menyimpang dengan kuat daripada nilai keseimbangan yang tersirat oleh asas ekonomi. Beliau sering membuat rujukan kepada penggunaan leveraj dan ketersediaan kredit dalam memulakan proses, dan peranan kadar pertukaran mata wang terapung dalam episod ini.

Sorotan

• Penyokong utama reflekstiviti ialah George Soros, yang menghargainya dengan kebanyakan kejayaannya sebagai pelabur.

• Reflekstiviti ialah teori bahawa gelung maklum balas positif antara jangkaan dan asas ekonomi boleh menyebabkan arah aliran harga yang secara ketara dan berterusan menyimpang daripada harga keseimbangan.

• Soros percaya bahawa reflekstiviti bercanggah dengan kebanyakan teori ekonomi arus perdana.