कुशल बाजार परिकल्पना (EMH)
рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ (рдИрдПрдордПрдЪ) рдПрдХ рдЖрд░реНрдерд┐рдХ рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рд╣реИ рдЬреЛ рдпрд╣ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╕рдордп рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдордд рдкрд░ рд╕рднреА рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддрд╛ рд╣реИред рдкреНрд░рд╛рд░рдВрдн рдореЗрдВ 60 рдХреЗ рджрд╢рдХ рдореЗрдВ рдЕрд░реНрдерд╢рд╛рд╕реНрддреНрд░реА рдпреВрдЬреАрди рдлрд╛рдорд╛ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╡рд┐рдХрд╕рд┐рдд, рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рдореЗрдВ рдХрд╣рд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд▓рдВрдмреЗ рд╕рдордп рдореЗрдВ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░ рдмрдврд╝рдд рд╣рд╛рд╕рд┐рд▓ рдХрд░рдирд╛ рд▓рдЧрднрдЧ рдЕрд╕рдВрднрд╡ рд╣реИред рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдпрд╛рдВрдХрди рдЙрдирдХреЗ рдЙрдЪрд┐рдд рдореВрд▓реНрдп рдкрд░ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╕рднреА рдЬреНрдЮрд╛рдд рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдкрд░ рддрдм рддрдХ рдХрд╛рд░реЛрдмрд╛рд░ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ рдЬрдм рддрдХ рдХрд┐ рдпрд╣ рдЙрдкрдпреЛрдЧреА рдирд╣реАрдВ рд░рд╣ рдЬрд╛рддреАред
рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдХреА рдмрд╛рдд рдХрд░рддреЗ рд╕рдордп, рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрддрдХрд╛рд░ рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЗ рддреАрди рд╕реНрддрд░реЛрдВ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдЕрдВрддрд░ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ: рдХрдордЬреЛрд░, рдЕрд░реНрдз-рдордЬрдмреВрдд рдФрд░ рдордЬрдмреВрддред
рдХрдордЬреЛрд░ рдХрд╛ рдЕрд░реНрде рд╣реИ рдХрд┐ рдореМрдЬреВрджрд╛ рдХреАрдорддреЗрдВ рд╕рднреА рдРрддрд┐рд╣рд╛рд╕рд┐рдХ рдбреЗрдЯрд╛ рдХреЛ рдзреНрдпрд╛рди рдореЗрдВ рд░рдЦрддреА рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдЗрд╕рдХреЗ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдорд╕реНрд╡рд░реВрдк, рддрдХрдиреАрдХреА рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдЕрдкреНрд░рд╛рд╕рдВрдЧрд┐рдХ рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдпрд╣ рдЕрдиреНрдп рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рдЫреЛрдбрд╝ рджреЗрддрд╛ рд╣реИ, рдФрд░ рдЗрд╕ рдзрд╛рд░рдгрд╛ рдХреЛ рдЦрд╛рд░рд┐рдЬ рдирд╣реАрдВ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдореМрд▓рд┐рдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдпрд╛ рд╡реНрдпрд╛рдкрдХ рд╢реЛрдз рдЬреИрд╕реЗ рддрд░реАрдХреЛрдВ рдХрд╛ рдЗрд╕реНрддреЗрдорд╛рд▓ рдмрдврд╝рдд рд╣рд╛рд╕рд┐рд▓ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдЕрд░реНрдз-рдордЬрдмреВрдд рдлреЙрд░реНрдо рдмрддрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╕рднреА рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рдкрд╣рд▓реЗ рд╣реА рдХреАрдордд (рд╕рдорд╛рдЪрд╛рд░, рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдмрдпрд╛рди, рдЖрджрд┐) рдореЗрдВ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд░ рд▓рд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рдЬреИрд╕реЗ, рдЗрд╕ рд╢рд╛рдЦрд╛ рдХреЗ рд╕рдорд░реНрдердХреЛрдВ рдХрд╛ рдорд╛рдирдирд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдореМрд▓рд┐рдХ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рд╕реЗ рднреА рдХреЛрдИ рд▓рд╛рдн рдирд╣реАрдВ рдорд┐рд▓ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░ рд▓рд╛рдн рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рдПрдХрдорд╛рддреНрд░ рддрд░реАрдХрд╛ рдирд┐рдЬреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХрд╛ рджреЛрд╣рди рдХрд░рдирд╛ рд╣реИ, рдЬреЛ рдЕрднреА рддрдХ рдЬрдирддрд╛ рдХреЛ рдЬреНрдЮрд╛рдд рдирд╣реАрдВ рд╣реИред
рдЕрдВрдд рдореЗрдВ, рдордЬрдмреВрдд рдлреЙрд░реНрдо рдореЗрдВ рдпрд╣ рдорд╛рдирд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╕рднреА рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рдФрд░ рдирд┐рдЬреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдордд рдореЗрдВ рджрд┐рдЦрд╛рдИ рджреЗрддреА рд╣реИ - рдРрддрд┐рд╣рд╛рд╕рд┐рдХ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдФрд░ рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЗ рд╢реАрд░реНрд╖ рдкрд░, рдЕрдВрджрд░реВрдиреА рд╕реВрддреНрд░реЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рдХрд┐рд╕реА рднреА рдбреЗрдЯрд╛ рдХрд╛ рднреА рд▓рд╛рдн рдЙрдард╛рдпрд╛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ред рдпрд╣ рдлреЙрд░реНрдо рдорд╛рдирддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрд┐рд╕реА рднреА рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреЗ рд╕рд╛рде рдХрд┐рд╕реА рднреА рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕рд╣рднрд╛рдЧреА рдХреЛ рдмрдврд╝рдд рд╣рд╛рд╕рд┐рд▓ рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рдХреЛрдИ рдмреЛрдзрдЧрдореНрдп рддрд░реАрдХрд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдиреЗ рдкрд╣рд▓реЗ рд╣реА рдЗрд╕реЗ рдзреНрдпрд╛рди рдореЗрдВ рд░рдЦрд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред
EMH рдПрдХ рд▓рдВрдмреЗ рд╕рдордп рд╕реЗ рд╕реНрдерд╛рдкрд┐рдд рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдпрд╣ рдЗрд╕рдХреЗ рдЖрд▓реЛрдЪрдХреЛрдВ рдХреЗ рдмрд┐рдирд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реИред рдЕрдиреБрднрд╡рдЬрдиреНрдп рдбреЗрдЯрд╛ рдиреЗ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ рдХреА рд╡реИрдзрддрд╛ рдХреЛ рдареАрдХ рд╕реЗ рд╕рд┐рджреНрдз рдпрд╛ рдЕрд╕реНрд╡реАрдХреГрдд рдирд╣реАрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдХрдИ рд╡рд┐рд░реЛрдзрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдорд╛рдирдирд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдЦреЗрд▓ рдореЗрдВ рднрд╛рд╡рдирд╛рддреНрдордХ рдХрд╛рд░рдХреЛрдВ рдХреА рдЕрдзрд┐рдХрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреЗ рдЕрд╡рдореВрд▓реНрдпрди рдпрд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рдореВрд▓реНрдпрд╛рдВрдХрди рдХрд╛ рдХрд╛рд░рдг рдмрдирддреЗ рд╣реИрдВред
##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ
рдИрдПрдордПрдЪ рдХреЗ рд╡рд┐рд░реЛрдзрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдорд╛рдирдирд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рдорд╛рдд рджреЗрдирд╛ рд╕рдВрднрд╡ рд╣реИ рдФрд░ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЕрдкрдиреЗ рдЙрдЪрд┐рдд рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдпреЛрдВ рд╕реЗ рд╡рд┐рдЪрд▓рд┐рдд рд╣реЛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред
рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ (рдИрдПрдордПрдЪ) рдпрд╛ рд╕рд┐рджреНрдзрд╛рдВрдд рдмрддрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╢реЗрдпрд░ рдХреА рдХреАрдорддреЗрдВ рд╕рднреА рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддреА рд╣реИрдВред
рдИрдПрдордПрдЪ рдХреЗ рд╕рдорд░реНрдердХреЛрдВ рдХрд╛ рдорд╛рдирдирд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдХрдо рд▓рд╛рдЧрдд, рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдореЗрдВ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдиреЗ рд╕реЗ рдлрд╛рдпрджрд╛ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдИрдПрдордПрдЪ рдХрд╛ рдЕрдиреБрдорд╛рди рд╣реИ рдХрд┐ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдПрдХреНрд╕рдЪреЗрдВрдЬреЛрдВ рдкрд░ рдЙрдирдХреЗ рдЙрдЪрд┐рдд рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореВрд▓реНрдп рдкрд░ рд╡реНрдпрд╛рдкрд╛рд░ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред
##рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рдкреНрд░рд╢реНрди
рдХреНрдпрд╛ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдЕрдХреНрд╖рдо рд╣реЛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ?
рдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рд░реВрдк рд╕реЗ рдХреБрдЫ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдРрд╕реЗ рд╣реИрдВ рдЬреЛ рджреВрд╕рд░реЛрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдХрдо рдХреБрд╢рд▓ рд╣реИрдВред рдПрдХ рдЕрдХреНрд╖рдо рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╡рд╣ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдХрд┐рд╕реА рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдХреАрдорддреЗрдВ рдЙрд╕рдХреЗ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡рд┐рдХ рдореВрд▓реНрдп рдХреЛ рд╕рдЯреАрдХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдирд╣реАрдВ рджрд░реНрд╢рд╛рддреА рд╣реИрдВ, рдЬреЛ рдХрдИ рдХрд╛рд░рдгреЛрдВ рд╕реЗ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рд╕реВрдЪрдирд╛ рд╡рд┐рд╖рдорддрд╛, рдЦрд░реАрджрд╛рд░реЛрдВ рдФрд░ рд╡рд┐рдХреНрд░реЗрддрд╛рдУрдВ рдХреА рдХрдореА (рдпрд╛рдиреА рдХрдо рддрд░рд▓рддрд╛ ), рдЙрдЪреНрдЪ рд▓реЗрдирджреЗрди рд▓рд╛рдЧрдд рдпрд╛ рджреЗрд░реА, рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдордиреЛрд╡рд┐рдЬреНрдЮрд╛рди рдФрд░ рдорд╛рдирд╡реАрдп рднрд╛рд╡рдирд╛рдУрдВ рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рдЕрдХреНрд╖рдорддрд╛рдПрдВ рдореМрдЬреВрдж рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИрдВред рдЕрдХреНрд╖рдорддрд╛рдПрдВ рдЕрдХреНрд╕рд░ рдШрд╛рддрдХ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рдХрд╛ рдХрд╛рд░рдг рдмрдирддреА рд╣реИрдВ ред рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡ рдореЗрдВ, рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреБрдЫ рд╕реНрддрд░ рдХреА рдЕрдХреНрд╖рдорддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рд┐рдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдЪрд░рдо рдорд╛рдорд▓реЗ рдореЗрдВ рдПрдХ рдЕрдХреНрд╖рдо рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рд╡рд┐рдлрд▓рддрд╛ рдХрд╛ рдПрдХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ ред рдИрдПрдордПрдЪ рдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рд╢реБрджреНрдзрддрдо ( рдордЬрдмреВрдд ) рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╕реНрд╡реАрдХрд╛рд░ рдХрд░рдирд╛ рдореБрд╢реНрдХрд┐рд▓ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдпрд╣ рдмрддрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╕рднреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдПрдХ рдореЗрдВ рдмрд╛рдЬрд╛рд░,. рдЪрд╛рд╣реЗ рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рд╣реЛ рдпрд╛ рдирд┐рдЬреА, рдХрд╛ рд╣рд┐рд╕рд╛рдм рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреА рдХреАрдордд рдореЗрдВ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдИрдПрдордПрдЪ рдХреЗ рд╕рдВрд╢реЛрдзрди рдЙрд╕ рдбрд┐рдЧреНрд░реА рдХреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдореМрдЬреВрдж рд╣реИрдВ рдЬрд┐рд╕ рддрдХ рдЗрд╕реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдореЗрдВ рд▓рд╛рдЧреВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ: - рдЕрд░реНрдз-рдордЬрдмреВрдд рджрдХреНрд╖рддрд╛ - рдИрдПрдордПрдЪ рдХреЗ рдЗрд╕ рд░реВрдк рдХрд╛ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рд╣реИ рдХрд┐ рд╕рднреА рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ (рд▓реЗрдХрд┐рди рдЧреИрд░- рд╕рд╛рд░реНрд╡рдЬрдирд┐рдХ рдирд╣реАрдВ ) рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреЗ рдореМрдЬреВрджрд╛ рд╢реЗрдпрд░ рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред рдмреЗрд╣рддрд░ рд▓рд╛рдн рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рди рддреЛ рдореМрд▓рд┐рдХ рдФрд░ рди рд╣реА рддрдХрдиреАрдХреА рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдХрдордЬреЛрд░ рджрдХреНрд╖рддрд╛ - рдЗрд╕ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреЗ рдИрдПрдордПрдЪ рдХрд╛ рджрд╛рд╡рд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдХреА рд╕рднреА рдкрд┐рдЫрд▓реА рдХреАрдорддреЗрдВ рдЖрдЬ рдХреЗ рд╕реНрдЯреЙрдХ рдореВрд▓реНрдп рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рд▓рдХреНрд╖рд┐рдд рд╣реЛрддреА рд╣реИрдВред рдЗрд╕рд▓рд┐рдП, рддрдХрдиреАрдХреА рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рднрд╡рд┐рд╖реНрдпрд╡рд╛рдгреА рдХрд░рдиреЗ рдФрд░ рдЙрд╕реЗ рд╣рд░рд╛рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирд╣реАрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдмрд╛рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдХреЗ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реЛрдиреЗ рдХрд╛ рдХреНрдпрд╛ рдорддрд▓рдм рд╣реИ?
рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рджрдХреНрд╖рддрд╛ рд╕реЗ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рд╣реИ рдХрд┐ рдХреАрдорддреЗрдВ рд╕рднреА рдЙрдкрд▓рдмреНрдз рд╕реВрдЪрдирд╛рдУрдВ рдХреЛ рдХрд┐рддрдиреА рдЕрдЪреНрдЫреА рддрд░рд╣ рджрд░реНрд╢рд╛рддреА рд╣реИрдВред рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ (рдИрдПрдордПрдЪ) рдХрд╛ рддрд░реНрдХ рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реИрдВ, рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХрд░рдХреЗ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рд▓рд╛рдн рдХрдорд╛рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХреЛрдИ рдЬрдЧрд╣ рдирд╣реАрдВ рдЫреЛрдбрд╝рддреЗ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╕рдм рдХреБрдЫ рдкрд╣рд▓реЗ рд╕реЗ рд╣реА рдЙрдЪрд┐рдд рдФрд░ рд╕рдЯреАрдХ рдХреАрдордд рд╣реИред рдЗрд╕рдХрд╛ рддрд╛рддреНрдкрд░реНрдп рдпрд╣ рд╣реИ рдХрд┐ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рдорд╛рдд рджреЗрдиреЗ рдХреА рдмрд╣реБрдд рдХрдо рдЙрдореНрдореАрдж рд╣реИ, рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐ рдЖрдк рдирд┐рд╖реНрдХреНрд░рд┐рдп рд╕реВрдЪрдХрд╛рдВрдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЗ рд░рд┐рдЯрд░реНрди рдХрд╛ рдорд┐рд▓рд╛рди рдХрд░ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред
рдХреНрдпрд╛ рдХреБрд╢рд▓ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреА рдкрд░рд┐рдХрд▓реНрдкрдирд╛ рдХреА рдХреЛрдИ рд╡реИрдзрддрд╛ рд╣реИ?
EMH рдХреА рд╡реИрдзрддрд╛ рдкрд░ рд╕реИрджреНрдзрд╛рдВрддрд┐рдХ рдФрд░ рдЕрдиреБрднрд╡рдЬрдиреНрдп рджреЛрдиреЛрдВ рдЖрдзрд╛рд░реЛрдВ рдкрд░ рд╕рд╡рд╛рд▓ рдЙрдард╛рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рдРрд╕реЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╣реИрдВ рдЬрд┐рдиреНрд╣реЛрдВрдиреЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рдкрдЫрд╛рдбрд╝ рджрд┐рдпрд╛ рд╣реИ, рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рд╡реЙрд░реЗрди рдмрдлреЗрдЯ, рдЬрд┐рдирдХреА рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд░рдгрдиреАрддрд┐ рдиреЗ рдЕрдШреЛрд╖рд┐рдд рд╢реЗрдпрд░реЛрдВ рдкрд░ рдзреНрдпрд╛рди рдХреЗрдВрджреНрд░рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдФрд░ рдЕрд░рдмреЛрдВ рдХрдорд╛рдП рдФрд░ рдХрдИ рдЕрдиреБрдпрд╛рдпрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рд╕реНрдерд╛рдкрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ред рдРрд╕реЗ рдкреЛрд░реНрдЯрдлреЛрд▓рд┐рдпреЛ рдореИрдиреЗрдЬрд░ рд╣реИрдВ рдЬрд┐рдирдХреЗ рдкрд╛рд╕ рджреВрд╕рд░реЛрдВ рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдмреЗрд╣рддрд░ рдЯреНрд░реИрдХ рд░рд┐рдХреЙрд░реНрдб рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдЕрдиреНрдп рдХреА рддреБрд▓рдирд╛ рдореЗрдВ рдЕрдзрд┐рдХ рдкреНрд░рд╕рд┐рджреНрдз рд╢реЛрдз рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдг рд╡рд╛рд▓реЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдШрд░ рд╣реИрдВред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдИрдПрдордПрдЪ рд╕рдорд░реНрдердХреЛрдВ рдХрд╛ рддрд░реНрдХ рд╣реИ рдХрд┐ рдЬреЛ рд▓реЛрдЧ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рд╕реЗ рдмреЗрд╣рддрд░ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рд╡реЗ рдРрд╕рд╛ рдХреМрд╢рд▓ рд╕реЗ рдирд╣реАрдВ рдмрд▓реНрдХрд┐ рднрд╛рдЧреНрдп рд╕реЗ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ, рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рдХреЗ рдирд┐рдпрдореЛрдВ рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг: рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╕рдордп рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдмрдбрд╝реА рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛ рдореЗрдВ рдЕрднрд┐рдиреЗрддрд╛рдУрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде, рдХреБрдЫ рдФрд╕рдд рд╕реЗ рдмреЗрд╣рддрд░ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░реЗрдВрдЧреЗ, рдЬрдмрдХрд┐ рдЕрдиреНрдп рдЦрд░рд╛рдм рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХрд░реЗрдВрдЧреЗ ред
рдХреНрдпрд╛ рдПрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдХреЛ рдФрд░ рдЕрдзрд┐рдХ рдХреБрд╢рд▓ рдмрдирд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ?
рдЬрд┐рддрдиреЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдкреНрд░рддрд┐рднрд╛рдЧреА рдПрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рд▓рдЧреЗ рд╣реЛрдВрдЧреЗ, рдЙрддрдирд╛ рд╣реА рдЕрдзрд┐рдХ рдХреБрд╢рд▓ рд╣реЛрдЧрд╛ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЕрдзрд┐рдХ рд▓реЛрдЧ рдкреНрд░рддрд┐рд╕реНрдкрд░реНрдзрд╛ рдХрд░реЗрдВрдЧреЗ рдФрд░ рдХреАрдордд рдкрд░ рдЕрдзрд┐рдХ рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рд╡рд┐рднрд┐рдиреНрди рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рдЬрд╛рдирдХрд╛рд░реА рд▓рд╛рдПрдВрдЧреЗред рдЬреИрд╕реЗ-рдЬреИрд╕реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдЕрдзрд┐рдХ рд╕рдХреНрд░рд┐рдп рдФрд░ рддрд░рд▓ рд╣реЛрддреЗ рдЬрд╛рдПрдВрдЧреЗ, рдордзреНрдпрд╕реНрде рднреА рдЙрднрд░реЗрдВрдЧреЗ, рдЬрдм рднреА рд╡реЗ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рд╣реЛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ рдФрд░ рдЬрд▓реНрджреА рд╕реЗ рджрдХреНрд╖рддрд╛ рдмрд╣рд╛рд▓ рдХрд░ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВ, рдЫреЛрдЯреА рдЕрдХреНрд╖рдорддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рдареАрдХ рдХрд░рдХреЗ рдореБрдирд╛рдлрд╛ рдХрдорд╛рдПрдВрдЧреЗред