राजस्व बांड

रेवेन्यू बॉन्ड क्या है?

एक राजस्व बांड एक विशिष्ट परियोजना, जैसे टोल ब्रिज, राजमार्ग, या स्थानीय स्टेडियम से राजस्व द्वारा समर्थित नगरपालिका बांड की एक श्रेणी है। राजस्व बांड जो आय-उत्पादक परियोजनाओं को वित्तपोषित करते हैं, इस प्रकार एक निर्दिष्ट राजस्व स्रोत द्वारा सुरक्षित होते हैं। आम तौर पर, राजस्व बांड किसी भी सरकारी एजेंसी या फंड द्वारा जारी किया जा सकता है जिसे व्यवसाय के तरीके से प्रबंधित किया जाता है, जैसे कि परिचालन राजस्व और व्यय दोनों वाली संस्थाएं।

राजस्व बांड, जिन्हें नगरपालिका राजस्व बांड भी कहा जाता है, सामान्य दायित्व बांड (जीओ बांड) से भिन्न होते हैं जिन्हें विभिन्न कर स्रोतों के माध्यम से चुकाया जा सकता है।

राजस्व बांड को समझना

एक राजस्व बांड लेनदारों को परियोजना द्वारा उत्पन्न आय से चुकाता है कि बांड स्वयं वित्त पोषण कर रहा है, जैसे टोल रोड या पुल। जबकि एक राजस्व बांड एक विशिष्ट राजस्व धारा द्वारा समर्थित है, जीओ बांड के धारक जारीकर्ता नगरपालिका के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट पर भरोसा कर रहे हैं। आमतौर पर, चूंकि राजस्व बांड के धारक केवल विशिष्ट परियोजना की आय पर भरोसा कर सकते हैं, इसमें जीओ बांड की तुलना में अधिक जोखिम होता है और ब्याज की उच्च दर का भुगतान करता है।

मोटे तौर पर, कई प्रकार के राजस्व बांड आमतौर पर राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा जारी किए जाते हैं:

• एक हवाईअड्डा राजस्व बांड एक नगरपालिका या हवाईअड्डा प्राधिकरण द्वारा जारी नगरपालिका बांड का एक प्रकार है जो बांड को वापस करने के लिए हवाईअड्डा सुविधा के राजस्व का उपयोग करता है। कुछ मामलों में, हवाईअड्डा राजस्व बांड एक प्रकार का सार्वजनिक सी-उद्देश्य बांड है। हालांकि अगर हवाई अड्डे से 10% से अधिक लाभ निजी क्षेत्र को जाएगा, तो बांड एक निजी बांड होगा।

• एक टोल राजस्व बांड एक प्रकार की नगरपालिका सुरक्षा है जिसका उपयोग सार्वजनिक परियोजना जैसे पुल, सुरंग या एक्सप्रेसवे के निर्माण के लिए किया जाता है। सार्वजनिक परियोजना के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए टोल से राजस्व बांड पर मूलधन और ब्याज भुगतान का भुगतान करता है।

• उपयोगिता राजस्व बांड (आवश्यक सेवा बांड) नगरपालिका ऋण प्रतिभूतियां हैं जिन्हें सार्वजनिक उपयोगिता परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए डिज़ाइन किया गया है। उपयोगिता को सामान्य कर निधि के बजाय सीधे परियोजना राजस्व से बांडधारकों को चुकाने की आवश्यकता होती है।

• अस्पताल राजस्व बांड एक प्रकार का नगरपालिका बांड है जिसका उद्देश्य नए अस्पतालों, नर्सिंग होम या संबंधित सुविधाओं के निर्माण में सहायता करना है। इन सुविधाओं के लिए नए उपकरण खरीदने या मौजूदा अस्पतालों के उन्नयन के लिए वित्त पोषण के लिए भी बांड का उपयोग किया जा सकता है। अस्पतालों द्वारा सृजित राजस्व का उपयोग बांडधारकों को चुकाने के लिए किया जाता है।

• बंधक राजस्व बांड (एमआरबी) स्थानीय या राज्य आवास वित्त एजेंसियों (एचएफए) द्वारा जारी बांड हैं। आवास बांड के रूप में भी जाना जाता है , एचएफए निवेशकों को कर-मुक्त बांड जारी करेगा। इन बांडों की बिक्री से मिलने वाले धन का उपयोग निम्न और मध्यम आय वाले लोगों के लिए किफायती गिरवी रखने के लिए किया जाता है।

• औद्योगिक राजस्व बांड (आईआरबी) एक निजी क्षेत्र की कंपनी की ओर से एक सरकारी एजेंसी द्वारा जारी नगरपालिका ऋण प्रतिभूतियां हैं और कारखानों या अन्य भारी उपकरण और उपकरणों का निर्माण या अधिग्रहण करने का इरादा है।

राजस्व बांड की संरचना

आमतौर पर, राजस्व बांड 20 से 30 वर्षों में परिपक्व होते हैं और $1,000 और $5,000 सहित विभिन्न वेतन वृद्धि में जारी किए जा सकते हैं। बांड के मूल्य को बांड का अंकित मूल्य कहा जाता है,. जो कि बांड की परिपक्वता पर निवेशक या बांडधारक को भुगतान की गई राशि है । कुछ रेवेन्यू बॉन्ड्स की मैच्योरिटी की तारीखें कंपित होती हैं और एक ही समय पर मैच्योर नहीं होती हैं। इन्हें सीरियल बॉन्ड के रूप में जाना जाता है ।

निवेशक बांड की अंकित मूल्य राशि का अग्रिम भुगतान करके एक राजस्व बांड खरीद सकते हैं और बदले में, बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान किया जाता है। बांड की परिपक्वता पर, अंकित मूल्य राशि निवेशक को वापस कर दी जाती है, बशर्ते परियोजना से बांड का भुगतान करने के लिए पर्याप्त राजस्व हो। यदि परियोजना से अपर्याप्त राजस्व उत्पन्न होता है, तो निवेशकों को अपना कुल निवेश खोने का जोखिम होता है।

उदाहरण के लिए, यदि एक नया टोल रोड बनाने के लिए एक राजस्व बांड जारी किया जाता है, तो सड़क पर ड्राइव करने वाले मोटर चालकों से एकत्र किए गए टोल का उपयोग भवन व्यय का भुगतान करने के बाद बांड का भुगतान करने के लिए किया जाएगा। राजस्व बांड का उपयोग करने का एक प्राथमिक कारण यह है कि वे नगरपालिका को विधायी ऋण सीमा तक पहुंचने से बचने की अनुमति देते हैं। एक एजेंसी जो केवल टैक्स डॉलर पर चलती है, जैसे कि पब्लिक स्कूल, राजस्व बांड जारी नहीं कर सकता, क्योंकि ये संस्थाएं विशिष्ट परियोजना से राजस्व का उपयोग करके बांड का भुगतान करने में असमर्थ होंगी।

वास्तविक जीवन के उदाहरण

सेंट लुइस, मिसौरी, कर-मुक्त राजस्व बांड वित्तपोषण में संलग्न है। इस तरह से वित्त पोषित विशिष्ट परियोजनाएं बहु-परिवार आवास हैं,. जिसमें आय दिशानिर्देशों को पूरा करने वाले परिवारों के लिए न्यूनतम 20% इकाइयां अलग रखी जाती हैं; सार्वजनिक स्वामित्व वाली सुविधाएं; प्रदूषण नियंत्रण सुविधाएं; और विभिन्न अचल संपत्तियां जैसे भूमि/भवन। अधिकांश मुद्दों की परिपक्वता 20 से 30 वर्ष है, और अर्जित ब्याज आम तौर पर संघीय और अधिकांश राज्य आय करों से कर मुक्त होता है। यह जारीकर्ता को कम ब्याज दर का भुगतान करने की भी अनुमति देता है।

न्यूयॉर्क के मेट्रोपॉलिटन ट्रांसपोर्टेशन अथॉरिटी (एमटीए) ने फरवरी 2016 में ग्रीन बॉन्ड की पेशकश करने का फैसला किया। एमटीए अपने रेलमार्गों पर उन्नयन सहित नियोजित बुनियादी ढांचे के नवीनीकरण परियोजनाओं के भुगतान के लिए $ 500 मिलियन की आय का उपयोग कर रहा है। एमटीए के ट्रांसपोर्टेशन रेवेन्यू बॉन्ड के तहत जारी किए गए बांड, एजेंसी के परिचालन राजस्व और न्यूयॉर्क राज्य से प्राप्त सब्सिडी द्वारा समर्थित हैं।

हाइलाइट्स

• राजस्व बांड सार्वजनिक परियोजनाओं को निधि देने के लिए जारी किए गए नगरपालिका बांडों का एक वर्ग है जो उस परियोजना द्वारा बनाई गई आय से निवेशकों को चुकाते हैं।

• उदाहरण के लिए, एक टोल रोड या उपयोगिता को लेनदारों के ब्याज के साथ नगरपालिका बांड के साथ वित्तपोषित किया जा सकता है और मूलधन टोल या शुल्क से चुकाया जा सकता है।

• राजस्व बांड, जीओ बांड के विपरीत, परियोजना-विशिष्ट हैं और करदाताओं द्वारा वित्त पोषित नहीं हैं।