टोल राजस्व बांड

टोल रेवेन्यू बॉन्ड क्या है?

टोल राजस्व बांड शब्द एक नगरपालिका बांड को संदर्भित करता है जो टोल राजस्व से मूलधन और कूपन भुगतान करता है। बॉन्डधारकों की पूंजी का उपयोग परियोजनाओं के निर्माण के लिए किया जाता है, और उनसे उत्पन्न धन-टोल रोड राजस्व- का उपयोग उन्हें वापस भुगतान करने के लिए किया जाता है। ये बांड राजमार्ग और परिवहन बांड की एक उपश्रेणी हैं, जो बाजार के निवेश ग्रेड बांडों के बहुमत में से हैं। इस तथ्य के बावजूद, (टोल) राजस्व नगरपालिका बांड लगभग सामान्य दायित्व (जीओ) बांड के रूप में लोकप्रिय नहीं हैं।

टोल रेवेन्यू बॉन्ड को समझना

एक टोल राजस्व बांड एक प्रकार की नगरपालिका सुरक्षा है जिसका उपयोग आम तौर पर एक सार्वजनिक परियोजना, जैसे पुल, सुरंग या एक्सप्रेसवे के निर्माण के लिए किया जाता है। यह नियोजित अवसंरचना नवीनीकरण परियोजनाओं को भी निधि प्रदान कर सकता है, जैसे रेस्ट स्टॉप और टोल सड़कों के किनारे पार्क। बॉन्डधारकों को एक निश्चित परिपक्वता तिथि तक ब्याज के साथ उनके मूलधन का वादा किया जाता है। सार्वजनिक परियोजना के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए टोल से राजस्व बांडधारकों को वापस भुगतान करता है।

टोल राजस्व बांड आमतौर पर राज्य परिवहन एजेंसियों या टर्नपाइक आयोगों द्वारा जारी किए जाते हैं। टोल राजस्व बांड (और सामान्य रूप से राजस्व नगरपालिका बांड) सामान्य दायित्व बांड से भिन्न होते हैं,. जो कई कर स्रोतों से आय प्राप्त करते हैं। चूंकि टोल राजस्व बांड आय की एक धारा पर निर्भर करते हैं , इसलिए उनके पास अधिक जोखिम होता है और वे समान जीओ की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान करते हैं । बांड ।

निवेशकों को पता होना चाहिए कि ये बॉन्ड संबंधित राजस्व पर बहुत अधिक निर्भर हैं, जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है। वे जारी करने वाली सरकार या उसके राजस्व प्रवाह (आमतौर पर कर) द्वारा समर्थित नहीं हैं। इसका मतलब यह है कि अगर राजस्व गिरता है (हालांकि इसकी संभावना नहीं हो सकती है) - यानी, यदि टोल समाप्त कर दिया गया है या अब एकत्र नहीं किया जा सकता है - जारीकर्ता अपने बांडधारकों को भुगतान नहीं कर सकते हैं ।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ये बांड नई टोल सड़कों के लिए और मौजूदा सड़कों को बेहतर बनाने के लिए धन उपलब्ध कराते हैं। नगर पालिकाओं द्वारा टोल राजस्व बांड जारी करने का एक अन्य कारण सरकारों को देनदारियों में विविधता लाने और राज्य या काउंटी ऋण पर स्व-लगाए गए सीमाओं से बचने की अनुमति देना है ।

विशेष ध्यान

टोल राजस्व बांड राजमार्ग और परिवहन बांड की एक उपश्रेणी है। इस समूह में म्यूनिसिपल रेवेन्यू बॉन्ड नामक ऋण प्रतिभूतियों की एक बड़ी श्रेणी शामिल है, जो सभी बकाया निवेश-ग्रेड बांडों का बहुमत बनाते हैं ।

पारंपरिक बांडों से टोल राजस्व बांड के लिए परिपक्वता तिथियां भिन्न होती हैं। ये बांड 20 या 30 वर्षों के बाद परिपक्व होते हैं, जिनमें से कई में परिपक्वता तिथियां होती हैं । जैसे, उन्हें आम तौर पर सीरियल बॉन्ड माना जाता है । एक सीरियल बांड के साथ, बकाया ऋण का हिस्सा निश्चित तिथियों पर परिपक्व होता है जब तक कि अंतिम तिथि तक बांड पूरी तरह से परिपक्व नहीं हो जाता। बॉन्ड जारीकर्ता आम तौर पर $5,000 इकाइयों में टोल राजस्व बांड जारी करते हैं ।

टोल राजस्व बांड बनाम। सामान्य बांड (जीओ) बांड

सभी बंधन समान रूप से नहीं बनाए जाते हैं। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, राजस्व बांड, टोल राजस्व बांड सहित, अधिक जोखिम के साथ आते हैं क्योंकि वे जारी करने वाली सरकारी इकाई के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं। यदि राजस्व धारा सूख जाती है, तो जारीकर्ता अपने लेनदारों को मूलधन और/या ब्याज का भुगतान नहीं कर सकता है। ये बांड वास्तव में निवेशकों के बीच लोकप्रिय नहीं हैं, भले ही बाजार में लगभग दो-तिहाई बांड राजस्व बांड हैं ।

अन्य राजस्व बांडों की तरह, टोल राजस्व बांड जारी करने वाली सरकारी संस्था के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं।

दूसरी ओर, सामान्य दायित्व बांड, निवेशक पोर्टफोलियो में सबसे आम हैं । जो लोग इन बांडों को धारण करते हैं, उन्हें पुनर्भुगतान की गारंटी दी जाती है, क्योंकि सरकार के पास राजस्व जुटाने के लिए अपने नागरिकों पर कर लगाने की शक्ति होती है ।

बांडों की बिक्री से जुटाई गई राशि, हालांकि, प्रकार की परवाह किए बिना, विभिन्न परियोजनाओं, जैसे कि बुनियादी ढांचे के लिए धन उपलब्ध कराने के लिए इस्तेमाल की जा सकती है। वे जो सरकारी संस्थाओं द्वारा जारी किए जाते हैं, चाहे स्थानीय, राज्य या संघीय हों, उन्हें आम तौर पर संघीय स्तर पर आयकर से छूट दी जाती है।

टोल राजस्व बांड के फायदे और नुकसान

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड और नकद खातों जैसे विभिन्न प्रतिभूतियों के साथ संयुक्त होते हैं।

निवेशक विशेष रूप से अपनी निश्चित आय होल्डिंग्स में विविधता लाने के लिए टोल राजस्व बांड का उपयोग कर सकते हैं। कई म्युनिसिपल-बॉन्ड म्यूचुअल फंड, उदाहरण के लिए, टोल रेवेन्यू बॉन्ड में छिड़कते हैं जो अच्छे जोखिम बनाम इनाम की पेशकश करते हैं।

स्वस्थ बैलेंस शीट और अनुकूल आर्थिक प्रवृत्तियों वाले राज्यों में कई लक्षित टोल राजस्व बांड, क्योंकि यह लंबी अवधि में मूल भुगतान करने की परिवहन प्राधिकरण की क्षमता से संबंधित है।

टोल राजस्व बांड की आलोचना

कुछ करदाता टोल राजस्व बांड को एक अक्षम फंडिंग साधन के रूप में देखते हैं। पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक, देश का पहला सुपर हाइवे, जो पहले इरविन से कार्लिस्ले तक चला, टर्नपाइक ऋण में एक केस स्टडी प्रदान करता है ।

पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक ने मूल रूप से 1954 में अपने सभी ऋणों को वापस लेने की योजना बनाई थी, जब उसने निर्माण के लिए उपयोग किए गए बांडों का भुगतान किया था। हालांकि, टर्नपाइक आज भी टोल एकत्र करना जारी रखता है। 2020 में, अगर मोटर चालकों ने नकद भुगतान किया, तो टर्नपाइक के पूरे स्पैन के साथ एक तरफ़ा यात्रा के लिए एक यात्री मोटर यात्री के लिए $ 53.50 का खर्च आया ।

राज्य की टर्नपाइक प्रणाली ने कुछ अतिरिक्त सड़कों को जोड़ा। लेकिन मुख्य अवधि के साथ निरंतर शुल्क का एक कारण, आलोचकों का तर्क है, कि पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक आयोग, और इसके द्वारा बनाई गई सफेदपोश नौकरियां, यदि ऋण पूरी तरह से भुगतान किया गया था, तो अस्तित्व समाप्त हो जाएगा। विलियम केसलिंग द्वारा लिखित व्हेन द लेवी ब्रेक्स: द पैट्रोनेज क्राइसिस एट द पेनसिल्वेनिया टर्नपाइक, द जनरल असेंबली एंड द स्टेट सुप्रीम कोर्ट नामक एक पुस्तक, पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक के भ्रष्टाचार,. बर्बादी और भाई-भतीजावाद के कथित इतिहास का विवरण देती है, जिसके द्वारा वित्त पोषित है। टोल राजस्व बांड ।

##हाइलाइट

• टोल राजस्व बांड टोल राजस्व का उपयोग करते हैं जो बांड को मूलधन और इश्यू के कूपन को चुकाने के लिए वित्त पोषित किया जाता है।

• टोल राजस्व बांडों से जुटाई गई धनराशि का उपयोग राजमार्गों जैसी नई और मौजूदा सार्वजनिक परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए किया जाता है।

• वे आम तौर पर 20 से 30 वर्षों में परिपक्व होते हैं और $5,000 इकाइयों में जारी किए जाते हैं।

• ये बॉन्ड सिर्फ एक तरह के म्युनिसिपल बॉन्ड हैं।

• टोल राजस्व बांड एकल आय धारा पर निर्भर करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अधिक जोखिम उठाते हैं, लेकिन साथ ही वे समान सामान्य परिचालन बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं।