शॉर्ट-टर्म पेपर

शॉर्ट टर्म पेपर क्या है?

शॉर्ट-टर्म पेपर मोटे तौर पर निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियों को संदर्भित करता है जिनकी आम तौर पर नौ महीने से कम की मूल परिपक्वता होती है। शॉर्ट-टर्म पेपर आमतौर पर छूट पर जारी किया जाता है और सामान्य संचालन के लिए कंपनियों, सरकारों या अन्य संगठनों के लिए अपेक्षाकृत कम जोखिम वाला वित्तपोषण विकल्प प्रदान करता है।

शॉर्ट-टर्म पेपर को समझना

शॉर्ट-टर्म पेपर परक्राम्य ऋण साधन हैं जो आमतौर पर असुरक्षित होते हैं,. लेकिन जो किसी निगम द्वारा जारी प्रतिभूतियों या ऋण जैसी परिसंपत्तियों द्वारा भी समर्थित हो सकते हैं। इन वित्तीय साधनों को कभी-कभी एक बाजार का हिस्सा माना जाता है और लगभग हमेशा सममूल्य पर छूट पर जारी किया जाता है और फिर परिपक्वता पर अंकित मूल्य पर चुकाया जाता है।

खरीद मूल्य और सुरक्षा के अंकित मूल्य के बीच का अंतर धारकों के लिए निवेश पर वापसी का प्रतिनिधित्व करता है। जारीकर्ता के लिए, यह अंतर ऋण सुरक्षा के वित्तपोषण की लागत का प्रतिनिधित्व करता है। ऋण सुरक्षा को ब्याज-असर सुरक्षा के रूप में भी जारी किया जा सकता है।

अल्पकालिक पेपर के उदाहरणों में यूएस ट्रेजरी बिल और वित्तीय और गैर-वित्तीय संस्थाओं द्वारा जारी किए गए परक्राम्य लिखत, जैसे वाणिज्यिक पत्र,. वचन पत्र और विनिमय के बिल शामिल हैं।

यूएस ट्रेजरी बिल के मामले में, कागजात अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं और इस प्रकार, सबसे सुरक्षित निवेश माना जाता है क्योंकि सरकार डिफ़ॉल्ट नहीं हो सकती है ।

शॉर्ट-टर्म पेपर का निवेश और जारी करना

अल्पकालिक कागजात आमतौर पर $ 25,000 के न्यूनतम मूल्यवर्ग के साथ जारी किए जाते हैं। इसका मतलब यह है कि इन प्रतिभूतियों के मुख्य निवेशक संस्थागत निवेशक हैं जो अस्थायी रूप से अपनी नकदी जमा करने के लिए अल्पकालिक वाहनों की तलाश करते हैं।

यह देखते हुए कि बैंक खाते में नकदी रखने के लिए अल्पकालिक कागजात एक बेहतर विकल्प हैं क्योंकि वे नकदी के विपरीत प्रतिफल प्रदान करते हैं, निवेशकों को उनके लिए एक आकर्षक अवसर मिलता है। उदाहरण के लिए, म्युचुअल फंड अपनी सापेक्ष सुरक्षा और उच्च तरलता के कारण अल्पकालिक पेपर में भारी निवेश करते हैं ।

अधिकांश वित्तीय संस्थान अपनी दिन-प्रतिदिन की वित्तीय जरूरतों के लिए अल्पकालिक पेपर को रोल ओवर करने में सक्षम होने पर भरोसा करते हैं। 2008 के अमेरिकी वित्तीय-बाजार मंदी के दौरान,. संस्थानों ने अनिवार्य रूप से अल्पकालिक पेपर जारी करना बंद कर दिया और अमेरिकी सरकार को वित्त संचालन के साधनों के बिना पकड़े गए निगमों के लिए तरलता प्रदान करने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ा ।

शॉर्ट-टर्म पेपर के जारीकर्ता

सरकारों, निगमों और वित्तीय संस्थानों सहित विभिन्न संस्थाओं द्वारा शॉर्ट-टर्म पेपर जारी किया जाता है क्योंकि वे किसी भी इकाई के दैनिक कार्यों के वित्तपोषण का एक सामान्य रूप हैं। उदाहरण के लिए, बैंक से ऋण प्राप्त करने की तुलना में यह वित्तपोषण का एक सरल रूप है। उन्हें स्थापित करना भी आसान है और उन्हें प्रकट करने के लिए अधिक जानकारी की आवश्यकता नहीं होती है।

जारी किए गए पेपर को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स जैसी रेटिंग एजेंसी द्वारा रेट किया जाता है,. इसलिए निवेशक उस इकाई के जोखिम को समझते हैं जिससे वे अल्पकालिक पेपर खरीद रहे हैं।

संरचित निवेश वाहन (एसआईवी) जो लंबी अवधि की संपत्तियों में निवेश करते हैं, उन परिसंपत्तियों को 90 दिनों या उससे कम की औसत परिपक्वता के साथ अल्पकालिक पेपर बेचकर वित्तपोषित करते हैं। कागज को बंधक या ऋण के एक पूल द्वारा समर्थित किया जा सकता है जिसका उपयोग संपार्श्विक के लिए किया जाता है और इसलिए, इसे अल्पकालिक के रूप में सेट-समर्थित कागज के रूप में संदर्भित किया जाता है । डिफ़ॉल्ट के मामले में, परिसंपत्ति-समर्थित कागज के निवेशक अंतर्निहित संपार्श्विक संपत्ति को जब्त और बेच सकते हैं।

वाणिज्यिक पेपर आर निगमों द्वारा जारी किए जाने वाले असुरक्षित, अल्पकालिक पेपर का आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला प्रकार है, जो आमतौर पर पेरोल, देय खातों और इन्वेंट्री के वित्तपोषण के साथ-साथ अन्य निकट-अवधि देनदारियों को पूरा करने के लिए उपयोग किया जाता है। वाणिज्यिक पत्र पर परिपक्वता आमतौर पर कई दिनों तक चलती है, और शायद ही कभी 270 दिनों से अधिक लंबी होती है। वाणिज्यिक पत्र आमतौर पर बड़े मूल्यवर्ग में जारी किए जाते हैं, आमतौर पर $ 100,000।

जारीकर्ताओं के लिए किसी विशेष खरीदार या खरीदारों के समूह की निवेश आवश्यकताओं के अनुरूप राशि और/या कागजात की परिपक्वता को समायोजित करना असामान्य नहीं है। निवेशक शॉर्ट-टर्म पेपर सीधे जारीकर्ता से या डीलरों के माध्यम से खरीद सकते हैं जो जारीकर्ता और ऋणदाता के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं।

हाइलाइट्स

• अल्पकालिक कागज छूट पर बेचा जाता है और फिर नियमित ब्याज या कूपन का भुगतान करने के बजाय सममूल्य पर चुकाया जाता है।

• शॉर्ट-टर्म पेपर 90 दिनों से लेकर नौ महीने तक की परिपक्वता अवधि वाले असुरक्षित, लेकिन अपेक्षाकृत सुरक्षित, ऋण की एक व्यापक श्रेणी है।

• शॉर्ट टर्म पेपर सरकारों, निगमों और वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किया जाता है।

• निवेशक शॉर्ट-टर्म पेपर में फंड जमा करने पर भरोसा करते हैं क्योंकि यह कैश की तुलना में रिटर्न का बेहतर स्रोत है, लेकिन साथ ही जरूरत पड़ने पर फंड आसानी से उपलब्ध हो जाता है।

• शॉर्ट-टर्म पेपर्स के उदाहरणों में कमर्शियल पेपर, शॉर्ट-टर्म ट्रेजरी और प्रॉमिसरी नोट्स शामिल हैं।