वाणिज्यिक पत्र

कमर्शियल पेपर क्या है?

वाणिज्यिक पत्र आमतौर पर निगमों द्वारा जारी किए गए असुरक्षित, अल्पकालिक ऋण साधन का एक प्रकार है, जो आमतौर पर पेरोल, देय खातों और सूची के वित्तपोषण के लिए और अन्य अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए उपयोग किया जाता है। वाणिज्यिक पत्र पर परिपक्वता आमतौर पर कई दिनों तक चलती है, और शायद ही कभी 270 दिनों से अधिक लंबी होती है।

वाणिज्यिक पत्र आमतौर पर अंकित मूल्य से छूट पर जारी किया जाता है और प्रचलित बाजार ब्याज दरों को दर्शाता है।

कमर्शियल पेपर को समझना

वाणिज्यिक पत्र पहली बार 150 साल पहले पेश किया गया था जब न्यूयॉर्क के व्यापारियों ने अपने अल्पकालिक दायित्वों को डीलरों को बेचना शुरू किया, जो कि निकट-अवधि के दायित्वों को कवर करने के लिए पूंजी को मुक्त करने के लिए बिचौलियों के रूप में काम करते थे। इस प्रकार ये डीलर नोटों को उनके सममूल्य से छूट पर खरीदेंगे और फिर उन्हें बैंकों या अन्य निवेशकों को दे देंगे। उधारकर्ता बाद में निवेशक को नोट के सममूल्य के बराबर राशि का भुगतान करेगा।

संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं होता है , जिससे यह असुरक्षित ऋण का एक रूप बन जाता है। यह परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र (एबीसीपी) से अलग है, जो जारीकर्ता द्वारा चुनी गई संपत्ति द्वारा समर्थित ऋण साधन का एक वर्ग है। किसी भी मामले में, वाणिज्यिक पत्र केवल उच्च गुणवत्ता वाली ऋण रेटिंग वाली फर्मों द्वारा जारी किया जाता है। केवल इस प्रकार की फर्में ऋण निर्गम के लिए पर्याप्त छूट (उच्च लागत) की पेशकश किए बिना आसानी से खरीदारों को खोजने में सक्षम होंगी ।

चूंकि वाणिज्यिक पत्र बड़े संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं, वाणिज्यिक पत्र प्रसाद के मूल्यवर्ग पर्याप्त होते हैं, आमतौर पर $ 100,000 या अधिक। अन्य निगम, वित्तीय संस्थान, धनी व्यक्ति और मनी मार्केट फंड आमतौर पर वाणिज्यिक पत्र के खरीदार होते हैं।

गोल्डमैन सैक्स के मार्कस गोल्डमैन मुद्रा बाजार में वाणिज्यिक पेपर खरीदने वाले पहले डीलर थे, और उनकी कंपनी गृहयुद्ध के बाद अमेरिका में सबसे बड़े वाणिज्यिक पेपर डीलरों में से एक बन गई ।

कमर्शियल पेपर के फायदे

प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ पंजीकृत होने की आवश्यकता नहीं है, जब तक कि यह नौ महीने या 270 दिनों से पहले परिपक्व हो जाता है, जिससे यह वित्तपोषण का एक बहुत ही लागत प्रभावी साधन बन जाता है। हालांकि एसईसी के दायरे में आने से पहले परिपक्वता 270 दिनों तक जा सकती है, वाणिज्यिक पेपर के लिए परिपक्वता औसत लगभग 30 दिन, शायद ही कभी उस सीमा तक पहुंचती है।

एसईसी की भागीदारी के बिना, एक नए संयंत्र जैसे अचल संपत्तियों पर उपयोग करने की अनुमति नहीं है ।

वित्तीय संकट के दौरान वाणिज्यिक पत्र

वित्तीय संकट में एक बड़ी भूमिका निभाई । जैसे ही निवेशकों ने लेहमैन ब्रदर्स जैसी फर्मों की वित्तीय स्वास्थ्य और तरलता पर संदेह करना शुरू किया,. वाणिज्यिक पेपर बाजार जम गया, और फर्म अब आसान और आसान पहुंच में सक्षम नहीं थीं। किफायती वित्त पोषण। कमर्शियल पेपर मार्केट फ्रीजिंग का एक और प्रभाव कुछ मनी मार्केट फंड्स- कमर्शियल पेपर में पर्याप्त निवेशक- "हिरन को तोड़ना" था। इसका मतलब यह था कि प्रभावित फंडों का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य $ 1 से कम था, जो संदिग्ध वित्तीय स्वास्थ्य की फर्मों द्वारा जारी किए गए उनके बकाया वाणिज्यिक पत्र के घटते मूल्य को दर्शाता है।

वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ) को बाद में फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा 7 अक्टूबर, 2008 को वाणिज्यिक पेपर बाजार में वित्तीय मध्यस्थों द्वारा सामना किए गए क्रेडिट संकट के परिणामस्वरूप बनाया गया था। फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यू यॉर्क ने फरवरी 2010 में CPFF को बंद कर दिया, क्योंकि यह वित्तीय क्षेत्र और व्यापक अर्थव्यवस्था में सुधार के रूप में अब आवश्यक नहीं रह गया था।

वाणिज्यिक पत्र का उदाहरण

वाणिज्यिक पत्र का एक उदाहरण तब होता है जब एक खुदरा फर्म आगामी छुट्टियों के मौसम के लिए कुछ नई सूची के वित्तपोषण के लिए अल्पकालिक वित्त पोषण की तलाश में है। फर्म को $ 10 मिलियन की आवश्यकता है और यह मौजूदा ब्याज दरों के अनुसार, निवेशकों को $ 10 मिलियन नकद के बदले वाणिज्यिक पेपर के अंकित मूल्य में $ 10.1 मिलियन प्रदान करता है।

वास्तव में, 1% की ब्याज दर के बराबर, नकद में $10 मिलियन के बदले वाणिज्यिक पत्र की परिपक्वता पर $0.1 मिलियन का ब्याज भुगतान होगा। इस ब्याज दर को समय के लिए समायोजित किया जा सकता है, वाणिज्यिक पत्र बकाया दिनों की संख्या पर निर्भर करता है।

हाइलाइट्स

• वाणिज्यिक पत्र असुरक्षित, अल्पकालिक ऋण का एक रूप है जो आमतौर पर कंपनियों द्वारा उनके पेरोल, भुगतान योग्य, इन्वेंट्री और अन्य अल्पकालिक देनदारियों के वित्तपोषण के लिए जारी किया जाता है।

• अधिकांश वाणिज्यिक पत्रों की परिपक्वता अवधि कुछ हफ्तों से लेकर महीनों तक होती है, जिसमें औसतन लगभग 30 दिन होते हैं।

• वाणिज्यिक पत्र अक्सर कूपन का भुगतान किए बिना छूट पर जारी किया जाता है और वर्तमान ब्याज दरों को प्रतिबिंबित करते हुए इसके अंकित मूल्य पर परिपक्व होता है।