लघु-बिक्री नियम

लघु-बिक्री नियम क्या है?

लघु-बिक्री नियम 1938 और 2007 के बीच एक व्यापारिक विनियमन था जो शेयरों के बाजार मूल्य में गिरावट पर स्टॉक की कम बिक्री को प्रतिबंधित करता था।

लघु-बिक्री नियम को समझना

शॉर्ट-सेल नियम के तहत, शॉर्ट्स को केवल सबसे हाल के व्यापार से ऊपर की कीमत पर रखा जा सकता है, यानी शेयर की कीमत में वृद्धि । केवल सीमित अपवादों के साथ, नियम ने शेयर की कीमत में गिरावट पर ट्रेडिंग शॉर्ट्स को मना किया। नियम को अपटिक नियम,. "प्लस टिक नियम" और टिक-टेस्ट नियम के रूप में भी जाना जाता था ।

1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम ने प्रतिभूतियों की कम बिक्री को विनियमित करने के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) को अधिकृत किया , और 1938 में आयोग ने डाउन मार्केट में कम बिक्री को प्रतिबंधित कर दिया। एसईसी ने 2007 में इस नियम को हटा दिया, बाजार में किसी भी कीमत पर कम बिक्री (जहां योग्य हो) होने की इजाजत दी, चाहे ऊपर या नीचे ।

हालाँकि, 2010 में SEC ने वैकल्पिक अपटिक नियम को अपनाया, जो तब शुरू होता है जब किसी सुरक्षा की कीमत पिछले दिन के बंद होने से 10% या उससे अधिक गिर गई हो। जब नियम प्रभावी होता है, तब शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी जाती है यदि कीमत वर्तमान सर्वोत्तम बोली से अधिक है । वैकल्पिक अपटिक नियम आम तौर पर सभी प्रतिभूतियों पर लागू होता है और शेष दिन और अगले कारोबारी सत्र के लिए प्रभावी रहता है ।

लघु-बिक्री नियम का इतिहास

ग्रेट डिप्रेशन के दौरान लघु-बिक्री नियम अपनाया, जिसमें शेयरधारकों ने पूंजी और छोटे शेयरों को जमा किया, इस उम्मीद में कि अन्य शेयरधारक जल्दी से बेच देंगे। षड्यंत्रकारी शेयरधारक तब कम कीमत पर अधिक सुरक्षा खरीद सकते थे, लेकिन वे शेयरों के मूल्य को अल्पावधि में और भी कम करके और पूर्व शेयरधारकों की संपत्ति को कम करके ऐसा करेंगे।

एसईसी ने 2000 के दशक की शुरुआत में प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों के दशमलवकरण के बाद लघु-बिक्री नियम को समाप्त करने की संभावना की जांच करना शुरू कर दिया था। क्योंकि भिन्नों से दूर परिवर्तन के बाद टिक परिवर्तन परिमाण में घट रहे थे, और अमेरिकी शेयर बाजार अधिक स्थिर हो गए थे, यह महसूस किया गया कि प्रतिबंध अब आवश्यक नहीं था।

एसईसी ने 2003 और 2004 के बीच स्टॉक का एक पायलट कार्यक्रम आयोजित किया, यह देखने के लिए कि क्या शॉर्ट-सेल नियम को हटाने से कोई नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। 2007 में, एसईसी ने परिणामों की समीक्षा की और निष्कर्ष निकाला कि शॉर्ट-सेलिंग बाधाओं को दूर करने से "बाजार की गुणवत्ता या तरलता पर हानिकारक प्रभाव " नहीं होगा।

लघु-बिक्री नियम को समाप्त करने को लेकर विवाद

लघु-बिक्री नियम का परित्याग काफी जांच और विवाद के साथ मिला था, कम से कम इसलिए नहीं क्योंकि यह 2007-2008 के वित्तीय संकट से काफी पहले था। एसईसी ने सार्वजनिक टिप्पणी और समीक्षा के लिए लघु-बिक्री नियम की संभावित बहाली को खोल दिया ।

जैसा कि उल्लेख किया गया है, 2010 में एसईसी ने 10% या उससे अधिक की डाउनटिक्स पर कम बिक्री को प्रतिबंधित करने वाले वैकल्पिक अपटिक नियम को अपनाया ।

हाइलाइट्स

• 1938 और 2007 के बीच, जब इसके शेयर गिर रहे थे, तब बाजार सहभागी स्टॉक को कम नहीं कर सकते थे।

• 2010 में, एसईसी ने वैकल्पिक अपटिक नियम अपनाया, जो स्टॉक में 10% या उससे अधिक गिरावट आने पर शॉर्ट सेलिंग को प्रतिबंधित करता है ।

• सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 2007 में इस प्रतिबंध को हटा दिया, जिससे किसी भी मूल्य आंदोलन पर शॉर्टिंग हो सके ।