Short Sale Regel

Vad är short-sale-regeln?

Kortförsäljningsregeln var en handelsförordning på plats mellan 1938 och 2007 som begränsade blankningen av en aktie på grund av en nedgång i marknadspriset på aktierna .

Förstå short-sale-regeln

Enligt short sale-regeln kunde shorts endast placeras till ett pris över den senaste handeln, det vill säga en uppgång i aktiens pris. Med endast begränsade undantag förbjöd regeln att handla shorts vid en nedgång i aktiekursen. Regeln var också känd som uptick-regeln,. "plus tick-regeln" och tick-test-regeln.

Securities Exchange Act från 1934 bemyndigade Securities and Exchange Commission (SEC) att reglera blankning av värdepapper, och 1938 begränsade kommissionen blankning på en lågmarknad. SEC upphävde denna regel 2007, vilket tillät blankning att ske (där det var berättigat) på alla priser på marknaden, vare sig de är uppåt eller nedåt .

Men 2010 antog SEC den alternativa uptick-regeln, som utlöses när priset på ett värdepapper har sjunkit med 10 % eller mer från föregående dags stängning. När regeln är i kraft är blankning tillåten om priset är över det nuvarande bästa budet. Den alternativa uptickregeln gäller generellt för alla värdepapper och förblir i kraft under resten av dagen och följande handelssession .

Historik om short-sale-regeln

SEC antog blankningsregeln under den stora depressionen som svar på en utbredd praxis där aktieägare slog ihop kapital och blankade aktier, i hopp om att andra aktieägare snabbt skulle få panikförsäljning. De konspirerande aktieägarna skulle då kunna köpa mer av värdepapperet till ett reducerat pris, men de skulle göra det genom att på kort sikt driva ned värdet på aktierna ännu längre och minska de tidigare aktieägarnas förmögenhet.

SEC började undersöka möjligheten att eliminera blankningsregeln efter decimaliseringen av de stora börserna i början av 2000-talet. Eftersom tick-förändringar minskade i storlek efter förändringen från fraktioner, och amerikanska aktiemarknader hade blivit mer stabila, man ansåg att begränsningen inte längre var nödvändig.

SEC genomförde ett pilotprogram med aktier mellan 2003 och 2004 för att se om ett borttagande av blankningsregeln skulle få några negativa effekter. Under 2007 granskade SEC resultaten och drog slutsatsen att borttagandet av blankningsbegränsningar inte skulle ha någon "skadlig inverkan på marknadens kvalitet eller likviditet. "

Kontrovers kring att avsluta short-sale-regeln

Avskaffandet av kortförsäljningsregeln möttes av stor granskning och kontrovers, inte minst för att den föregick finanskrisen 2007–2008. SEC öppnade upp för ett eventuellt återinförande av kortförsäljningsregeln för offentliga kommentarer och granskning .

Som nämnts antog SEC 2010 den alternativa uptickregeln som begränsar blankning vid downticks på 10 % eller mer .

##Höjdpunkter

– Mellan 1938 och 2007 kunde marknadsaktörerna inte shorta en aktie när dess aktier föll.

År 2010 antog SEC den alternativa uptick-regeln, som förbjuder blankning när en aktie har fallit 10 % eller mer .
Securities and Exchange Commission (SEC) upphävde detta förbud 2007, vilket gjorde att kortslutning kunde ske vid alla prisrörelser .