공매도 규칙

공매도 규칙이란 무엇입니까?

공매도 규칙은 1938년에서 2007년 사이에 시행된 거래 규정으로 , 주식의 시장 가격이 하락할 때 주식 의 공매도 를 제한했습니다.

공매도 규칙의 이해

상승 에만 배치될 수 있습니다 . 제한된 예외를 제외하고 이 규칙은 주가 하락에 따른 공매도 거래를 금지했습니다. 이 규칙은 uptick 규칙,. "plus tick 규칙" 및 tick-test 규칙 이라고도 합니다 .

1934년 증권 거래법 은 증권 거래 위원회 (SEC)가 증권의 공매도를 규제할 수 있는 권한을 부여했으며 1938년 위원회는 하락장에서 공매도를 제한했습니다 . SEC는 2007년 이 규칙을 해제하여 상승 또는 하락 여부에 관계없이 시장의 모든 가격 틱에서 공매도(적격한 경우)가 발생하도록 허용했습니다 .

그러나 2010년 SEC는 증권 가격이 전일 종가 대비 10% 이상 하락했을 때 발동하는 대안적 상승 규칙을 채택했다. 이 규칙이 적용될 때 가격이 현재 최고 입찰가 보다 높으면 공매도가 허용됩니다 . 대체 상승 규칙은 일반적으로 모든 증권에 적용되며 나머지 하루와 다음 거래 세션 동안 유효합니다 .

공매도 규칙의 역사

SEC는 대공황 기간 동안 다른 주주들이 빨리 패닉에 매도할 것을 희망하면서 주주들이 자본을 모으고 주식을 공매도하는 광범위한 관행에 대응하여 공매도 규칙을 채택했습니다. 공모한 주주는 할인된 가격으로 더 많은 유가 증권을 구매할 수 있지만 단기적으로는 주식 가치를 더욱 낮추고 이전 주주의 부를 감소시킴으로써 그렇게 할 것입니다.

2000년대 초반 주요 증권거래소 의 소수화 에 따라 공매도 원칙 폐지 가능성을 검토하기 시작했다 . 제한이 더 이상 필요하지 않다고 느꼈습니다.

SEC는 2003년과 2004년 사이에 주식에 대한 파일럿 프로그램을 실시하여 공매도 규정을 제거하는 것이 부정적인 영향을 미치는지 확인했습니다. 2007년 SEC는 결과를 검토하고 공매도 제약을 제거하는 것이 "시장 품질이나 유동성에 해로운 영향 " 이 없을 것이라고 결론지었습니다.

공매도 규제 폐지 논란

공매도 규칙의 포기는 특히 2007-2008년 금융 위기에 매우 근접했기 때문에 상당한 조사와 논쟁에 직면했습니다. SEC는 공매도 규칙의 복원 가능성을 공개 의견과 검토에 공개 했습니다.

언급한 바와 같이 SEC는 2010년에 10% 이상의 하락세에서 공매도를 제한하는 대안적인 상승세 규칙을 채택했습니다 .

하이라이트

• 1938년과 2007년 사이에 시장 참가자들은 주가가 하락할 때 주식을 공매도할 수 없었습니다.

• SEC는 2010년에 10% 이상 하락했을 때 공매도를 금지하는 대안 상승 규칙을 채택했습니다 .

• 미국 증권거래위원회(SEC)는 2007년 이 금지령을 해제하여 모든 가격 변동에서 공매도가 발생하도록 허용 했습니다.