महामंदी

महामंदी क्या थी?

शब्द "ग्रेट डिप्रेशन" आधुनिक विश्व इतिहास में सबसे बड़ी और सबसे लंबी आर्थिक मंदी को दर्शाता है। ग्रेट डिप्रेशन 1929 और 1941 के बीच चला, जो उसी वर्ष था जब संयुक्त राज्य अमेरिका ने 1941 में द्वितीय विश्व युद्ध में प्रवेश किया था। इस अवधि को कई आर्थिक संकुचनों द्वारा बल दिया गया था, जिसमें 1929 का स्टॉक मार्केट क्रैश और 1930 में हुई बैंकिंग घबराहट शामिल थी। और 1931.

अर्थशास्त्री और इतिहासकार अक्सर महामंदी को 20वीं सदी की सबसे बड़ी-अगर नहीं तो-सबसे विनाशकारी आर्थिक घटनाओं में से एक के रूप में उद्धृत करते हैं।

स्टॉक मार्केट क्रैश

1920 से 1921 तक चले लघु अवसाद के दौरान, जिसे फॉरगॉटन डिप्रेशन के रूप में जाना जाता है, अमेरिकी शेयर बाजार में लगभग 50% की गिरावट आई, और कॉर्पोरेट मुनाफे में 90% से अधिक की गिरावट आई। शेष दशक के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने मजबूत विकास का आनंद लिया। द रोअरिंग ट्वेंटीज़, जैसा कि युग के रूप में जाना जाता है, एक ऐसा दौर था जब अमेरिकी जनता ने शेयर बाजार की खोज की और सबसे पहले कबूतर।

सट्टा उन्माद ने अचल संपत्ति बाजार और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) दोनों को प्रभावित किया। ढीली मुद्रा आपूर्ति और निवेशकों द्वारा मार्जिन ट्रेडिंग के उच्च स्तर ने परिसंपत्ति की कीमतों में अभूतपूर्व वृद्धि को बढ़ावा देने में मदद की।

अक्टूबर 1929 तक की अगुवाई में इक्विटी की कीमतों में कर-पश्चात कॉर्पोरेट आय के 19-गुने से अधिक के सर्वकालिक उच्च गुणकों में वृद्धि देखी गई। यह, बेंचमार्क डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल इंडेक्स (डीजेआईए) के साथ केवल पांच वर्षों में 500% की वृद्धि के साथ, अंततः शेयर बाजार में दुर्घटना का कारण बना।

NYSE बुलबुला 24 अक्टूबर, 1929 को हिंसक रूप से फट गया, एक दिन जिसे ब्लैक गुरुवार के रूप में जाना जाने लगा । एक संक्षिप्त रैली शुक्रवार 25 तारीख और आधे दिन के सत्र के दौरान शनिवार 26 तारीख को हुई। हालांकि, अगला सप्ताह ब्लैक मंडे (28 अक्टूबर) और ब्लैक मंगलवार (29 अक्टूबर) लेकर आया। उन दो दिनों में डीजेआईए 20% से अधिक गिर गया। शेयर बाजार अंततः अपने 1929 के शिखर से लगभग 90% गिर जाएगा।

दुर्घटना से लहरें अटलांटिक महासागर से यूरोप तक फैल गईं, जिससे ऑस्ट्रिया के सबसे महत्वपूर्ण बैंक बोडेन-क्रेडिट एंस्टाल्ट के पतन जैसे अन्य वित्तीय संकट पैदा हो गए। 1931 में, आर्थिक आपदा ने दोनों महाद्वीपों को पूरी ताकत से प्रभावित किया।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था टेलस्पिन

1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश ने कॉरपोरेट और निजी दोनों तरह की मामूली संपत्ति को मिटा दिया, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक पूंछ में चली गई। 1929 की शुरुआत में, अमेरिकी बेरोजगारी दर 3.2% थी। 1933 तक, यह 25% से अधिक बढ़ गया।

हूवर और रूजवेल्ट दोनों प्रशासनों द्वारा अभूतपूर्व हस्तक्षेप और सरकारी खर्च के बावजूद, 1938 में बेरोजगारी दर 18.9% से ऊपर रही। वास्तविक प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) 1929 के स्तर से नीचे था, जब जापानियों ने 1941 के अंत में पर्ल हार्बर पर बमबारी की थी।

जबकि दुर्घटना की संभावना ने दशक भर की आर्थिक मंदी को जन्म दिया, अधिकांश इतिहासकार और अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि अकेले दुर्घटना ने महामंदी का कारण नहीं बनाया। न ही यह स्पष्ट करता है कि मंदी की गहराई और दृढ़ता इतनी गंभीर क्यों थी। विभिन्न विशिष्ट घटनाओं और नीतियों ने महामंदी में योगदान दिया और 1930 के दशक के दौरान इसे लम्बा करने में मदद की।

यंग फेडरल रिजर्व द्वारा गलतियाँ

अपेक्षाकृत नए फेडरल रिजर्व ने 1929 में दुर्घटना से पहले और बाद में धन और ऋण की आपूर्ति का कुप्रबंधन किया। मिल्टन फ्रीडमैन जैसे मुद्रावादियों के अनुसार और फेडरल रिजर्व के पूर्व अध्यक्ष बेन बर्नानके द्वारा स्वीकार किया गया ।

1913 में बनाया गया, फेड अपने अस्तित्व के पहले आठ वर्षों में काफी निष्क्रिय रहा। 1920 से 1921 की मंदी से अर्थव्यवस्था के ठीक होने के बाद, फेड ने महत्वपूर्ण मौद्रिक विस्तार की अनुमति दी । कुल मुद्रा आपूर्ति में $28 बिलियन की वृद्धि हुई, 1921 और 1928 के बीच 61.8% की वृद्धि हुई। बैंक जमा में 51.1% की वृद्धि हुई, बचत और ऋण शेयरों में 224.3% की वृद्धि हुई, और शुद्ध जीवन बीमा पॉलिसी के भंडार में 113.8% की वृद्धि हुई। 1917 में फेडरल रिजर्व द्वारा आवश्यक भंडार को 3% तक कम करने के बाद यह सब हुआ। ट्रेजरी और फेड के माध्यम से सोने के भंडार में लाभ केवल $ 1.16 बिलियन था।

दशक के दौरान मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि और ब्याज दर को कम रखते हुए, फेड ने तेजी से विस्तार को उकसाया जो पतन से पहले हुआ था। अधिशेष मुद्रा आपूर्ति वृद्धि में से अधिकांश ने शेयर बाजार और रियल एस्टेट बुलबुले को बढ़ा दिया।

बुलबुले फूटने और बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने के बाद, फेड ने मुद्रा आपूर्ति में लगभग एक तिहाई की कटौती करके विपरीत दिशा में कदम रखा। इस कमी ने कई छोटे बैंकों के लिए गंभीर तरलता की समस्या पैदा कर दी और त्वरित वसूली की उम्मीदों को धराशायी कर दिया।

द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान बनाए गए व्यापार मार्ग महामंदी के दौरान खुले रहे और बाजार को उबरने में मदद मिली।

फेड की तंग मुट्ठी

जैसा कि बर्नानके ने नवंबर 2002 के एक पते में उल्लेख किया था, फेड के अस्तित्व में आने से पहले, बैंक की घबराहट आमतौर पर हफ्तों के भीतर हल हो जाती थी। बड़े निजी वित्तीय संस्थान सिस्टम की अखंडता को बनाए रखने के लिए सबसे मजबूत छोटे संस्थानों को पैसा उधार देंगे। इस तरह का परिदृश्य दो दशक पहले 1907 की दहशत के दौरान हुआ था ।

जब उन्मादी बिक्री ने NYSE को नीचे की ओर घुमाया और एक बैंक चलाने के लिए प्रेरित किया, तो निवेश बैंकर जेपी मॉर्गन ने वॉल स्ट्रीट डेनिजन्स को रैली करने के लिए कदम रखा ताकि पूंजी की कमी वाले बैंकों को महत्वपूर्ण मात्रा में पूंजी स्थानांतरित की जा सके। विडंबना यह है कि यह घबराहट थी जिसने सरकार को मॉर्गन जैसे व्यक्तिगत फाइनेंसरों पर अपनी निर्भरता को कम करने के लिए फेडरल रिजर्व बनाने के लिए प्रेरित किया।

कीमतों पर ब्लू-चिप के बड़े ब्लॉकों को प्रमुखता से खरीदकर विश्वास जगाने की कोशिश की थी । जबकि इन कार्रवाइयों के कारण शुक्रवार को एक संक्षिप्त रैली हुई, घबराहट में बिकवाली सोमवार को फिर से शुरू हो गई। 1907 के बाद के दशकों में, शेयर बाजार ऐसे व्यक्तिगत प्रयासों की क्षमता से आगे बढ़ गया। अब, केवल फेड अमेरिकी वित्तीय प्रणाली को आगे बढ़ाने के लिए काफी बड़ा था।

नकद इंजेक्शन के साथ ऐसा करने में विफल रहा । इसके बजाय, उसने मुद्रा आपूर्ति में गिरावट देखी और हजारों बैंकों को विफल होने दिया। उस समय, बैंकिंग कानूनों ने संस्थानों के लिए बड़े पैमाने पर जमा की निकासी या बैंक पर चलने के लिए पर्याप्त रूप से विकसित होना और विविधता लाना बहुत मुश्किल बना दिया था ।

हालांकि समझना मुश्किल है, फेड की कठोर प्रतिक्रिया उसके डर का परिणाम हो सकती है कि लापरवाह बैंकों को बाहर निकालने से भविष्य में केवल राजकोषीय गैर-जिम्मेदारी को बढ़ावा मिलेगा। कुछ इतिहासकारों का तर्क है कि फेड ने ऐसी स्थितियां पैदा कीं जिससे अर्थव्यवस्था गर्म हो गई और फिर पहले से ही गंभीर आर्थिक स्थिति को बढ़ा दिया।

हूवर की बढ़ी हुई कीमतें

हर्बर्ट हूवर ने दुर्घटना होने के बाद कार्रवाई की, भले ही उन्हें अक्सर "कुछ न करें" अध्यक्ष के रूप में जाना जाता है।

1930 और 1932 के बीच, उन्होंने लागू किया:

पुनर्निर्माण वित्त निगम (आरएफसी) जैसे बड़े पैमाने पर सार्वजनिक कार्यों के कार्यक्रमों में लगी हुई है।

• नए कार्यक्रमों के लिए भुगतान करने के लिए कर

श्रम बाजार में बाढ़ से बचाने के लिए 1930 में आव्रजन पर प्रतिबंध

हूवर मुख्य रूप से इस तथ्य से चिंतित थे कि आर्थिक मंदी के बाद मजदूरी में कटौती की जाएगी। उन्होंने तर्क दिया कि सभी उद्योगों में उच्च तनख्वाह सुनिश्चित करने के लिए कीमतों को उच्च रहने की आवश्यकता है। कीमतों को ऊंचा रखने के लिए उपभोक्ताओं को अधिक भुगतान करना होगा।

लेकिन दुर्घटना में जनता बुरी तरह से जल गई थी, जिससे बहुत से लोगों को संसाधनों के बिना वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च करने के लिए छोड़ दिया गया था। न ही कंपनियां विदेशी व्यापार पर भरोसा कर सकती थीं , क्योंकि विदेशी राष्ट्र अमेरिकियों की तुलना में अधिक अमेरिकी सामान खरीदने को तैयार नहीं थे।

उनके और कांग्रेस के कई अन्य दुर्घटना के बाद के हस्तक्षेप, जैसे मजदूरी, श्रम, व्यापार और मूल्य नियंत्रण, ने संसाधनों को समायोजित करने और पुन: आवंटित करने की अर्थव्यवस्था की क्षमता को नुकसान पहुंचाया।

अमेरिकी संरक्षणवाद

इस धूमिल वास्तविकता ने हूवर को कीमतों को बढ़ाने के लिए कानून का उपयोग करने के लिए मजबूर किया और इसलिए सस्ती विदेशी प्रतिस्पर्धा को रोककर मजदूरी की। संरक्षणवादियों की परंपरा का पालन करते हुए, और देश के 1,000 से अधिक अर्थशास्त्रियों के विरोध के खिलाफ, हूवर ने 1930 के स्मूट-हॉली टैरिफ अधिनियम पर कानून में हस्ताक्षर किए ।

880 से अधिक विदेशी उत्पादों पर भारी शुल्क लगाते हुए, एक बहु-उद्योग टैरिफ में बदल गया। लगभग तीन दर्जन देशों ने जवाबी कार्रवाई की, और आयात 1929 में 7 अरब डॉलर से गिरकर 1932 में केवल 2.5 अरब डॉलर रह गया। 1934 तक, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में 66% की गिरावट आई थी। आश्चर्य नहीं कि दुनिया भर में आर्थिक स्थिति खराब हो गई।

नौकरियों और व्यक्तिगत और कॉर्पोरेट आय के स्तर को बनाए रखने के लिए हूवर की इच्छा समझ में आती थी। हालांकि, उन्होंने व्यवसायों को मजदूरी बढ़ाने, छंटनी से बचने और कीमतों को ऐसे समय में उच्च रखने के लिए प्रोत्साहित किया जब उन्हें स्वाभाविक रूप से गिरना चाहिए था। मंदी/अवसाद के पिछले चक्रों के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका को कीमतों में गिरावट से पहले एक से तीन साल कम मजदूरी और बेरोजगारी का सामना करना पड़ा, जिससे वसूली हुई। इन कृत्रिम स्तरों को बनाए रखने में असमर्थ, और वैश्विक व्यापार के प्रभावी रूप से कट जाने के साथ, अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से एक अवसाद में बिगड़ गई।

नया सौदा

राष्ट्रपति फ्रैंकलिन रूजवेल्ट ने 1933 में मतदान के दौरान बड़े पैमाने पर बदलाव का वादा किया था। उन्होंने जो नई डील शुरू की, वह घरेलू कार्यक्रमों की एक अभिनव, अभूतपूर्व श्रृंखला थी और अमेरिकी व्यापार को बढ़ावा देने, बेरोजगारी को कम करने और जनता की रक्षा करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

कीनेसियन अर्थशास्त्र पर आधारित , यह इस तथ्य पर आधारित था कि सरकार अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित कर सकती है और करनी चाहिए। न्यू डील ने राष्ट्रीय बुनियादी ढांचे,. पूर्ण रोजगार और स्वस्थ मजदूरी को बनाने और बनाए रखने के लिए ऊंचे लक्ष्य निर्धारित किए । सरकार ने इन लक्ष्यों को मूल्य, मजदूरी और यहां तक कि उत्पादन नियंत्रणों के माध्यम से प्राप्त करने के बारे में निर्धारित किया।

कुछ अर्थशास्त्रियों का दावा है कि रूजवेल्ट ने हूवर के कई हस्तक्षेपों को जारी रखा, बस बड़े पैमाने पर। उन्होंने मूल्य समर्थन और न्यूनतम मजदूरी पर एक कठोर ध्यान दिया और देश को सोने के मानक से हटा दिया, जिससे व्यक्तियों को सोने के सिक्के और सराफा जमा करने से मना किया गया। उन्होंने एकाधिकार व्यवसाय प्रथाओं पर प्रतिबंध लगा दिया और दर्जनों नए सार्वजनिक कार्य कार्यक्रम और अन्य नौकरी-सृजन एजेंसियों की स्थापना की।

रूजवेल्ट प्रशासन ने किसानों और पशुपालकों को उत्पादन रोकने या कम करने के लिए भुगतान किया। हजारों अमेरिकियों को किफायती भोजन तक पहुंचने की आवश्यकता के बावजूद, इस अवधि के सबसे हृदयविदारक पहेली में से एक अतिरिक्त फसलों का विनाश था।

सामाजिक सुरक्षा जैसे नए कार्यक्रमों के भुगतान के लिए 1933 और 1940 के बीच संघीय कर तीन गुना हो गए । इन वृद्धि में उत्पाद शुल्क, व्यक्तिगत आय कर, विरासत कर, कॉर्पोरेट आय कर और अतिरिक्त लाभ कर में बढ़ोतरी शामिल है।

नई डील सफलता और असफलता

नई डील से वित्तीय प्रणाली में सुधार और स्थिरीकरण जैसे मापन योग्य परिणाम सामने आए, जिससे जनता का विश्वास बढ़ा। रूजवेल्ट ने मार्च 1933 में एक पूरे सप्ताह के लिए बैंक अवकाश घोषित कर दिया ताकि घबराहट में निकासी के कारण संस्थागत पतन को रोका जा सके । इसके बाद बांधों, पुलों, सुरंगों और सड़कों के नेटवर्क के लिए एक निर्माण कार्यक्रम चलाया गया। इन परियोजनाओं ने हजारों लोगों को रोजगार देते हुए संघीय कार्य कार्यक्रम खोले।

हालांकि अर्थव्यवस्था ने कुछ सुधार दिखाया, न्यू डील की नीतियों के लिए रिबाउंड बहुत कमजोर था, जिसे स्पष्ट रूप से अमेरिका को महामंदी से बाहर निकालने में सफल माना जा सकता था। इतिहासकार और अर्थशास्त्री इस कारण से असहमत हैं:

• कीनेसियन ने संघीय खर्च की कमी को दोष देते हुए कहा कि रूजवेल्ट अपनी सरकार-केंद्रित वसूली योजनाओं में काफी आगे नहीं गए

व्यावसायिक चक्र को नीचे से टकराने और फिर रिबाउंडिंग के अपने सामान्य दो साल के पाठ्यक्रम का पालन करने के बजाय तत्काल सुधार को बढ़ावा देने की कोशिश करके , रूजवेल्ट ने अवसाद को लंबा कर दिया, जैसे हूवर ने उससे पहले किया था

कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय, लॉस एंजिल्स में दो अर्थशास्त्रियों के एक अध्ययन ने अनुमान लगाया कि न्यू डील ने महामंदी को कम से कम सात साल तक बढ़ा दिया। लेकिन यह संभव है कि अपेक्षाकृत त्वरित सुधार, जो कि अन्य पोस्ट-डिप्रेशन रिकवरी की विशेषता थी, हो सकता है कि 1929 के बाद उतनी तेजी से न हुआ हो। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह पहली बार था जब आम जनता (न केवल वॉल स्ट्रीट अभिजात वर्ग) ने शेयर बाजार में बड़ी मात्रा में नुकसान किया।

अमेरिकी आर्थिक इतिहासकार रॉबर्ट हिग्स ने तर्क दिया कि रूजवेल्ट के नए नियम और कानून इतनी तेजी से आए और इतने क्रांतिकारी थे कि व्यवसाय किराए पर लेने या निवेश करने से डरते थे। रटगर्स विश्वविद्यालय में कानून और अर्थशास्त्र के प्रोफेसर फिलिप हार्वे ने सुझाव दिया कि रूजवेल्ट कीनेसियन शैली के व्यापक आर्थिक प्रोत्साहन पैकेज बनाने की तुलना में सामाजिक कल्याण संबंधी चिंताओं को दूर करने में अधिक रुचि रखते थे ।

न्यू डील द्वारा अधिनियमित सामाजिक सुरक्षा नीतियों ने बेरोजगारी, विकलांगता बीमा, वृद्धावस्था और विधवाओं के लाभों के लिए कार्यक्रम तैयार किए।

द्वितीय विश्व युद्ध का प्रभाव

1941 से 1942 के आसपास महामंदी अचानक समाप्त होती दिखाई दी। अगर हम रोजगार और जीडीपी के आंकड़ों को देखें तो। यह उस समय के आसपास था जब संयुक्त राज्य अमेरिका ने द्वितीय विश्व युद्ध में प्रवेश किया था। 1940 में बेरोजगारी की दर आठ मिलियन से गिरकर 1943 में सिर्फ एक मिलियन से अधिक हो गई। हालाँकि, 16 मिलियन से अधिक अमेरिकियों को सशस्त्र सेवाओं में लड़ने के लिए नियुक्त किया गया था। निजी क्षेत्र में , वास्तविक बेरोजगारी दर युद्ध के दौरान बढ़ी।

राशन की कमी के कारण जीवन स्तर में गिरावट आई और युद्ध के प्रयासों को निधि देने के लिए करों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई। निजी निवेश 1940 में 17.9 बिलियन डॉलर से गिरकर 1943 में 5.7 बिलियन डॉलर हो गया और निजी क्षेत्र का कुल उत्पादन लगभग 50% गिर गया।

यद्यपि यह धारणा कि युद्ध ने महामंदी को समाप्त कर दिया, एक टूटी हुई खिड़की की भ्रांति है, संघर्ष ने संयुक्त राज्य अमेरिका को पुनर्प्राप्ति के रास्ते पर ला दिया। युद्ध ने अंतरराष्ट्रीय व्यापारिक चैनल खोले और मूल्य और मजदूरी नियंत्रण को उलट दिया। सस्ते उत्पादों के लिए सरकार की मांग खुल गई, और मांग ने बड़े पैमाने पर राजकोषीय प्रोत्साहन पैदा किया।

युद्ध समाप्त होने के बाद पहले 12 महीनों में, निजी निवेश $ 10.6 बिलियन से बढ़कर $ 30.6 बिलियन हो गया। शेयर बाजार कुछ ही वर्षों में तेजी के साथ टूट गया ।

तल - रेखा

ग्रेट डिप्रेशन कारकों के एक दुर्भाग्यपूर्ण संयोजन का परिणाम था, जिसमें फ्लिप-फ्लॉपिंग फेड, संरक्षणवादी टैरिफ, और असंगत रूप से लागू सरकारी हस्तक्षेपवादी प्रयास शामिल थे। इन कारकों में से किसी एक में बदलाव से इस अवधि को छोटा या टाला भी जा सकता था।

हालांकि इस बात पर बहस जारी है कि क्या हस्तक्षेप उचित थे, नई डील से कई सुधार, जैसे कि सामाजिक सुरक्षा, बेरोजगारी बीमा और कृषि सब्सिडी,. आज भी मौजूद हैं। यह धारणा कि संघीय सरकार को राष्ट्रीय आर्थिक संकट के समय में कार्य करना चाहिए, अब दृढ़ता से समर्थित है। यह विरासत एक कारण है कि ग्रेट डिप्रेशन को आधुनिक अमेरिकी इतिहास में महत्वपूर्ण घटनाओं में से एक माना जाता है।

हाइलाइट्स

• निष्क्रियता सहित अन्य कारकों के बाद फेड द्वारा अति सक्रियता ने भी महामंदी में योगदान दिया।

• अधिकांश इतिहासकार और अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि 1929 का स्टॉक मार्केट क्रैश ही महामंदी का एकमात्र कारण नहीं था।

• राष्ट्रपति हूवर और रूजवेल्ट दोनों ने सरकारी नीतियों के माध्यम से अवसाद के प्रभाव को कम करने का प्रयास किया।

• 1920 के दशक में सट्टा बाजार में निवेश करने से 1929 में शेयर बाजार में गिरावट आई, जिससे नाममात्र की संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा खत्म हो गया।

• महामंदी आधुनिक विश्व इतिहास की सबसे बड़ी और सबसे लंबी आर्थिक मंदी थी जो 1929 और 1941 के बीच चली थी।

सामान्य प्रश्न

महामंदी कब शुरू हुई?

1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद महामंदी शुरू हुई, जिसने निजी और कॉर्पोरेट दोनों तरह की नाममात्र की संपत्ति का सफाया कर दिया। इसने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को एक पूंछ में भेज दिया और अंततः अमेरिकी सीमा से परे यूरोप तक पहुंच गया।

वास्तव में महामंदी का कारण क्या था?

यह निश्चित करना कठिन है कि किस विशिष्ट कारक ने महामंदी का कारण बना। लेकिन अर्थशास्त्री और इतिहासकार आम तौर पर इस बात से सहमत हैं कि कई शमन कारक थे जो इस अवधि में मंदी का कारण बने। इनमें 1929 का स्टॉक मार्केट क्रैश, गोल्ड स्टैंडर्ड, लेंडिंग और टैरिफ में गिरावट के साथ-साथ बैंकिंग पैनिक और फेड द्वारा अनुबंधित मौद्रिक नीतियां शामिल हैं।

महामंदी का अंत कब हुआ?

1941 में महामंदी समाप्त हो गई। यह लगभग उसी समय था जब संयुक्त राज्य अमेरिका ने द्वितीय विश्व युद्ध में प्रवेश किया था। अधिकांश अर्थशास्त्री इसे अंतिम तिथि के रूप में उद्धृत करते हैं, क्योंकि यह वह समय था जब बेरोजगारी में गिरावट आई और जीडीपी में वृद्धि हुई।