Stutt söluregla

Hver er skortsölureglan?

Skortsölureglan var viðskiptareglugerð sem var í gildi á árunum 1938 til 2007 sem takmarkaði skortsölu á hlutabréfum vegna lækkunar á markaðsverði bréfanna .

Skilningur á skammsölureglunni

Samkvæmt skortsölureglunni var aðeins hægt að setja stuttbuxur á verði yfir nýjustu viðskiptum, þ.e. hækkun á verði hlutarins. Með aðeins takmörkuðum undantekningum bannaði reglan viðskipti með stuttbuxur við lækkun hlutabréfaverðs. Reglan var einnig þekkt sem hækkunarreglan,. „plus tick regla,“ og tick-test regla.

Verðbréfaskiptalögin frá 1934 heimiluðu Verðbréfa- og kauphallarnefndinni (SEC) til að stjórna skortsölu á verðbréfum og árið 1938 takmarkaði þóknunin skortsölu á lágmarkaði. SEC aflétti þessari reglu árið 2007 og leyfði skortsölu að eiga sér stað (þar sem það er gjaldgengt) á hvaða verðmerkjum sem er á markaðnum, hvort sem það er upp eða niður .

Hins vegar, árið 2010, samþykkti SEC aðra hækkunarregluna, sem er virkjuð þegar verð verðbréfs hefur lækkað um 10% eða meira frá lokun fyrri dags. Þegar reglan er í gildi er skortsala heimil ef verðið er yfir núverandi besta tilboði. Önnur hækkunarreglan gildir almennt um öll verðbréf og gildir það sem eftir er dags og næstu viðskiptalotu .

Saga skammsölureglunnar

SEC samþykkti skortsöluregluna í kreppunni miklu til að bregðast við útbreiddri venju þar sem hluthafar söfnuðu saman fjármagni og skortsöluðu hlutabréfum, í þeirri von að aðrir hluthafar myndu fljótt selja. Samsæri hluthafarnir gætu þá keypt meira af verðbréfunum á lækkuðu verði, en þeir myndu gera það með því að keyra verðmæti bréfanna enn frekar niður til skamms tíma og draga úr auði fyrrverandi hluthafa.

SEC byrjaði að kanna möguleikann á að útrýma skortsölureglunni í kjölfar tugabrots helstu kauphalla snemma á 20 . var talið að takmörkunin væri ekki lengur nauðsynleg.

SEC framkvæmdi tilraunaáætlun um hlutabréf á milli 2003 og 2004 til að sjá hvort að fjarlægja skortsöluregluna myndi hafa neikvæð áhrif. Árið 2007 fór SEC yfir niðurstöðurnar og komst að þeirri niðurstöðu að það að fjarlægja skortsölutakmarkanir hefði engin „skaðleg áhrif á markaðsgæði eða lausafjárstöðu “ .

Deilur um að binda enda á skammsöluregluna

Farið var frá skortsölureglunni var mætt með töluverðri athugun og deilum, ekki síst vegna þess að hún var á undan fjármálakreppunni 2007-2008. SEC opnaði mögulega endurupptöku skortsölureglunnar til að gera athugasemdir og endurskoða almennings .

Eins og getið er, árið 2010 samþykkti SEC aðra hækkunarregluna sem takmarkar skortsölu á niðurtökum upp á 10% eða meira .

##Hápunktar

• Á árunum 1938 til 2007 gátu markaðsaðilar ekki skort hlutabréf þegar hlutabréf voru að falla.

• Árið 2010 samþykkti SEC aðra hækkunarregluna, sem bannar skortsölu þegar hlutabréf hafa lækkað um 10% eða meira .

• Verðbréfaeftirlitið (SEC) aflétti þessu banni árið 2007, og leyfði skortgreiðslum við allar verðbreytingar .