Investor's wiki

भारित औसत कूपन (डब्ल्यूएसी)

भारित औसत कूपन (डब्ल्यूएसी)

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди (рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА) рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди (рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА) рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рдПрдХ рдкреВрд▓ рдкрд░ рд╡рд╛рдкрд╕реА рдХреА рджрд░ рдХрд╛ рдПрдХ рдорд╛рдк рд╣реИ рдЬреЛ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдмрдВрдзрдХ-рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ (рдПрдордмреАрдПрд╕) рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдмреЗрдЪрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдмрдВрдзрдХ рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рд╕рдордп рдкрд░ рдЪреБрдХрд╛рдП рдЬрд╛рддреЗ рд╣реИрдВ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП WAC рдЙрд╕ рд╕рдордп рдЕрдкрдиреА рд╡рд╛рдкрд╕реА рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬрдм рдЗрд╕реЗ рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛ рдФрд░ рдмрд╛рдж рдореЗрдВ рдЗрд╕рдХреЗ WAC рд╕реЗ рднрд┐рдиреНрди рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди (WAC) рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛

рдмреИрдВрдХ рдирд┐рдпрдорд┐рдд рд░реВрдк рд╕реЗ рдЕрдкрдиреЗ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдП рдЧрдП рдмрдВрдзрдХ рдХреЛ рджреНрд╡рд┐рддреАрдпрдХ рдмрдВрдзрдХ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдмреЗрдЪрддреЗ рд╣реИрдВред рдЦрд░реАрджрд╛рд░ рд╕рдВрд╕реНрдерд╛рдЧрдд рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рд╣реИрдВ рдЬреИрд╕реЗ рд╣реЗрдЬ рдлрдВрдб рдФрд░ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдмреИрдВрдХред рдпреЗ рдЦрд░реАрджрд╛рд░ рдмрдВрдзрдХ рдХреЛ рд╡рд┐рдкрдгрди рдпреЛрдЧреНрдп рдкреНрд░рддрд┐рднреВрддрд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдкреИрдХреЗрдЬ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ рдЬрд┐рдиреНрд╣реЗрдВ рдЦреБрд▓реЗ рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдореЗрдВ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рдмрдВрдзрдХ-рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рдкреНрд░рддрд┐рднреВрддрд┐рдпреЛрдВ (рдПрдордмреАрдПрд╕) рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХрд╛рд░реЛрдмрд╛рд░ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдЧрдгрдирд╛ рдореЗрдВ, рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рдореВрд▓рдзрди рдХреЛ рдЙрд╕рдХреЗ рднрд╛рд░ рдХрд╛рд░рдХ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкреНрд░рдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

рдПрдордмреАрдПрд╕ рдзрд╛рд░рдХреЛрдВ рдХреЛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдпрд╛ рдХреВрдкрди рднреБрдЧрддрд╛рди рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВ рдЬрд┐рдирдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдПрдордмреАрдПрд╕ рдХрд╛ рд╕рдорд░реНрдерди рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдмрдВрдзрдХ рдЛрдг рдХреЗ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдХреВрдкрди рдХреЗ рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред

WAC рдХреА рдЧрдгрдирд╛

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди (рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА) рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдПрдордмреАрдПрд╕ рдХреЗ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдмрдВрдзрдХреЛрдВ рдкрд░ рдмрдХрд╛рдпрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдХреЗ рд╕рдХрд▓ рдХреЛ рд▓реЗрдХрд░ рдФрд░ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдмрдВрдзрдХ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдХреЗ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдХреЗ рдЕрдиреБрд╕рд╛рд░ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ рднрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░рдХреЗ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред

WAC рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рд╡рд┐рднрд┐рдиреНрди рдкреВрд▓реЛрдВ рдХреА рдФрд╕рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдЧрдгрдирд╛ рдореЗрдВ, рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рдореВрд▓ рд╢реЗрд╖ рдХреЛ рднрд╛рд░реЛрддреНрддреЛрд▓рди рдХрд╛рд░рдХ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

WAC рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдмрдВрдзрдХ рдпрд╛ MBS рдХреА рдХреВрдкрди рджрд░ рдХреЛ рдЙрд╕рдХреЗ рд╢реЗрд╖ рдореВрд▓рдзрди рд╕реЗ рдЧреБрдгрд╛ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдкрд░рд┐рдгрд╛рдо рдПрдХ рд╕рд╛рде рдЬреЛрдбрд╝реЗ рдЬрд╛рддреЗ рд╣реИрдВ, рдФрд░ рдХреБрд▓ рдпреЛрдЧ рдХреЛ рд╢реЗрд╖ рд╢реЗрд╖ рд╕реЗ рд╡рд┐рднрд╛рдЬрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХрд╛ рдПрдХ рдФрд░ рддрд░реАрдХрд╛ рд╣реИ, рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдмрдВрдзрдХ рдкреВрд▓ рдХрд╛ рднрд╛рд░ рд▓реЗрдирд╛, рдЙрдирдХреА рд╕рдВрдмрдВрдзрд┐рдд рдХреВрдкрди рджрд░реЛрдВ рд╕реЗ рдЧреБрдгрд╛ рдХрд░рдирд╛, рдФрд░ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдо рдЬреЛрдбрд╝рдХрд░ WAC рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдХрд░рдирд╛ред

рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдорд╛рди рд▓реАрдЬрд┐рдП рдХрд┐ рдПрдХ рдПрдордмреАрдПрд╕ $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рдХреЗ рдореВрд▓рдзрди рдХреЗ рд╕рд╛рде рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рддреАрди рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рдкреВрд▓реЛрдВ рд╕реЗ рдмрдирд╛ рд╣реИред рдкрд╣рд▓реЗ рдмрдВрдзрдХ рдмрдВрдбрд▓, рдпрд╛ рдХрд┐рд╢реНрдд рдореЗрдВ 4 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рдбреЙрд▓рд░ рдореВрд▓реНрдп рдХреЗ рдмрдВрдзрдХ рд╣реЛрддреЗ рд╣реИрдВ рдЬреЛ 7.5% рдЙрдкрдЬ рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВред рджреВрд╕рд░реЗ рдкреВрд▓ рдореЗрдВ 5% рдХреА рджрд░ рд╕реЗ 5 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рдбреЙрд▓рд░ рдХрд╛ рдмрдВрдзрдХ рд╢реЗрд╖ рд╣реИред рддреАрд╕рд░реЗ рдкреВрд▓ рдореЗрдВ 3.8% рдХреА рджрд░ рд╕реЗ $2 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рдореВрд▓реНрдп рдХрд╛ рдмрдВрдзрдХ рд╣реИред

рдКрдкрд░ рдЙрд▓реНрд▓рд┐рдЦрд┐рдд рдкрд╣рд▓реА рд╡рд┐рдзрд┐ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдирд╛:

WAC = [($4 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди x 0.075) + ($5 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди x 0.05) + ($2 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди x 0.038)] / $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди

рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА = ($300,000 + 250,000 + $76,000) / $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди

рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА = $626,000/$11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди = 5.69%

рд╡реИрдХрд▓реНрдкрд┐рдХ рд░реВрдк рд╕реЗ, WAC рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдкрд╣рд▓реЗ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдмрдВрдзрдХ рдХрд┐рд╢реНрдд рдХреЗ рд╡рдЬрди рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдпрд╛рдВрдХрди рдХрд░рдХреЗ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ:

рдкреВрд▓ 1 рдХрд╛ рд╡рдЬрди: $4 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди / $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди = 36.36%

рдкреВрд▓ 2 рдХрд╛ рд╡рдЬрди: $5 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди / $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди = 45.45%

рдкреВрд▓ 3 рдХрд╛ рд╡рдЬрди: $2 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди / $11 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди = 18.18%

рд╡рдЬрди рдХрд╛ рдпреЛрдЧ 100% рд╣реИред рдЗрд╕рд▓рд┐рдП, WAC рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдЗрд╕ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИ:

рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА = (36.36 x 0.075) + (45.45 x 0.05) + (18.18 x 0.038)

рдбрдмреНрд▓реНрдпреВрдПрд╕реА = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%

рднрд╛рд░рд┐рдд рдФрд╕рдд рдХреВрдкрди рджрд░ рдПрдордмреАрдПрд╕ рдХреЗ рдЬреАрд╡рди рдореЗрдВ рдмрджрд▓ рд╕рдХрддреА рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╡рд┐рднрд┐рдиреНрди рдмрдВрдзрдХ рдзрд╛рд░рдХ рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдкрд░ рдФрд░ рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рд╕рдордп рд╕рд╛рд░рд┐рдгреА рдкрд░ рдЕрдкрдиреЗ рдмрдВрдзрдХ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред

рдЬрдм рдПрдХ MSB рдЬреЛрдЦрд┐рдо рднрд░рд╛ рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ

2007-2008 рдХреЗ рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╕рдВрдХрдЯ рдХреЗ рд╕рдВрджрд░реНрдн рдХреЗ рдмрд┐рдирд╛ рдмрдВрдзрдХ-рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рдкреНрд░рддрд┐рднреВрддрд┐рдпреЛрдВ рдХрд╛ рдХреЛрдИ рднреА рдЙрд▓реНрд▓реЗрдЦ рдкреВрд░рд╛ рдирд╣реАрдВ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмрдбрд╝реЗ рдкреИрдорд╛рдиреЗ рдкрд░ рдЙрди рдкрд░ рджреЛрд╖ рд▓рдЧрд╛рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛ред

рдЙрд╕ рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рдХрдИ рдПрдордмреАрдПрд╕ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд░рд╛рд╖реНрдЯреНрд░рд╡реНрдпрд╛рдкреА рдЖрд╡рд╛рд╕ рдмреБрд▓рдмреБрд▓реЗ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдП рдЧрдП рдмрдВрдзрдХ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рдереЗ рдФрд░ рдХрдИ рдорд╛рдорд▓реЛрдВ рдореЗрдВ, рдЙрдзрд╛рд░рдХрд░реНрддрд╛рдУрдВ рдХреЛ рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдП рдЧрдП рдереЗ рдЬреЛ рдЙрдиреНрд╣реЗрдВ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХрд╛ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдирд╣реАрдВ рдЙрдард╛ рд╕рдХрддреЗ рдереЗред рдЬрдм рдмреБрд▓рдмреБрд▓рд╛ рдлреВрдЯрд╛, рддреЛ рдЗрдирдореЗрдВ рд╕реЗ рдХрдИ рдЙрдзрд╛рд░рдХрд░реНрддрд╛ рдбрд┐рдлрд╝реЙрд▓реНрдЯ рд░реВрдк рд╕реЗ рдордЬрдмреВрд░ рд╣реЛ рдЧрдП рдФрд░ рдЗрди рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рдкреНрд░рддрд┐рднреВрддрд┐рдХрд░рдг рдХрд╛ рдореВрд▓реНрдп рдкрд┐рдШрд▓ рдЧрдпрд╛ред

рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡ рдореЗрдВ, рд╡реЗ рд╕рдмрдкреНрд░рд╛рдЗрдо рдЛрдгреЛрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╕рдВрдкрд╛рд░реНрд╢реНрд╡рд┐рдХ рдереЗред

##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ

  • WAC рд╕рдордп рдХреЗ рд╕рд╛рде рдмрджрд▓ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдХреЗ рдЕрдВрддрд░реНрдЧрдд рдЧрд┐рд░рд╡реА рд░рдЦреЗ рдЧрдП рдмрдВрдзрдХ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░ рджрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

  • рдмрдВрдзрдХ-рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдкрд░ WAC рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЗрди рдирд┐рд╡реЗрд╢реЛрдВ рдХреЗ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЗрд╕рдХреА рдкреВрд░реНрд╡-рднреБрдЧрддрд╛рди рд╡рд┐рд╢реЗрд╖рддрд╛рдУрдВ рдХрд╛ рдЕрдиреБрдорд╛рди рд▓рдЧрд╛рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред

  • WAC рдПрдХ рдмрдВрдзрдХ-рд╕рдорд░реНрдерд┐рдд рд╕реБрд░рдХреНрд╖рд╛ рдореЗрдВ рдЕрдВрддрд░реНрдирд┐рд╣рд┐рдд рдмрдВрдзрдХ рдХреА рдФрд╕рдд рд╕рдХрд▓ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕ рд╕рдордп рдЗрд╕реЗ рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛ред