Uppsöfnun

Hvað er uppsöfnun?

Uppsöfnun er hægfara og stigvaxandi vöxtur eigna og tekna vegna viðskipta, innri vaxtar fyrirtækis eða samruna eða yfirtöku.

Í fjármálum er aukning einnig uppsöfnun viðbótartekna sem fjárfestir býst við að fá eftir að hafa keypt skuldabréf með afslætti og geymt það til gjalddaga. Þekktustu umsóknirnar um fjársöfnun fela í sér núllafsláttarbréf eða uppsafnað forgangshlutabréf.

Skilningur á aukningu

Í fyrirtækjaráðgjöf er aukning verðmætasköpun með innri vexti eða með viðskiptum. Til dæmis þegar nýjar eignir eru keyptar með afslætti eða fyrir kostnað sem er undir skynjuðu markaðsvirði þeirra (CMV). Aukning getur einnig átt sér stað með því að eignast eignir sem búist er við að muni vaxa í verði eftir viðskiptin.

Í verðbréfum á mörkuðum eru kaup á skuldabréfum undir nafnverði eða nafnverði talin kaupa á afslætti, en kaup yfir nafnverði eru þekkt sem að kaupa á yfirverði. Í fjármálum aðlagar ávöxtun kostnaðargrunninn frá kaupfjárhæð (afsláttur) í væntanlega innlausnarfjárhæð á gjalddaga. Til dæmis, ef skuldabréf er keypt fyrir upphæð sem nemur samtals 80% af nafnfjárhæð, er aukningin 20%.

Innihald í skuldabréfabókhaldi

Þegar vextir hækka lækkar verðmæti núverandi skuldabréfa, sem þýðir að viðskipti með skuldabréf á markaði lækka í verði til að endurspegla vaxtahækkunina. Þar sem öll skuldabréf falla á gjalddaga á nafnverði fær fjárfestirinn viðbótartekjur af skuldabréfi sem keypt er með afslætti og þær tekjur eru færðar með aukningu.

Söfnun skuldabréfa (fjármál)

Uppsöfnunarhlutfallið er ákvarðað með því að deila afsláttinum með fjölda ára á kjörtímabilinu. Þegar um er að ræða skuldabréf með núllafsláttarmiða eru vextirnir sem keyptir eru ekki samsettir. Þó að verðmæti skuldabréfsins eykst miðað við umsamda vexti þarf að halda því í umsaminn tíma áður en hægt er að greiða það út.

Gerum ráð fyrir að fjárfestir hafi keypt $1.000 skuldabréf fyrir $860 og skuldabréfið gjalddagi eftir 10 ár. Milli kaups skuldabréfsins og gjalddaga þarf fjárfestirinn að viðurkenna viðbótartekjur upp á $140. Þegar skuldabréfið er keypt eru $140 færðir til afsláttar á skuldabréfareikningnum. Á næstu 10 árum er hluti af $140 endurflokkaður inn á skuldabréfatekjureikninginn á hverju ári og allur $140 er færður til tekna á gjalddaga.

Tekjusöfnun (bókhald)

Hagnaður á hlut (EPS) hlutfallið er skilgreint sem hagnaður sem er tiltækur almennum hluthöfum deilt með meðaltali útistandandi almennra hluta, og aukning vísar til hækkunar á EPS fyrirtækis vegna yfirtöku.

Uppsafnað verðmæti verðbréfs gæti ekki haft nein tengsl við markaðsvirði þess.

Dæmi um uppsöfnun

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fyrirtæki skili $2.000.000 í tiltækum tekjum fyrir almenna hluthafa og að 1.000.000 hlutir séu útistandandi; EPS hlutfallið er $2. Félagið gefur út 200.000 hluti til að kaupa fyrirtæki sem skilar $600.000 í tekjur fyrir almenna hluthafa. Nýr EPS fyrir sameinuðu fyrirtækin er reiknuð með því að deila 2.600.000 $ hagnaði þess með 1.200.000 útistandandi hlutum, eða 2,17 $. Fjárfestingarsérfræðingar vísa til viðbótartekna sem aukningar vegna kaupanna.

Sem annað dæmi, ef einstaklingur kaupir skuldabréf að verðmæti $ 1.000 fyrir afsláttarverðið $ 750 með þeim skilningi að það verði haldið í 10 ár, er samningurinn talinn rýr. Skuldabréfin greiða út upphaflega fjárfestingu auk vaxta. Það fer eftir tegund skuldabréfakaupa, vextir geta verið greiddir út með reglulegu millibili, svo sem árlega, eða í einu lagi við gjalddaga. Ef skuldabréfakaupin eru núllafsláttarbréf er engin vaxtaásöfnun.

Þess í stað er það keypt með afslætti, svo sem upphaflega $750 fjárfestingu fyrir skuldabréf að nafnvirði $1.000. Skuldabréfið greiðir upprunalega nafnverðið, einnig þekkt sem uppsafnað verðmæti, $ 1.000 í eingreiðslu á gjalddaga.

Aðaldæmi innan fyrirtækjaráðgjafar er kaup á einu fyrirtæki af öðru. Í fyrsta lagi, gerðu ráð fyrir að hagnaður á hlut fyrirtækis X sé skráður sem $100, og hagnaður á hlut fyrirtækis Y er skráður sem $50. Þegar Corporation X kaupir fyrirtæki Y hækkar hagnaður fyrirtækis X á hlut í $150. Þessi samningur er 50% aukinn vegna verðmætaaukningar.

Uppsöfnun afsláttar er hækkun á virði núvirðs gernings eftir því sem tíminn líður og gjalddagi nálgast.

Stundum verða hins vegar langtímaskuldabréf, eins og bílalán, skammtímaskuldbindingar þegar gert er ráð fyrir að skuldbindingin verði að fullu endurgreidd innan eins árs. Ef einstaklingur tekur fimm ára bílalán verður skuldin skammtímagerningur eftir fjórða árið.

##Hápunktar

• Söfnunarhlutfallið er ákvarðað með því að deila afslætti skuldabréfs með fjölda ára á gjalddaga þess.

• Uppsöfnun vísar til hægfara og stigvaxandi vaxtar eigna.

• Í fjármálum er ávöxtun einnig uppsöfnun viðbótartekna sem fjárfestir býst við að fá eftir að hafa keypt skuldabréf með afslætti og eign til gjalddaga.