Accretion
Hvad er tilvækst?
Tilvækst er den gradvise og trinvise vækst af aktiver og indtjening på grund af forretningsudvidelse, en virksomheds interne vækst eller en fusion eller opkøb.
Inden for finans er tilvækst også akkumuleringen af den ekstra indkomst, som en investor forventer at modtage efter at have købt en obligation med rabat og beholde den indtil udløb. De mest kendte anvendelser af finansiel tilvækst omfatter nulkuponobligationer eller kumulative foretrukne aktier.
Forståelse af tilvækst
I corporate finance er tilvækst skabelsen af værdi gennem organisk vækst eller gennem en transaktion. For eksempel når nye aktiver erhverves til en rabat eller til en pris, der er under deres opfattede aktuelle markedsværdi (CMV). Tilvækst kan også ske ved at erhverve aktiver, der forventes at vokse i værdi efter transaktionen.
I markedsværdipapirer anses køb af obligationer under deres pålydende eller pålydende værdi for at købe med rabat, mens køb over den pålydende værdi er kendt som at købe til en præmie. Inden for finans justerer tilvækst omkostningsgrundlaget fra købsbeløbet (rabatten) til det forventede indfrielsesbeløb ved udløb. For eksempel, hvis en obligation købes for et beløb på i alt 80 % af det pålydende beløb, er tilvæksten 20 %.
Factoring i obligationsregnskab
I takt med at renten stiger, falder værdien af eksisterende obligationer, hvilket betyder, at obligationer, der handles på markedet, falder i kurs for at afspejle rentestigningen. Da alle obligationer udløber til det pålydende beløb, indregner investoren yderligere indkomst på en obligation købt med rabat, og denne indtægt indregnes ved hjælp af tilvækst.
Obligationstilvækst (finans)
Tilvæksthastigheden bestemmes ved at dividere rabatten med antallet af år i løbetiden. I tilfælde af nulkuponobligationer er den erhvervede rente ikke sammensat. Mens obligationens værdi stiger ud fra den aftalte rente, skal den holdes i den aftalte løbetid, før den kan udbetales.
Antag, at en investor købte en $1.000 obligation for $860, og obligationen forfalder om 10 år. Mellem obligationens købs- og udløbsdatoer skal investoren anerkende yderligere indkomst på 140 USD. Når obligationen er købt, bogføres $140 til en rabat på obligationskontoen. I løbet af de næste 10 år omklassificeres en del af $140 til obligationsindkomstkontoen hvert år, og hele $140 bogføres til indkomst på udløbsdatoen.
Indtjeningstilvækst (regnskab)
- per-aktie (EPS) -forholdet er defineret som indtjening tilgængelig for almindelige aktionærer divideret med gennemsnitlige udestående almindelige aktier, og tilvækst refererer til en stigning i en virksomheds EPS på grund af et opkøb.
Den påhvilede værdi af et værdipapir har muligvis ikke nogen relation til dets markedsværdi.
Eksempler på tilvækst
Antag for eksempel, at et firma genererer 2.000.000 USD i tilgængelig indtjening for almindelige aktionærer, og at 1.000.000 aktier er udestående; EPS-forholdet er $2. Virksomheden udsteder 200.000 aktier for at købe et selskab, der genererer 600.000 USD i indtjening til almindelige aktionærer. Den nye EPS for de kombinerede virksomheder beregnes ved at dividere dens indtjening på 2.600.000 USD med 1.200.000 udestående aktier eller 2,17 USD. Investeringsprofessionelle omtaler den ekstra indtjening som tilvækst på grund af købet.
Som et andet eksempel, hvis en person køber en obligation med en værdi af $1.000 til den nedsatte pris på $750 med den forståelse, at den vil blive holdt i 10 år, betragtes handlen som akkreditiv. Obligationerne udbetaler den oprindelige investering plus renter. Afhængigt af typen af obligationskøb kan renter udbetales med jævne mellemrum, f.eks. årligt, eller i et engangsbeløb ved udløb. Hvis obligationsopkøbet er en nulkuponobligation, er der ingen rentetilskrivning.
I stedet købes det med rabat, såsom den oprindelige investering på $750 for en obligation med en pålydende værdi på $1.000. Obligationen betaler den oprindelige pålydende værdi, også kendt som den akkrediterede værdi, på $1.000 i et engangsbeløb ved udløb.
Et primært eksempel inden for corporate finance er opkøb af en virksomhed af en anden. Antag først, at indtjening pr. aktie i Corporation X er noteret som $100, og indtjening pr. aktie i Corporation Y er noteret som $50. Når Corporation X køber Corporation Y, stiger Corporations X's indtjening pr. aktie til $150. Denne aftale er 50 % tiltagende på grund af værdistigningen.
Tilvæksten af en rabat er stigningen i værdien af et tilbagediskonteret instrument, som tiden går, og udløbsdatoen nærmer sig.
Men nogle gange bliver langfristede gældsinstrumenter, som billån, kortfristede instrumenter, når forpligtelsen forventes at være fuldt tilbagebetalt inden for et år. Hvis en person optager et femårigt billån, bliver gælden et kortfristet instrument efter det fjerde år.
##Højdepunkter
Tilbygningsgraden bestemmes ved at dividere en obligations underkurs med antallet af år i dens løbetid.
Tilvækst refererer til den gradvise og trinvise vækst af aktiver.
Inden for finans er tilvækst også akkumuleringen af yderligere indtægter, som en investor forventer at modtage efter køb af en obligation med rabat og beholdning indtil udløb.
